百亿量化私募：量化投资进入'精耕细作”时代 AI带来行业新变革

经济观察网 记者 陈姗 7月6日至8日，2023世界人工智能大会(WAIC)在上海举行。在7月7日召开的数据智能论坛上，黑翼资产、宽德投资两家百亿量化私募的创始人分别就“AI在量化投资领域的应用”以及“未来人工智能发展重点”等话题发表观点，并都认为随着人工智能的不断发展，AI与投资的结合方式不断深化，量化投资领域将迎来崭新的变革和机遇。

国内量化投资进入"精耕细作"时代，由黑翼资产创始人邹倚天在论坛上宣布，经过十多年的发展。从国内量化投资行业发展历程来看，2012年至2017年，大部分量化管理人仍然主要采用OAS（价值和动量策略）之类的模型；从2017年开始，大量的量化管理人开始使用传统机器学习模型；到了2020年之后，很多管理人都转向深度学习模型。

据介绍，黑翼资产成立于2014年，是国内知名的量化老兵，公司投资类别涵盖了股票、大宗商品、可转债，是一家多资产、多策略的私募基金。公司投资流程主要依靠数据和模型，是一家纯技术驱动的公司。

邹倚天表示，目前，公司量化投资流程主要包括数据收集、因子挖掘、收益预测、组合的优化四个环节，每一个环节都用到了AI技术。整个量化投资都能够从AI领域的数据、算法和算力三要素获取巨大的赋能。近两年，数据量的大幅提升给AI算法提供了源源不断的优质食粮，同时优秀算力的大幅度提升，给公司分析海量数据、运用复杂模型奠定了基础。

在邹倚天看来，人工智能经过这几代的发展，基本上已经初步实现了感知能力，但在推理、可解释、认知能力上还有待继续提升。他觉得，未来人工智能的发展会聚焦于四个方面：大型语言模型、强化学习、知识图谱以及可解释的AI。他坚信，随着人工智能技术不断进步，各个行业的生产力将迅速提升，为量化投资行业带来新的革命。

谈及AI在量化投资领域的应用，宽德投资联合创始人冯鑫在上述论坛上介绍，该公司主要采用统计学习与机器学习相结合。他认为，未来量化领域继续深入研究的AI领域还有很多，比如文本的处理，社交网络分析，以及图数据库、知识图谱等。

冯鑫还认为，随着量化管理人才能的提升，量化投资公司有潜力成为科技领域的重要力量。私募的高科技投入是由其自身科技属性的量化和对技术更新的迭代需求所决定的。另一方面，量化投资企业的现金流结构与科技研究企业不同，可以从事一些目标更长远的研究和布局。此外，量化投资企业拥有丰富的人才资源和强大的人才招募能力，从而更好地服务于科技探索。

冯鑫表示，对于量化投资的前景，我们不应过分夸大其作用，也不应过分贬低其价值。重写后的句子：我们应该着眼于长远发展，并建立起长期的投资人信任关系，同时与监管机构进行有效沟通。另外，量化投资不应“唯规模论”，管理规模的确是非常重要的数字，但对于资管行业来说，对能力的评估才最关键。

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