Blogbeitrag von Arthur Hayes: Die Bank of Japan verkauft US-Schulden, um einen neuen Bullenmarkt für Kryptowährungen anzukurbeln

Originaltitel: „Shikata Ga Nai“

Anmerkung des Herausgebers: Vor dem Hintergrund globaler Wirtschaftsturbulenzen und Finanzmarktvolatilität geht Hayes in diesem Artikel eingehend auf die Herausforderungen ein, denen sich das japanische Bankensystem während der Zinserhöhung der Fed gegenübersieht Konjunkturzyklus und die tiefgreifenden Auswirkungen der US-Fiskal- und Geldpolitik auf die globalen Märkte. Anhand einer detaillierten Analyse der Anlagestrategien der Norinchukin Bank und anderer japanischer Geschäftsbanken zur Devisenabsicherung von US-Staatsanleihen zeigt der Artikel die Gründe auf, warum diese Banken US-Staatsanleihen verkaufen müssen, wenn die Zinsdifferenzen größer werden und die Kosten für die Devisenabsicherung steigen. Hayes erörterte außerdem die Rolle der FIMA-Repo-Fazilität und ihre Auswirkungen auf die Finanzbeziehungen zwischen den USA und Japan und prognostizierte die Schlüsselrolle, die diese Fazilität bei der Aufrechterhaltung der Marktstabilität spielen wird. Der Artikel ruft Investoren abschließend dazu auf, in der aktuellen Situation Investitionsmöglichkeiten im Kryptomarkt zu nutzen.

Hier ist der Blogbeitrag:

Ich habe gerade Red Mars, das erste Buch in Kim Stanley Robinsons Trilogie, zu Ende gelesen. Eine der Figuren des Buches, die japanische Wissenschaftlerin Hiroko Aihiro, sagt oft „Shikata no na“, was „machtlos“ bedeutet, wenn sie sich auf Situationen bezieht, die außerhalb der Kontrolle der Marskolonisten liegen.

Als ich über einen Titel für diesen „kurzen“ Artikel nachdachte, kam mir dieser Satz in den Sinn. Dieser Artikel konzentriert sich auf jene japanischen Banken, die der Geldpolitik der „Pax America“ zum Opfer fielen. Was haben diese Banken getan? Um einen schönen Gewinn aus ihren japanischen Yen-Einlagen zu erzielen, betreiben sie einen USD-JPY-Carry-Trade. Sie liehen sich Geld von älteren japanischen Sparern zu Hause, schauten sich in Japan um und stellten fest, dass alle „sicheren“ Staats- und Unternehmensanleihen eine Rendite von nahezu Null erzielten. Daher kamen sie zu dem Schluss, dass es besser sei, der Pax Americana Geld über das Marktkapital des US-Finanzministeriums (UST) zu leihen Verwendung, da diese Anleihen auch bei vollständiger Absicherung gegen das Währungsrisiko höhere Renditen liefern.

Aber als Amerika eine enorme Inflation erlebte, weil Bestechungsgelder an die Öffentlichkeit gezahlt wurden, um die Öffentlichkeit dazu zu bringen, zu akzeptieren, dass man sie in ihren Häusern einsperrt und ihnen experimentelle Medikamente injiziert, um das „Babyboom-Gefühl“ zu bekämpfen, musste die Federal Reserve (Fed) handeln Handeln Sie. Die Federal Reserve hat die Zinssätze im schnellsten Tempo seit den 1980er Jahren angehoben. Das Ergebnis ist eine schlechte Nachricht für jeden, der US-Staatsanleihen hält. Steigende Renditen von 2021 bis 2023 haben zur schlechtesten Anleihenrunde seit dem Krieg von 1812 geführt. Es kann nichts getan werden!

Im März 2023 sickerten die ersten Bankverluste durch die Schattenseiten des Finanzsystems. In weniger als zwei Wochen scheiterten drei große Banken, was die Federal Reserve dazu veranlasste, alle US-Staatsanleihen in der Bilanz einer US-Bank oder ausländischen Bank mit einer US-Filiale pauschal zu unterstützen. Wie erwartet stieg Bitcoin in den Monaten nach der Ankündigung des Rettungspakets stark an.

Bitcoin ist seit der Ankündigung des Rettungspakets am 12. März 2023 um über 200 % gestiegen.

