Meinung: Warum ist es so schwer, auf den SOL ETF zu warten?

Originalautor: 0xTodd, Ebunker Ich bin pessimistisch in Bezug auf Lianchuang, hauptsächlich aus folgenden Gründen: 1. Der ETF-Gebührensatz ist zu niedrig. 2. Der Marktwert von $ SOL ist ebenfalls niedrig. 3. Die Anzahl der Institutionen/Privatanleger, die bereit sind, ihn zu halten Der nackte SOL-Wert ist gering (der zugesagte SOL-APR liegt bei bis zu 8 %, verglichen mit -0,2 % bei ETFs). Das Produkt der drei reicht möglicherweise nicht aus, um die Gebühren dieser ETF-Emittenten zu decken. Wenn alles reibungslos verläuft, können Sie nach oben gehen, aber wenn es von hinten starken Widerstand gibt, müssen Sie höchstwahrscheinlich zurücktreten. Denn wenn man kein Geld verdient, gibt es auch keine Motivation, Werbung zu machen. Es gibt eine Metapher, die nicht sehr anschaulich ist: Ich bin bereit, die Aufnahmeprüfung für das College zu wiederholen, aber das hindert mich nicht daran, mich für die Tsinghua-Universität und die Peking-Universität als meine erste Wahl zu bewerben. Warum er eine pessimistischere Sicht auf die Einführung des Solana ETF hat, gab 0xTodd Anfang Juni eine detailliertere Erklärung ab. Der vollständige Text wird von Rhythm BlockBeats wie folgt wiedergegeben: Warum ist es so schwierig, auf den SOL ETF zu warten? Weil es vielleicht kein Geld bringt. Letzte Woche hat Cathie Wood’s Ark Fund beschlossen, seinen ETH-ETF-Antrag zurückzuziehen.

Ark BTC ETF rangiert auf Platz 4 (Marktanteil 6 %, Top 3 sind BlackRock, Grayscale und Fidelity), laut Marktspekulationen ist er aber „nicht sehr profitabel“. Der Hauptgrund dafür ist, dass der Gebührensatz von BTC-ETFs relativ niedriger ist als der von herkömmlichen ETFs, von denen viele im Bereich von 0,19 bis 0,25 % liegen. ETFs sind auch am „Gebührenwettbewerb“ beteiligt.

Eine einfache Schätzung ist, dass der Ark BTC ETF basierend auf der aktuellen Größe etwa 7 Millionen US-Dollar an Verwaltungsgebühren pro Jahr verdienen kann, sodass die entsprechenden Kosten wahrscheinlich in der gleichen Größenordnung liegen. Wenn sich der Ark BTC ETF also immer noch in der Nähe der Gewinnlinie bewegt, kann die Förderung des ETH ETF für Ark zu einer verlustbringenden Transaktion werden.

Rein aus geschäftlicher Sicht haben Mainstream-Währungen mit geringerer Marktkapitalisierung, wie z. B. $SOL, eine Marktkapitalisierung von 5 % von $BTC. Um die jährlichen Kosten von 7 Millionen US-Dollar zu decken, muss ein ETF mindestens 20 Millionen SOL verwalten .

BlackRock, derzeit der führende Krypto-ETF, verwaltet nur 1,5 % der BTC im gesamten Netzwerk, während 20 Millionen SOL bedeuten, dass er 4,5 % des Papierumlaufs von $SOL ausmacht.

Bedenken Sie außerdem Folgendes:

(1) SOL ist von Natur aus schwieriger zu beschaffen als BTC, das keine Zinsen hat. Die On-Chain-Einnahmen von SOL können etwa 8 % erreichen, ETFs dürfen jedoch keine Absteckfunktionen enthalten. Das Halten des SOL-ETF ist gleichbedeutend damit, dass SOL in der Kette auf natürliche Weise um 8 % schlechter abschneidet, während Bitcoin nur um 0,2 % schlechter abschneidet als die Verwaltungsgebühr.

Nehmen Sie Grayscale als Beispiel: Die Spitzenzahl von G BTC beträgt 600.000 Stück, aber die Spitzenzahl von SOL beträgt nur 450.000 Stück, was deutlich niedriger ist als die von BTC.

(2) Die Papierauflage von SOL beträgt 460 Millionen, und die tatsächliche Auflage kann niedriger sein.

Die geringere zirkulierende Marktkapitalisierung erfordert, dass Institute unter hohen Zinssätzen und regulatorischem Druck größere Positionen halten. Daher ist es für Institutionen angesichts des aktuellen Marktwerts und Umlaufs von SOL schwierig, Gewinne zu erzielen.

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