价值 5.2B 美元的比特币 (BTC) 和以太币 (ETH) 期权合约即将到期，可能会增加短期波动性

即将到期的比特币名义价值中大约 16%（6.82 亿美元）目前处于“货币状态”。

分别价值 42 亿美元和 10 亿美元的比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 期权合约将于周五 08:00 UTC 在 Deribit 到期。期权允许持有人有权利（但没有义务）在特定时间段内以指定价格买卖标的资产。

值得注意的是，价值超过 6.82 亿美元的 BTC 期权（相当于 42 亿美元总数的 16.3%）将在“价内”到期，其中大部分是看涨期权。执行价格低于现行市场价格的看涨期权被称为 ITM，而 ITM 看跌期权是执行价格高于现货价格的看涨期权。

这种动态可能会引发市场波动，因为盈利的 ITM 期权持有者希望在下一个到期日结束押注或转移头寸。九月底到期的最后一个季度也有类似的未平仓合约分布。

Deribit数据显示，到期前比特币看涨期权持仓比率为0.62，表明市场情绪相对看涨。换句话说，每 100 个活跃看涨期权，就有 62 个未平仓看跌期权。考虑到 BTC 最近自 7 月以来首次接近 70,000 美元，看涨期权的偏差并不令人意外。

最大痛苦为 64,000 美元

BTC 的最大痛苦水平为 64,000 美元，大多数期权到期时都毫无价值，给期权买家造成最大损失，并为期权卖方带来最大利润。

截至发稿时，BTC 交易价格接近 67,000 美元，远高于最大痛苦水平，而以太币在最大痛苦水平 2,600 美元左右易手。因此，最大痛苦理论的信徒可能会说，比特币在到期前还有下跌的空间，而以太坊的下行空间受到限制。

最大痛苦理论指出，拥有空头期权敞口的交易者的到期前活动通常会促使标的资产接近其最大痛苦水平。然而，加密社区对于最大痛苦效应存在分歧，一些人表示期权市场仍然很小，不足以影响现货价格。

期权市场将继续增长

加密期权市场在过去四年中增长了数倍，每个月和每个季度都有价值数十亿美元的合约到期。也就是说，与现货市场相比，其规模仍然相对较小。根据 Glassnode 的数据，截至周五的数据，现货交易量约为 82 亿美元，而期权交易量约为 18 亿美元。此外，将于本周五到期的 BTC 未平仓合约为 42 亿美元，不到 BTC 市值 1.36 万亿美元的 1%。

也就是说，随着更多机构参与市场，它未来可能会变得更大并超越 BTC 并进入加密相关产品。周五，美国证券交易委员会 (SEC) 批准了与现货比特币 ETF 相关的期权。这是在贝莱德 iShares 比特币信托 (IBIT) 的交易选项获得批准之后发生的。

Bitwise Invest 阿尔法策略主管 Jeff Park 称这一批准“改变了游戏规则”，并认为与中央担保人的交易是必要的，而 LedgerX 和 Deribit 不提供这种服务。 Park 进一步表示，他相信这些期权将于 2025 年第一季度开始交易。

以上是价值 5.2B 美元的比特币 (BTC) 和以太币 (ETH) 期权合约即将到期，可能会增加短期波动性的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章！