Um dieses Rettungspaket in Höhe von rund 4 Billionen US-Dollar zu festigen (hier ist meine Sicht auf die Bilanz der Bank of America (Schätzungen des Gesamtbetrags). der von ihr gehaltenen US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapiere) gab die Fed im März dieses Jahres bekannt, dass die Nutzung des Diskontfensters nicht länger der „Todeskuss“ sei. Dieses Fenster sollte sofort genutzt werden, wenn ein Finanzinstitut eine schnelle Liquiditätsspritze benötigt, um das unüberschaubare Loch in seiner Bilanz zu schließen, das durch sinkende Preise für „sichere“ Staatsanleihen entstanden ist. Was sollen wir sagen, wenn das Bankensystem unweigerlich durch eine Abwertung der Währung und die Untergrabung der Würde der menschlichen Arbeit rettet? Es kann nichts getan werden!

Die Fed hat gegenüber den US-Finanzinstituten das Richtige getan, aber was ist mit den Ausländern, die während des globalen Geldschubs in den Jahren 2020 und 2021 ebenfalls in US-Staatsanleihen geflossen sind? Welches Land wird die Bankbilanzen am ehesten von der Fed überfordern? Natürlich das japanische Bankensystem.

Die neuesten Nachrichten zeigen, dass die fünftgrößte japanische Bank ausländische Anleihen im Wert von 63 Milliarden US-Dollar verkaufen wird, bei denen es sich größtenteils um US-Staatsanleihen handelt.

Japans Norinchukin Bank verkauft US-amerikanische und europäische Anleihen im Wert von 63 Milliarden US-Dollar

„Die Zinssätze in den USA und Europa sind gestiegen und die Anleihepreise sind gefallen. Dies hat den Wert der gekauften hochpreisigen (niedrig verzinslichen) Auslandsanleihen verringert

Nonglin CICC Bank war die erste Bank, die nachgab und ankündigte, dass sie Anleihen verkaufen müsse. Jede andere Bank macht das Gleiche, was ich weiter unten erläutern werde. Der Council on Foreign Relations gibt uns eine Vorstellung von der Größe der riesigen Anleihen, die Japans Geschäftsbanken wahrscheinlich verkaufen werden.

Laut der koordinierten Umfrage des Internationalen Währungsfonds (IWF) zu Portfolioinvestitionen hielten japanische Geschäftsbanken im Jahr 2022 ausländische Anleihen im Wert von rund 850 Milliarden US-Dollar. Darin sind US-Anleihen im Wert von fast 450 Milliarden US-Dollar und französische Anleihen im Wert von rund 75 Milliarden US-Dollar enthalten – eine Zahl, die weit über dem Bestand an Anleihen anderer großer Länder der Eurozone liegt.

Warum ist das wichtig? Weil Yellen nicht zulassen würde, dass diese Anleihen auf dem freien Markt verkauft würden und die Renditen der Staatsanleihen in die Höhe schnellen würden. Sie wird die Bank of Japan (BOJ), die die Bank of Japan beaufsichtigt, bitten, die Anleihen zu kaufen. Die BOJ wird dann die von der Federal Reserve im März 2020 eingerichtete Rückkauffazilität der Foreign and International Monetary Authorities (FIMA) nutzen. Die FIMA-Repo-Fazilität ermöglicht es Zentralbankmitgliedern, US-Staatsanleihen zu verpfänden und über Nacht neu gedruckte Dollars zu erhalten.

Die Erhöhung der FIMA-Repo-Fazilität deutet auf einen Anstieg der USD-Liquidität auf den globalen Devisenmärkten hin. Jeder weiß, was das für Bitcoin und Kryptowährungen bedeutet. Deshalb halte ich es für wichtig, die Leser an eine weitere unsichtbare Möglichkeit des Gelddruckens zu erinnern. Erst nachdem ich einen trockenen Bericht der Atlanta Fed mit dem Titel „Offshore-Dollars und US-Politik“ gelesen hatte, verstand ich, wie Yellen den Eintritt dieser Anleihen in den freien Markt verhinderte.

