比特币（BTC）追踪期货以美元计价创下历史新高未平仓合约（OI）

美国随着 CME 未平仓合约在过去 24 小时内飙升，上市现货 ETF 流入量继续打破纪录。

数据显示，周二上午，以美元计算的比特币 (BTC) 期货未平仓合约 (OI) 创下新高，该资产交易自 6 月份以来首次突破 71,000 美元。

BTC 期货的 OI 创下了自 6 月 3 日以来的最大单日涨幅。截至周二，OI 跃升至超过 20,000 BTC，按当前价格计算价值 25 亿美元，达到近 600,000 BTC，即 426 亿美元。

OI是指尚未结算的未平仓衍生品合约总数，例如期货或期权。高未平仓合约表明对特定资产有很大兴趣。当未平仓合约随着价格上涨而增加时，这表明新资金正在进入市场，表明趋势正在加强 - 例如周二的情况。

高未平仓合约可能会导致波动性增加，尤其是在合约即将到期时。交易者可能会急于平仓、展期或调整头寸，这可能导致价格大幅波动。研究公司 Kaiko 在 X 帖子中表示，虽然交易者对期货表现出浓厚的兴趣，但此类头寸的融资利率仍远低于 3 月份的高点，这表明需求减弱。

永续合约市场的资金费率是交易者之间定期支付的费用，以确保永续合约的价格保持接近标的资产的现货价格。总部位于新加坡的 QCP Capital 等交易商近期仍看好 BTC，预计未来几周价格将继续上涨。

该公司在周二的 Telegram 广播中写道：“随着特朗普可能获胜的预期不断上升，提振了股市和比特币，我们相信 BTC 处于中期上涨的有利位置。”

这就是 BTC OI 规模扩大的原因

芝加哥商业交易所（CME）的合约在 24 小时内激增 9%，未平仓合约达到 171,700 BTC，价值超过 122.2 亿美元，这使 CME 在期货未平仓合约市场占据 30% 的主导地位。他们在这个市场上保持着第一的位置。

10 月中旬，比特币交易价格约为 67,000 美元，CME 的未平仓合约 (OI) 名义未平仓合约 (124 亿美元)（即期货合约的美元价值）和比特币计价期货合约 (179,930 BTC) 均创下历史新高，根据 Glassnode 数据。

其次，永续市场的资金费率在过去24小时内也飙升至15%，根据Coinglass数据，这是过去几个月的最高记录水平之一，这表明看涨多头的极端偏向交易。

最后，第三个原因可以归因于美国上市现货ETF的强劲流入，近几周来，该ETF从年初的机构基础交易略有演变，现在更加看涨的多头方向性交易。

自 10 月 16 日 CME 交易所以比特币计价的期货合约见顶以来，已下跌超过 6%，这与 ETF 流入相反，ETF 累计净流入达 27 亿美元。这一举措由贝莱德旗下的 iShares 比特币信托基金 (IBIT) 领衔，该信托基金在同一时期内净流入 22 亿美元，同时创下了在 ETF 中持有超过 400,000 枚比特币的新纪录。

今年早些时候，明显存在基差交易或现金套利套利，其中涉及利用比特币现货和期货价格之间的价差。基差交易涉及在 ETF 上建立多头头寸，然后在 CME 期货比特币价格上建立空头头寸。这是比特币自 3 月份以来一直在长期横盘区间交易的原因之一，因为并非所有 ETF 的流入都是定向做多，但总体而言是净中性策略。

分析师 Checkmate 也指出了最近 CME OI 和 ETF 流入之间的分歧。

“比特币 ETF 流入量与 CME 持仓量之间存在差异。 ETF 流入量显着增加。芝商所未平仓合约有所增加，但增幅不大。 GBTC 的流出也很少。我们看到真正的定向 ETF 流入，而现金和套利交易则较少。”Checkmate 写道。

埃默里大学捐赠基金最近购买了灰度比特币迷你信托（BTC），这可能支持 Checkmate 的观点，即定向多头购买，因为人们不会期望大学开始执行基差交易。埃默里大学将是第一家购买比特币 ETF 的捐赠基金，虽然 1500 万美元对于机构投资者来说并不是一个大数目，但其叙事和方向性的表现与威斯康星州养老基金类似。

然而，Bitwise 研究主管 Andre Dragosch 持相反观点：他认为这是由于增长

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