ChatGPT新功能可帮选股！AI进军投资领域，如何监管？

ChatGPT新功能可帮选股！AI进军投资领域，如何监管？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 齐萌 张智 深圳报道

OpenAI最近在推特上发布消息，称它将在本周向所有ChatGPT Plus用户提供联网功能和多个插件。值得关注的是，其中有一个名为Portfolio Pilot的插件，可以比较两只股票的预期收益，同时还会给用户上传的投资组合打分并给出改进建议，还可查询上市公司股价、市盈率、公司新闻等。

上周，顾佳招商证券传媒首席和TMT大组联席组长的“AI数字分身”也正式亮相公众面前。专家采访结果显示，虽然AI技术在投资领域的应用具有一定潜力和影响，但同时也存在挑战和问题。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇在接受《华夏时报》记者采访时表示，AI技术对投资的建议及决策的数据质量及准确性存疑，且缺乏解释能力，同时，AI在分析市场和趋势的时候无法明确捕捉到非理性行为的影响，此外还可能引发了一系列伦理和法律问题。江瀚，盘古智库高级研究员，也向本报记者指出，AI决策后的投资风险责任归属问题仍待解决。

就相关法规方面，河南泽槿律师事务所主任付建律师向本报记者指出，“对于金融机构运用人工智能技术的监管，目前已经有部分相关规范，如《资管新规》，但是AI给金融监管等方面带来挑战，仍然需要立法的进一步完善。”

对此，上海兰迪律师事务所赵天骄律师建议，人工智能的规制可从全周期、分层分类、技术认证、组织架构的思路进行监管，“可在数据源收集、标注及模型训练、部署应用、成果输出、再次加工等方面进行全流程监管；可将主体责任分为源数据及基础设施提供者、模型算法等技术开发者、应用服务提供者等。”

AI进军金融投资领域

众多OpenAI的插件中，最受瞩目的是Portfolio Pilot。有了该插件后的ChatGPT，可以比较两只股票的预期收益，同时还会给用户上传的投资组合打分并给出改进建议，还可查询上市公司股价、市盈率、公司新闻等。

据资料显示，该插件早在5月初就发布，号称是首个官方认证的“投资Plugin”，是由AI软件企业家Alex Harmsen联合创建的。他曾表示，该软件得到了对冲基金模型的支持。

顾佳担任招商证券传媒首席和TMT大组联席组长，并且其“AI数字分身”在最近在网络上广受关注，这也表明人工智能正逐渐进入投资领域。据说明，这个AI数字化身不仅拥有顾佳的外貌和声音，还能够以多种模式进行交互和生成，这些能力源自一个大型的模型。她可以24小时不眠不休，化成亿万分身，同时出现在路演现场、新闻发布会、研报解读、分析师电话会等任何客户需要的地方。根据消息，从本周起，顾佳将利用数字化代表身份分享传媒互联网行业研究周报。

实际上，近年来，数字化转型成为各行各业创新的重要方向。在金融领域，不仅中金财富推出了“数字员工”，兴业证券、同泰基金也推出了数字分身虚拟员工及基金经理“数字分身”。

去年10月，中金财富“数字员工”Jinn首次亮相，作为数字顾问小助手，陪伴用户加深对投资知识的了解；去年12月，同泰基金公司基金经理王小根的“数字分身”也正式亮相。其主要工作职责也是投资者的陪伴和服务。

今年2月，兴业证券发布以自有员工为原型、集“播报+服务”于一体的全真化数字分身虚拟员工“小知”，其定位是集行情资讯播报、投资者教育和业务咨询办理服务于一体的数智服务官，不但能够一键化内容生产链路，秒级生产视频，以应对证券行情波动，还可同时支持团队云端查询、管理、分享、编辑和共同创作。

机遇与挑战并存

对此，受访专家均表示，目前AI技术在投资领域的应用具有一定的潜力和影响。

在安光勇看来，AI技术由更快的数据处理和决策能力，可以生成智能投资建议，可以帮助投资者更好地管理及风险。

江瀚还指出，将AI技术应用于投资领域不仅可以节省大量人力资源，还能够帮助投资者弥补金融知识上的不足和遗漏。他表示：“投资需要进行大量的数据分析等基础性工作，目前这些工作由初级分析师或实习生完成，如使用AI，可节省大量人力资源；第二，不少投资者对于金融知识掌握程度相对有限，AI可以起到查遗补缺或科普的作用。”

