Consensus HK 见闻:VC寒冬与Meme融资的兴起
在最近的Consensus HK大会上,最深刻的感受是VC行业的艰难处境,与蓬勃发展的Meme币市场形成鲜明对比。许多VC面临募资困难、团队流失、转型战投甚至考虑Meme融资等困境。不少同行选择离开,加入项目方或转型KOL,寻求更高性价比的职业发展。这促使我思考VC行业面临的挑战以及破局之道。
VC黄金时代已过
必须承认,无论中美,VC作为一种投资资产类别,其黄金时代已逝。Lightspeed早期基金的回报数据佐证了这一点:其最佳表现基金(2012年)投资Snap、Affirm、OYO,DPI达到3.7X,但自2014年后,连回本都变得困难。 (DPI: 已分配回报倍数)
中国VC也经历了类似的周期。移动互联网和消费互联网的快速发展,创造了阿里、美团、字节跳动等巨头,2015年是巅峰时刻。此后,监管收紧、流动性下降、行业红利消退、IPO退出受阻等因素导致VC回报率大幅下降,从业人员大量流失。加密货币VC也未能幸免。
流动性匮乏与价值链断裂
过去,VC投资的价值链清晰:项目方提供创新,VC提供支持和资源,KOL放大市场影响力,CEX完成价值发现。各方承担不同风险,获得相应回报。
然而,如今流动性极度匮乏,市场博弈加剧,这种价值链难以维持。VC提供的价值远不止早期投资,还包括资源对接、策略建议、团队建设等。但由于流动性不足,VC模式的优势难以体现。
资本流动变局:VC困境的根源
本轮牛市主要动力是美国比特币现货ETF和机构投资者的涌入。但资金传导路径发生了变化:
这导致VC模式受到强烈质疑。散户认为VC拥有信息优势,这种信息不对称导致市场信任崩溃,流动性进一步枯竭。在高度竞争的环境中,散户要求“绝对公平”,而VC模式的“相对公平”难以被接受。 Meme融资的兴起,正是对这种“绝对公平”诉求的回应。
Meme融资模式:公平与风险并存
Meme融资的核心在于:
但这并非没有问题:
VC在新模式中的角色转变
Meme融资模式并非完美,但它反映了民粹资本主义浪潮对金融生态的冲击。 VC不会消失,但必须适应变化。 在Meme融资的冲击下,VC需要找到与Meme融资模式的平衡点,既要利用自身的信息和资源优势,又要适应市场对公平性和透明度的更高要求。
关键在于,无论市场如何变化,真正决定长期价值的,依然是那些拥有远见、执行力强、并持续构建的优秀创始人。 VC需要重新审视自身角色,在新的市场环境中找到自己的定位。
以上是VC 的困局:流动性变革与信任机制重塑的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章!