更好地利用区块链指标

区块链产生大量公共数据。在加密推特上，人们不断地比较区块链 A 和区块链 B，投资者、研究人员和意见领袖 (KOL) 在捍卫自己的观点时有许多指标可供参考。然而，这些数字的滥用往往会模糊人们对该领域的理解。

区块链产生大量公共数据。在加密推特上，人们不断地比较区块链 A 和区块链 B，投资者、研究人员和意见领袖 (KOL) 在捍卫自己的观点时有许多指标可供参考。然而，这些数字的滥用常常会模糊人们对该领域的理解。

在今天的 0xResearch 文章中，我们将探讨三个指标及其相关问题：活跃地址、区块链“盈利能力”和安全总价值。

活动地址

“活跃地址”是指特定协议上有多少活跃的付费用户。

“Facebook 每月拥有 30 亿活跃用户”是有用的信息，可以告诉我们有关这个社交网络的一些信息。由于垃圾邮件发送者没有足够的盈利机会来淹没 Facebook，因此活跃地址是评估该平台对消费者真正价值的好方法。

然而，对于区块链来说，由于创建新钱包的容易性以及通过空投或协议获利的明显机会，活跃地址的价值会下降。

例如，下图显示了一个明显的情况：Solana 在过去一个月中拥有最多的每日活跃地址，使其显得非常活跃。

大多数 Solana 用户在去中心化交易所（DEX）上进行交易，因此我们需要密切观察 DEX 上的活动。当我们深入研究 Solana DEX 上的活跃地址时，我们发现在过去的一天中，大多数地址（总共 440 万个地址中约有 340 万个）的生命周期交易量低于 10 美元。

这表明，由于 Solana 的交易费用较低，可能存在大量垃圾邮件或机器人活动，而不是大量“优质”用户。

这是我之前提到的另一个例子：Celo L1（现在的 L2）9 月份发送稳定币的每日活跃地址激增至 646,000 个。这个数字超越了 Tron，吸引了 Vitalik Buterin 和 CoinDesk 的关注。

经过更深入的分析，Variant Fund 数据分析师 Jack Hackworth 发现 77% 的 Celo 地址转账金额不到 2 美分，这主要是因为成千上万的用户通过名为 GoodDollar 的通用基本收入协议索取小额资金。在这两种情况下，活跃地址都表明使用率很高，但经过仔细检查，这个断言并不成立。

更多相关信息，您可以参考 Dan Smith 的研究，该研究重点关注日常活跃地址的滥用。

区块链盈利能力

与其关注活跃地址来研究区块链活动，不如关注网络费用指标。费用反映的是使用该协议的总 Gas 消耗量，不考虑“优质”用户的问题。

分析师和投资者经常使用费用来确定哪些区块链产生最多的“收入”。然后，我们将支付给验证者的代币发行视为成本。结果就是区块链的“盈利能力”。

这就是令牌终端为加密协议生成“财务报表”的方式。例如，下图显示以太坊 L1 在过去两个月里累计损失了数百万美元。

唯一的问题是这个计算没有考虑到一个关键因素：与 PoW 链（如比特币）不同，PoS 链上的用户也可以轻松获得代币发行奖励。

毕竟，如果我可以从 Lido 或 Jito 这样的流动质押平台获得 5% 的 ETH/SOL 质押收益率，我为什么要关心网络是否“无利可图”呢？因此，将代币发行视为成本来得出“以太坊无利可图”的结论是有问题的。

在现实世界中，通货膨胀是有害的，因为当央行大量印钞时，增加的货币供应量会在不同时间到达经济中的不同参与者，而那些收到新货币的人会在“真正的”价格调整之前首先受益发生。这被称为坎蒂隆效应。

在 PoS 区块链经济中，情况并非如此，因为通货膨胀（即代币发行）是每个人同时收到的。因此，没有人因此而变得更富或更穷——每个人的财富都保持不变。

相反，我们可以考虑使用实际经济价值（REV）作为替代指标。 REV 结合了网络费用和给予验证者的 MEV 小费，但不将代币发行视为成本。

据此我们可以看到，以太坊在过去两个月里实际上是盈利的：

REV可以说是一个更好的评估网络真实需求的指标，是一个与传统金融（TradFi）更具可比性的收入指标。

综上所述，传统的损益核算方法不太容易适用于区块链。

有关这个复杂主题的更多信息，您可以收听 Jon Charbonneau 最近主持的钟形曲线播客。

总交易价值 (TTV)，而非总担保价值 (TVS)

预言机是区块链获取链下数据的关键基础设施。如果没有像 Chainlink 这样的预言机，区块链经济就无法可靠地反映现实世界

以上是更好地利用区块链指标的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章！