然而，需要注意的是，AI技术在投资领域的运用也存在一些挑战和问题。

在安光勇看来，AI技术对投资的建议及决策的数据质量及准确性存疑，且缺乏解释能力，同时，AI在分析市场和趋势的时候无法明确捕捉到非理性行为的影响，此外还可能引发了一系列伦理和法律问题。

他表示，在数据方面，AI的投资建议和决策依赖于大量的数据输入，如果数据质量不好或不准确，将导致错误的预测和投资决策；在决策方面，因AI通常以黑盒子的形式提供决策，很难解释其背后的逻辑和决策依据，这使得投资者很难理解和信任AI的建议，同时，投资市场会受到情绪、非理性行为和群体行为的影响，AI在分析市场和预测趋势时可能无法准确捕捉到这些非理性因素，从而导致错误的预测和决策。

“在伦理方面，AI在投资领域的应用引发了一系列伦理和法律问题，如隐私保护、数据安全、人工智能决策的责任等；在风险管理方面，AI在决策中不应只关注利益而忽视风险，这样可能会导致投资组合的不稳定性和潜在的损失。”安光勇认为。

江瀚也指出，AI决策之后的投资风险到底该谁来承担也是待解决的问题。

对于以上问题，安光勇建议，需使用高质量的数据源，进行数据清洗和验证，并建立准确的模型；可开发透明的AI模型和算法，能够提供解释和可解释性，使投资者能够理解决策的依据；可将行为金融学原理和心理学因素纳入模型，以更好地理解投资者行为；可开发风险管理模型，利用历史数据和市场指标来评估风险，并采取适当的风险控制策略；建立合适的监管框架，确保AI的使用符合伦理和法律要求，并保护用户的权益。

法规待完善

具体在法规方面，就金融行业“AI数字人分身”合规性问题，赵天骄律师表示，需根据该类产品的具体情况具体分析。从行为属性来看，如果AI数字分身并未直接向客户提供投资顾问服务并获利，例如仅提供一般的投资资讯汇编，则从理论上分析只需要满足我国对于互联网信息内容传播及人工智能技术的监管要求。我国关于人工智能监管方面法规和标准尚在不断完善中，已生效的有《互联网信息服务深度合成管理规定》，尚在征求意见的包括《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》。

“另一方面，如果AI数字分身所从事的行为已经属于法律上所规定的‘投资顾问’业务范围，则除了上述要求应当同时遵守我国《证券投资顾问业务暂行规定》的相关规定，例如有关机构应接受证监会、证券业协会的监督管理，有关人员应当在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。”赵天骄表示。

“同时，从主体性质来看，利用AI数字分身提供服务的主体本身应是满足法规监管要求的证券公司、证券投资咨询机构等金融机构，同时，提供技术服务的机构应当履行金融科技产品和服务的相关监督管理义务，例如产品认证、外部评估、自律管理等要求，具体参见央行《金融科技（ FinTech ）发展规划（2019—2021年）》等文件精神。”赵天骄进一步指出。

就相关法规方面，付建指出，目前已经有部分相关规范，“《资管新规》要求‘金融机构运用人工智能技术开展资产管理业务应当严格遵守有关投资者适当性、投资范围、信息披露、风险隔离等般性规定，不得借助人工智能业务夸大宣传资产管理产品或者误导投资者。AI对金融监管等领域带来了挑战，因此需要进一步完善相关立法。”

那么，当金融机构AI数字人分身表达的信息观点出现纠纷或问题，如何追责？

付建表示，目前相关责任承担的法律规范目前并不完善，但AI数字分身相当于是有资质的从业者和机构开展的一项特殊的投顾服务业务，因此如果出现纠纷问题，提供AI分身服务的机构和从业者应该作为责任主体。

AI给金融监管带来巨大挑战，据悉目前我国对于人工智能的应用尚未建立分行业、分级监管的体系。

对此，赵天骄建议，人工智能的规制可从全周期、分层分类、技术认证、组织架构的思路进行监管。

他建议，可在数据源收集、标注及模型训练、部署应用、成果输出、再次加工等方面进行全流程监管；对主体责任进行分层，可分为源数据及基础设施提供者、模型算法等技术开发者、应用服务提供者等；对应用场景进行分类，分为信息咨询类、辅助决策类等。

“对技术进行评估及标准认证，长期对新技术、新应用开展安全评估，并在此基础上更新相关政策，完善相关数据标准、技术标准、服务标准、处罚标准，开发产品及服务认证，提供安全服务产品；在组织架构方面，建立从中央到地方的监管机构及相应管理办法，鼓励行业组织、专业机构等参与协同治理，市场主体内部建立相关委员会，自律管理；司法部门完善相关认定标准。”赵天骄表示。

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