Warum jetzt

Die Federal Reserve gab Ende 2021 bekannt, dass sie im März 2022 mit der Anhebung der Leitzinsen beginnen würde, und seitdem beginnen die US-Staatsanleihen (USTs) zusammenzubrechen. Es sind über zwei Jahre vergangen. Warum sollte eine japanische Bank ihre Verluste jetzt, nach zwei Jahren voller Schmerzen, anerkennen? Eine weitere seltsame Tatsache ist, dass die US-Wirtschaft nach dem Konsens unter Ökonomen, auf den Sie hören sollten, am Rande einer Rezession steht. Daher dürfte die Fed die Zinsen in nur wenigen Sitzungen senken. Eine Senkung der Zinssätze wird die Anleihepreise in die Höhe treiben. Warum jetzt verkaufen, wenn alle „intelligenten“ Ökonomen Ihnen sagen, dass eine Erleichterung unmittelbar bevorsteht?

Der Grund dafür ist, dass sich die Devisenabsicherungskäufe von US-Staatsanleihen der Norinski Bank von leicht positiven Renditen in stark negative Renditen verwandelten. Bis 2023 wird die Zinsdifferenz zwischen dem US-Dollar und dem japanischen Yen minimal sein. Anschließend trennte sich die Fed von der Bank of Japan (BOJ), indem sie die Zinssätze erhöhte, während die BOJ auf einem Zinssatz von -0,1 % bestand. Wenn sich die Kluft vergrößert, überwiegen die Kosten für die Absicherung des Dollarrisikos, das in US-Staatsanleihen steckt, die höheren Renditen.

Das Funktionsprinzip ist wie folgt. Die Norinchukin Bank ist eine japanische Bank, die Einlagen in japanischen Yen hält. Wenn es US-Staatsanleihen mit höherer Rendite kaufen wollte, müsste es in Dollar bezahlen. Die Norinski Bank wird heute Yen verkaufen und Dollar kaufen, um Anleihen zu kaufen; dies geschieht auf dem Spotmarkt. Wenn Norinski dies tut und der Yen vor Fälligkeit der Anleihe an Wert gewinnt, wird Norinski Geld verlieren, wenn er die Dollars in Yen zurückverkauft. Wenn Sie beispielsweise heute US-Dollar für 100 USDJPY kaufen und morgen US-Dollar für 99 USDJPY verkaufen, wertet der US-Dollar ab und der japanische Yen wertet auf. Daher verkauft die Norinchukin Bank typischerweise US-Dollar und kauft japanische Yen am Dreimonatsterminmarkt, um dieses Risiko abzusichern. Es wird alle drei Monate verlängert, bis die Anleihe fällig wird.

Im Allgemeinen sind Dreimonatsterminkontrakte am liquidesten. Aus diesem Grund nutzen Banken wie Norinchukin rollierende Terminkontrakte mit dreimonatiger Laufzeit, um Devisenkäufe mit einer Laufzeit von zehn Jahren abzusichern.

Mit zunehmender USD-JPY-Zinsdifferenz werden die Forward-Punkte negativ, da der Leitzins der Fed höher ist als der Zinssatz der Bank of Japan. Wenn der Kassakurs USDJPY beispielsweise 100 beträgt und der US-Dollar in einem Jahr in der Zukunft 1 % mehr rentiert als der japanische Yen, sollte der einjährige Terminpreis von USDJPY bei etwa 99 liegen. Denn wenn ich mir heute 10.000 Yen leihen würde, um 100 US-Dollar zu 0 % Zinsen zu kaufen, und die 100 US-Dollar dann einzahlen würde, um 1 % Zinsen zu verdienen, hätte ich in einem Jahr 101 US-Dollar. Wie hoch sollte der einjährige Terminpreis von USDJPY sein, um diesen Zinsertrag in Höhe von 1 USD auszugleichen? Es handelt sich um etwa 99 USDJPY, was einem No-Arbitrage-Prinzip entspricht. Stellen Sie sich nun vor, ich hätte das alles nur getan, um eine US-Staatsanleihe zu kaufen, die nur 0,5 % mehr abwirft als japanische Staatsanleihen (JGB) mit ähnlicher Laufzeit. Ich zahle für diesen Deal tatsächlich eine negative Rendite von 0,5 %. Wäre dies der Fall, würden weder Norinchukin noch eine andere Bank die Transaktion durchführen.

