什么是再质押？盘点以太坊上三大再质押龙头项目

一周暴涨100%！ Etherfi 飙破6 美元，创下历史新高

当前总锁仓价值（TVL）超过30 亿美元，成为流动性再质押赛道龙头的Etherfi（$ETHFI），已在3月中旬上市币安（Binance）。 $ETHFI 在刚上市时最高冲至5.3 美元左右，后来则回落到2 至4 美元间震荡。

近日，Etherfi 突然快速上涨，截至今日（27日）撰稿时一度涨至6.43美元，创下历史新高，一周涨幅高达104.66%。Etherfi 在近日宣布启动第二季空投积分活动，可能是推动币价的一大助力。

对于一些项目来说，虽然没有像Solana、AI代币那样备受瞩目，但它们同样可以为散户带来方便。然而，这些项目往往被机构、DeFi研究员们忽略。例如，知名DeFi研究员曾在去年底撰写了《DeFi Degen的牛市指南》，而现在就已经提到了再质押赛道。相比之下，这些被忽略的项目则成为了本轮牛市最受关注的对象之一。

近几个月以来，以太坊再质押赛道飞速成长。如果你还不知道什么是再质押，本文将简单介绍以太坊上3个重要且锁仓量最大的再质押项目，让你一次了解再质押赛道的龙头们。 首先，以太坊2.0的首个再质押项目是Lido。作为一个去中心化的非托管解决方案，Lido将以太坊的ETH资产与StakeHound的Token进行锚定，为用户提供流动性和即时收益。它的锁仓量迅速

EigenLayer

在以太坊从工作量证明（PoW）过渡到权益证明（PoS）机制后，流动性质押（LST）一直是以太坊DeFi领域的重要赛道。Lido和Rocket Pool都是常用的质押项目。例如，用户在Lido上质押以太币（ETH），会获得stETH质押凭证，并能定期领取年化利息。

EigenLayer横空出世，提出了再质押（Restaking）的概念。让持有stETH、rETH（Rocket Pool）的用户可以在EigenLayer上再质押（也可选择用原生$ETH 质押）。EigenLayer的目标是解决区块链安全分散化、建立共识网络过于困难的问题，并推动主动验证服务商（AVS）的发展。

在以太坊区块链中，主要是透过质押$ETH 的制度来打造权益证明共识机制。

然而，对于新项目来说，要建立类似以太坊这样的PoS共识机制的难度很高，生成足够安全的过程也十分耗时，也可能比不上以太坊的安全性。而EigenLayer就是用汇集以太坊等大型公链的安全性，并将其提供给其他去中心化应用程序（dApp）的方式，来解决上述问题。

为了吸引用户投入，EigenLayer 还推出积分制度建立空投预期，但目前还没有宣布何时会正式发币或空投。

币安研究院曾撰写报告详述EigenLayer 的运作方式，可参考下图：

据《CoinDesk》此前报导，EigenLayer 开发商Eigen Labs 已获得风投机构a16z 的青睐，该机构协助领投了1 亿美元。 DeFiLlama 数据显示，目前EigenLayer 的总锁仓价值已达到121 亿美元，在今年2 月以后快速成长。

Etherfi（$ETHFI）

在EigenLayer 横空出世后，以太坊DeFi 平台开始围绕再质押概念打造商机，而Etherfi 就引领了流动性再质押赛道（LRT）的龙头。

流动性再质押是什么？简单来说，用户只要在Etherfi 上质押原生$ETH 或stETH 等代币就能拿到eETH（LRT），同时获得Etherfi 的忠诚度积分与EigenLayer 的积分。

如果你想退出再质押，Etherfi 允许用户随时把eETH 换回$ETH 或stETH 等，对追求流动性的用户来说相当方便。

这种一鱼双吃且具有杠杆投资效益的叙事吸引了不少以太坊用户，就连波场链创办人孙宇晨都曾在Etherfi 第一次空投活动结束前存入2 万枚的$ETH，成功获得了近350 万枚代币。

Etherfi 的非托管再质押模式也获得BitMEX 创办人Arthur Hayes 的青睐，不仅曾经发文认可该项目的潜力，还透过旗下家族办公室基金Maelstrom 参与投资。

Renzo、Puffer与Kelp DAO等

除了Etherfi 之外，也有许多再质押项目正在争抢市占率。 DeFiLlama 数据显示，以下3 个项目的锁仓量正名列前茅：

Renzo：当前锁仓量达17 亿美元，是再质押市场的第二名。 Renzo 支持以太坊、Arbitrum、Blast、币安智能链（BSC）等多链再质押。今年1 月，Renzo 宣布完成300 万美元融资，而隔月币安实验室（Binance Labs）也宣布参与投资。

Puffer：当前锁仓量达13 亿美元，是再质押市场的第三名。跟Renzo 一样，Puffer 也获得了币安实验室的支持。跟其他再质押项目不同的是，参与Puffer 再质押并获得原生流动性质押代币（nLRT）pufETH 的用户，可以同时获得传统PoS 验证奖励与再质押奖励，而其他项目普遍是提供与其原生代币相关的积分奖励。

Kelp DAO：当前锁仓量达7 亿美元，是再质押市场的第四名。 Kelp DAO 是一个多链流动性质押平台，创办人此前曾创立了流动性质押项目Stader Labs。 Kelp DAO 也有推出奖励机制，用户拿到的空投取决于再质押数量与质押天数。

币安：新技术伴随新风险

面对再质押赛道的快速发展，币安研究院认为，即使有许多人认为再质押能为区块链生态基础设施带来巨变，但新技术发展的开端与新公司的涌现往往充满风险。在快速、创新的新兴市场中，意外并非不可避免，参与者必须审慎考虑出现风险的可能性。

随着更多AVS 预计在今年正式上线，可能会出现越来越多不同的罚没条件（惩罚机制），因此要选择用哪个平台进⾏再质押将变得相当重要。币安研究院还观察到，流动性再质押项目可以处理⼤量的$ETH（或LST），并能将其委托给不同的验证者。这代表，如果这些项目愿意的话，它们可以成为以太坊去中⼼化的关键管理者。

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