美国银行：黄金超越债券成为避风港

美国银行策略师长期以来一直大力支持黄金的好处，尤其是在通胀上升时期，他们表示，随着风险的累积，黄金相对于政府债券等传统避险资产的相对吸引力正在提高。

美国银行策略师强调，在财政担忧和经济不确定性的情况下，黄金作为避险资产的吸引力日益增强，与政府债券等传统避险资产相比，黄金成为更好的选择。

美国银行策略师强调，在财政担忧和经济不确定性的情况下，黄金作为避险资产的吸引力越来越大，这使其成为比政府债券等传统避险资产更好的选择。

美国银行策略师强调，在财政担忧和经济不确定性的情况下，黄金作为避险资产的吸引力越来越大，这使其成为比政府债券等传统避险资产更好的选择。

美国银行策略师强调，在财政担忧和经济担忧之际，黄金作为避险资产的吸引力日益增强，使其成为在不断增长的金融压力和全球宏观经济挑战中更好的选择。

另一方面，一些专家，例如 BitMex 联合创始人 Arthur Hayes，认为战争，尤其是中东的战争，对美国急于增加政府支出产生了清醒的影响，这意味着更多的印钞和通货膨胀。在他看来，这将推高比特币价格。

一个根本驱动因素是不断增长的财政压力，这是由于美国国债而产生的，可能会飙升至历史新高。未来几年，偿还债务的成本占 GDP 的比例也可能会上升。

这种财政前景增强了黄金的吸引力，从而确立了美国银行继续将目标定为每盎司 3,000 美元的理由。财政扩张似乎得到了美国主要总统候选人卡马拉·哈里斯和唐纳德·特朗普的支持。因此，未来支出增加的可能性也会增加。

BoFA 表示，气候、国防和人口政策方面的承诺，到 2030 年可能会使支出每年增加 GDP 的 7-8%。随着市场处理更多债务，波动性增加可能会促使更多投资者转向黄金。

各国央行也继续实现储备多元化。过去十年，它们占总储备的比例从 3% 上升到 10%。尽管中国的黄金进口量下降，但西方投资者的需求近几个月有所回升。

美国银行仍然认为黄金的长期前景看涨。然而，它表示短期收益可能有限。需要谨慎的是美国经济“无法着陆”的情况。随着美联储降息，黄金增长仍在持续，没有放缓。然而，后者最近受到失业救济申请和零售销售的影响。

尽管如此，美国银行坚持认为，即使放弃了近期的一些涨幅，金价也可能会在每盎司 2,000 美元左右找到支撑。

虽然传统上对包括比特币在内的虚拟货币持怀疑态度，但美国银行正在改变对该资产的看法，因为它越来越被认为是对冲通胀和经济不确定性的工具，与黄金并列。事实上，人们越来越认为比特币是“数字避风港”，这可能是由于政府债务增加、货币贬值和通胀压力造成的。与更传统的资产相比，比特币的去中心化性质和有限的供应使其成为对冲经济动荡的投资者的有吸引力的选择。

美国银行通过测试基于区块链的平台（包括 Paxos 结算服务）来为区块链做好准备，以帮助便利交易者。尽管对比特币持怀疑态度，该机构已开始申请与加密货币相关的专利——这是一种想要跟上潜在的改变游戏规则的想法的时代精神。

比特币作为传统避险资产的可行替代品的崛起检验了这样一个假设：美国银行等金融巨头最终将通过将数字资产纳入其官方经济报告和投资策略来加入这场竞争。目前，加密货币融入主流金融值得关注。

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