Zurück auf dem Chart: Als sich die Differenz vergrößerte, wurde der Dreimonats-Forward-Punkt so negativ, dass währungsgesicherte US-Staatsanleihen zurück in Yen weniger rentierten als direkte Käufe von auf Yen lautenden japanischen Staatsanleihen. Ab Mitte 2022 sehen Sie auf der X-Achse die rote Linie, die den Rückgang des US-Dollars unter 0 % darstellt. Denken Sie daran, dass japanische Banken, die auf Yen lautende japanische Staatsanleihen kaufen, kein Währungsrisiko haben und daher keinen Grund für die Zahlung von Absicherungsgebühren bestehen. Der einzige Grund für diesen Handel besteht darin, dass die Rendite nach der Währungsabsicherung > 0 % beträgt.

Nonglin CICC hat es schlimmer als die polyamorösen Teilnehmer von FTX/Alameda. Aus Sicht der Marktkapitalisierung sind die Staatsanleihen, die zwischen 2020 und 2021 voraussichtlich gekauft werden, um 20 bis 30 % gesunken. Darüber hinaus stiegen die Kosten für die Währungsabsicherung von vernachlässigbar auf über 5 %. Selbst wenn die Norinchukin Bank davon ausgeht, dass die Fed die Zinsen senken wird, würde eine Senkung um 0,25 % nicht ausreichen, um die Absicherungskosten zu senken oder die Anleihepreise anzuheben, um die Blutung zu stoppen. Deshalb müssen sie Staatsanleihen verkaufen.

Jeder Plan, der es der Norinchukin Bank ermöglicht, US-Staatsanleihen gegen neue Dollars zu verpfänden, wird das Cashflow-Problem nicht lösen. Aus Cashflow-Sicht ist das Einzige, was Norinchukin wieder in die Gewinnzone bringen könnte, eine deutliche Verringerung der Leitzinslücke zwischen der Federal Reserve und der Bank of Japan. Daher ist die Nutzung eines Programms der Fed, wie etwa der Standing Repo Facility, die es US-Filialen ausländischer Banken ermöglicht, US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere im Austausch gegen neu gedruckte Dollars zurückzukaufen, unter diesen Umständen wirkungslos.

Während ich dies schreibe, zerbreche ich mir den Kopf, um mir andere finanzielle Möglichkeiten auszudenken, die es der Norinchukin Bank hätten ermöglichen können, den Verkauf der Anleihen zu vermeiden. Aber wie oben erwähnt handelt es sich bei den bestehenden Programmen allesamt um eine Form von Darlehen und Swaps. Solange Norinchukin Anleihen in irgendeiner Form hält, bleibt das Währungsrisiko bestehen und muss abgesichert werden. Erst nach dem Verkauf der Anleihen kann die Norinski Bank ihre Devisenabsicherungen auflösen, was für sie mit enormen Kosten verbunden ist. Aus diesem Grund glaube ich, dass das Management der Norinchukin Bank alle anderen Optionen geprüft hat und der Verkauf von Anleihen der letzte Ausweg ist.

Ich werde erklären, warum Yellen über diese Situation verärgert ist, aber schalten wir zunächst Chat GPT aus und lassen wir unserer Fantasie freien Lauf. Gibt es eine japanische öffentliche Institution, die Anleihen von diesen Banken kaufen und das Dollar-Zinsrisiko eingehen kann, ohne einen Bankrott befürchten zu müssen?

Ding dong

Wer ist da?

ist die Bank of Japan.

Rettungsmechanismus

Die Bank of Japan (BOJ) ist eine der wenigen Zentralbanken, die die FIMA-Repo-Fazilität nutzen können. Es kann die Preisfindung von US-Staatsanleihen auf folgende Weise verbergen:

Die Bank of Japan „rät“ allen japanischen Geschäftsbanken, die US-Staatsanleihen verkaufen müssen, „behutsam“, diese Anleihen direkt in der Bilanz der Bank von Japan zu verkaufen und nicht in der Bilanz offener Markt Es wird online verkauft und zum aktuellen letzten Transaktionspreis abgerechnet, der keine Auswirkungen auf den Markt hat. Stellen Sie sich vor, Sie könnten alle Ihre FTT-Token zum Marktpreis abstoßen, weil Carolyn Allison da war, um den Markt zu unterstützen, und Unterstützung in jedem erforderlichen Umfang leisten konnte. Offensichtlich läuft das für FTX nicht gut, aber sie ist keine Zentralbank mit einer Gelddruckmaschine. Ihre Gelddruckmaschinen können nur 10 Milliarden US-Dollar an Kundengeldern verarbeiten, während die Bank of Japan unbegrenzte Beträge verarbeiten kann.

