比特币 16 岁生日：从现金替代品到数字黄金以及重塑金融网络

十六年前，比特币的白皮书引发了一​​场金融革命，引入了一种通货紧缩、去中心化的货币，不受央行控制和通胀操纵。

十六年前，比特币的白皮书引发了一​​场金融革命。如今，世界上最大的加密货币继续扮演着两个角色：比特币作为资产——一种以稀缺性和抗审查性而闻名的“数字黄金”价值储存手段；比特币作为网络——一种在全球金融领域具有日益增长潜力的去中心化支付协议。

从 2008 年危机中脱颖而出，比特币的通货紧缩设计最初被认为是法定货币的点对点现金替代品，法定货币以其通胀潜力和央行控制而闻名。然而，随着比特币的价值和交易成本随着时间的推移而上升，它逐渐转变为更多地用作价值存储而不是交换媒介。

比特币的双重性质引发了截然不同的观点。欧洲央行的乌尔里希·宾德塞尔（Ulrich Bindseil）等批评者在一篇论文中质疑比特币的经济合法性，认为其发起者淡化了任何经济功能以证明其估值合理。 Bindseil 认为，比特币在很大程度上是一种投机性投资，以牺牲其他人的利益为代价，让早期采用者受益。

针对此类批评，比特币的支持者认为，央行行长们忽视了其作为资产和弹性支付网络的真正效用，在中央控制之外运行。随着各国央行推出自己的数字货币，麻省理工学院的 Christian Catalini 等支持者强调比特币的独特价值，即“真正开放和中立的货币协议的基础。”

比特币的通货紧缩设计是其吸引力和功能的核心。比特币最初被设想为一种现金替代品，但其不断上涨的价值和交易成本使其不太适合日常支付，其角色更多地转向价值储存。其固定供应使其与央行可以随意通胀的法定货币不同。这种稀缺性使得比特币吸引了那些担心货币贬值的人，并将其定位为“数字黄金”——一种保存财富和防范通货膨胀的手段。

从现金到数字黄金

上周，欧洲央行市场基础设施和支付总监宾德塞尔在一篇论文中质疑比特币的经济合法性，声称这一投资愿景的推动者几乎没有付出任何努力将比特币与证明其估值合理的经济功能联系起来。 Bindseil 认为，比特币在很大程度上是一种投机性投资，以牺牲其他人的利益为代价，让早期采用者受益——这一立场反映了传统金融对比特币缺乏经济效用的怀疑。

虽然央行官员认为比特币的吸引力是基于投机，但其支持者坚持认为央行没有抓住重点。 “比特币的早期采用者与银行界的罗斯柴尔德家族、铁路界的范德比尔特家族或软件界的盖茨没有什么不同，”卡塔里尼说，他也是 Lightspark 的联合创始人和麻省理工学院加密经济实验室的创始人。对于卡塔利尼来说，比特币的实际效用在于其网络对中央控制和通货紧缩性质的抵抗力，为法定货币的通货膨胀限制提供了强大的替代方案。然而，正如他解释的那样，“比特币网络与比特币资产一样重要。这是真正开放和中立的货币协议的基础。”

比特币引发了庞大的加密生态系统，推动了稳定币和去中心化金融 (DeFi) 等正在改变传统金融的创新。以太坊 2015 年推出的智能合约加速了加密货币的增长，到 2024 年 9 月，活跃区块链地址超过 2.2 亿，加密钱包用户达到 2900 万。仅稳定币在 2024 年第二季度就处理了 8.5 万亿美元——Visa 的 3.9 万亿美元的两倍——领先 Stripe、Visa 和 Mastercard 等主要参与者采用加密钱包和稳定币技术。

比特币自身的网络效用也在扩展；最近的创新，例如由 Facebook Libra 项目前负责人 David Marcus 联合创立的 Lightspark 基于比特币的网络，实现了几乎免费、自我托管的跨境交易，这标志着比特币在全球支付中潜在的新角色。

具有讽刺意味的是，尽管各国央行经常批评比特币，但他们却越来越多地采用其底层技术来开发中心化数字货币。例如，欧洲央行的数字欧元项目计划在欧元区范围内强制采用——这是一种自上而下的模式，与比特币自愿的草根扩张形成鲜明对比。在回应 Ulrich Bindseil 对比特币的上述批评时，Christian Catalini 在 X 上评论道，“维持现状的偏见很难动摇”，这表明虽然央行认识到区块链的好处，但他们对于接受其去中心化和通货紧缩性质的核心原则犹豫不决。

随着通货膨胀侵蚀法定货币的购买力，比特币的固定供应量变得越来越有吸引力，特别是在面临货币贬值的地区。对于许多人来说，比特币的独立性和通货紧缩性质代表了法定货币的一种引人注目的替代品，一种不受货币政策影响的存储财富的方式。如果央行担心比特币会奖励早期采用者，那么其开放、无需许可的设计意味着他们也可以自由加入。

16 岁了，比特币正处于怀疑和日益普及之间的十字路口。

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