Dann nutzte die Bank of Japan den FIMA-Rückkaufmechanismus, um US-Staatsanleihen gegen von der Federal Reserve aus dem Nichts gedruckte Dollar einzutauschen.

Eins, zwei, schnürt eure Schnürsenkel. Es ist so einfach, den freien Markt zu umgehen. Mann, das ist Freiheit, für die es sich zu kämpfen lohnt!

Stellen wir ein paar Fragen, um die Auswirkungen dieser Richtlinie zu verstehen.

Hier muss jemand Geld verlieren; Anleiheverluste aufgrund steigender Zinsen sind immer noch da. Wer wird ausgenutzt?

Die Bank of Japan wird weiterhin einen Verlust aus dem Verkauf der Anleihe an die BOJ zum aktuellen Marktpreis anerkennen. Die Bank of Japan trägt nun das zukünftige Fälligkeitsrisiko der US-Staatsanleihen. Wenn der Preis dieser Anleihen fällt, wird die BOJ unrealisierte Verluste haben. Dies ist jedoch das gleiche Risiko, dem die Bank of Japan derzeit bei ihrem JGB-Portfolio in Höhe von mehreren Billionen Yen ausgesetzt ist. Die Bank of Japan ist eine quasi-staatliche Einrichtung, die nicht in Konkurs gehen kann und keinen Kapitaladäquanzanforderungen unterliegt. Es gibt auch keine Risikomanagementabteilung, die Positionsreduzierungen erzwingen könnte, wenn der Value-at-Risk aufgrund des enormen DV01-Risikos steigt.

Solange der FIMA-Rückkaufmechanismus besteht, kann die Bank of Japan jeden Tag fortlaufende Rückkäufe durchführen und US-Staatsanleihen bis zur Fälligkeit halten.

Wie erhöht sich das Angebot an US-Dollar?

Das Rückkaufabkommen sieht vor, dass die Federal Reserve der Bank of Japan US-Dollar im Austausch gegen US-Staatsanleihen zur Verfügung stellt. Dieses Darlehen verlängert sich täglich. Die Fed erhält diese Dollars über ihre Gelddruckmaschine.

Wir können die in das System eingespeisten Dollars wöchentlich überwachen. Der Name des Projekts lautet „Repurchase Agreement – ​​Foreign Official“.

Wie Sie sehen, ist der FIMA-Rückkauf derzeit sehr gering. Aber der Ausverkauf hat noch nicht begonnen, und ich kann mir vorstellen, dass es einige interessante Telefongespräche zwischen Yellen und dem Gouverneur der Bank of Japan, Ueda, geben wird. Wenn ich richtig schätze, wird diese Zahl steigen.

Warum anderen helfen

Amerikaner sind nicht für ihr Mitgefühl für Ausländer bekannt, insbesondere für diejenigen, die kein Englisch sprechen und seltsam aussehen. Das Aussehen ist relativ, aber für die braungebrannten, die Flagge der Konföderierten schwenkenden Rednecks, die im Flyover State leben, sahen die Japaner einfach nicht richtig aus. Und weisst du was? Diese vulgären Leute werden diesen November darüber entscheiden, wer der nächste Kaiser sein wird. Es ist wirklich sprachlos.

Der Grund, warum Yellen trotz der zugrunde liegenden Fremdenfeindlichkeit die Hand ausstreckt, ist, dass alle großen japanischen Banken ohne neue Dollars zur Aufnahme dieser Schrottanleihen dem Beispiel der Norinchukin Bank folgen und ihre Investitionen in US-Staatsanleihen verkaufen werden, um die Schmerzen zu lindern. Das bedeutet, dass US-Staatsanleihen im Wert von 450 Milliarden US-Dollar schnell auf den Markt kommen werden. Dies kann nicht zugelassen werden, da die Renditen in die Höhe schießen würden und die Finanzierung durch den Bund sehr teuer würde.

Wie die Fed selbst sagt, wurde die FIMA-Repo-Fazilität aus diesem Grund geschaffen:

„Während des „Bargeldrauschs“ im März 2020 verkaufte die Zentralbank gleichzeitig US-Staatsanleihen und hinterlegte den Erlös in den Overnight-Repos der New Yorker Fed. Als Reaktion darauf schlug die Federal Reserve Ende März vor, dass sie sich bereit erklärte, den Zentralbanken diese zur Verfügung zu stellen Der Zugang zu den Overnight-Krediten der New Yorker Fed für verwahrte US-Staatsanleihen zu Zinssätzen, die über den privaten Repo-Zinssätzen liegen, würde es der Zentralbank ermöglichen, Bargeld zu beschaffen, ohne einen vollständigen Verkauf in einem bereits angespannten Markt für Staatsanleihen zu erzwingen. Erinnern Sie sich an September-Oktober 2023? In diesen zwei Monaten wurde die Zinsstrukturkurve für Staatsanleihen steiler, was zu einem Rückgang des S&P 500 um 20 % führte, wobei die Renditen der 10- und 30-jährigen Staatsanleihen über 5 % lagen. Als Reaktion darauf verlagerte Yellen den Großteil der Anleiheemissionen auf kurzfristige Staatsanleihen, um Bargeld aus dem Reverse-Repurchase-Programm der Fed abzuschöpfen. Dies beflügelte den Markt und ab dem 1. November begannen alle Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, zu steigen.

Ich bin sehr zuversichtlich, dass Yellen in einem Wahljahr, in dem ihrem Chef eine Niederlage durch die kriminellen Hände von Orange Man (gemeint ist Trump) droht, ihrer Pflicht zur „Demokratie“ nachkommen wird, um sicherzustellen, dass die Renditen niedrig bleiben, um finanzielle Mittel zu vermeiden Marktkatastrophe. In diesem Fall musste Yellen lediglich Ueda anrufen und ihn anweisen, der Bank of Japan nicht zu erlauben, Staatsanleihen auf dem freien Markt zu verkaufen, und stattdessen die FIMA-Repo-Fazilität zu nutzen, um das Angebot aufzunehmen.

Handelsstrategien

Alle achten genau darauf, wann die Federal Reserve endlich mit der Zinssenkung beginnen wird. Der USD-JPY-Zinsunterschied beträgt jedoch +5,5 % oder 550 Basispunkte, was 22 Zinssenkungen entspricht (unter der Annahme, dass die Fed die Zinsen pro Sitzung um 0,25 % senkt). Eine, zwei, drei oder vier Zinssenkungen in den nächsten zwölf Monaten werden diese Lücke nicht wesentlich verringern. Darüber hinaus hat die Bank of Japan keine Neigung gezeigt, die Leitzinsen anzuheben. Allenfalls könnte die Bank of Japan das Tempo der Anleihekäufe auf dem offenen Markt reduzieren. Der Grund, warum japanische Geschäftsbanken ihre devisengesicherten US-Staatsanleihenportfolios verkaufen müssen, ist nicht geklärt.

Deshalb bin ich zuversichtlich, dass wir die Abkehr vom Ethena-Einsatz in USD (s USD e), der derzeit 20–30 % einbringt, hin zu Krypto-Risikoanlagen beschleunigen können. Angesichts dieser Nachricht hat die Krise einen Punkt erreicht, an dem die Bank of Japan keine andere Wahl hat, als sich aus dem US-Staatsanleihenmarkt zurückzuziehen. Wie gesagt, das Letzte, was die regierende Demokratische Partei in einem Wahljahr braucht, ist ein starker Anstieg der Renditen von Staatsanleihen, da sich dies auf die wichtigsten finanziellen Probleme auswirken würde, die den Durchschnittswähler beschäftigen, nämlich Hypothekenzinsen, Kreditkarten- und Autokreditzinsen . Wenn die Renditen der Staatsanleihen steigen, werden auch diese Zinssätze steigen.

Genau aus diesem Grund wurde der FIMA-Rückkaufmechanismus eingeführt. Jetzt muss Yellen nur noch darauf bestehen, dass die Bank of Japan davon Gebrauch macht.

Gerade als sich viele fragten, woher der nächste Dollar-Liquiditätsschock kommen würde, schickte das japanische Bankensystem Krypto-Investoren brandneue Dollars, bestehend aus Origami-Kranichen. Dies ist nur eine weitere Säule des Krypto-Bullenmarktes. Um das derzeitige friedliche und schmutzige US-Dollar-Finanzsystem Amerikas aufrechtzuerhalten, muss das Angebot an US-Dollar erhöht werden.

Sagen Sie mit mir „Shifang がない“ und kaufen Sie den Dip!

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonBlogbeitrag von Arthur Hayes: Die Bank of Japan verkauft US-Schulden, um einen neuen Bullenmarkt für Kryptowährungen anzukurbeln. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!