以太坊与“中童综合症”作斗争，年初至今回报率落后于 BTC 和 SOL：Zaheer Ebtikar

以太坊（ETH）在历史最高的 FUD 中陷入了本周期的困境，投资者的注意力转移到了其他地方。

虽然比特币 [BTC] 和 Solana [SOL] 投资者在 2023 年分别庆祝了 130% 和 850% 的涨幅，但本线コピー

以太坊 [ETH] 投资者年初至今（年初至今）仅获得 8% 的收益。这种黯淡的表现并没有被加密社区忽视。

根据加密货币对冲基金 Split Capital 的 Zaheer Ebtikar 的说法，由于“中童综合症”，ETH 落后于其他基金。在最近的 Substack 帖子中，Ebtikar 解释说，机构和私人资本的投资者已将注意力转移到其他地方。

“$ETH 正在与中童综合症作斗争。该资产不受机构投资者的欢迎，在加密货币私人资本圈中失去了青睐，并且没有看到散户以这种规模出价。”

投资者放弃 ETH

在加密货币专业中，ETH 年初至今仅为投资者提供 8% 的收益，而比特币 [BTC] 和 Solana [SOL] 的收益为两位数。

Ebtikar 将表现不佳与投资者对 BTC 和其他 ETH 竞争对手（如 SOL 和 Sui [SUI]）的关注联系起来。

“叙述已经从 2021 年的‘ETH 一切’转向 2022 年和 2023 年的‘BTC 和其他加密货币’。在‘其他加密货币’类别中，有明显的最爱，例如 $SOL、$SUI 和 $ GRT。”

该高管指出，加密货币领域存在三种资本来源：机构资本（通过 ETF/期货）、私人资本（流动基金、风险投资），最后是零售资本。但目前只有前两个重要。

“我们在加密领域有 3 个资金来源：机构资金（ETF/期货）、私人资金（基金、风险投资），最后是本地资金（零售）。在这个周期中只有前两个重要。而 $ETH 太大，原生资本无法同时支持 $SOL 等其他指数资产以及 $TIA、$TAO 和 $SUI 等其他大盘股。”

他补充说，机构资本主要集中在 BTC（通过 ETF）。另一方面，ETH ETF 自 7 月推出以来已净流出 5.46 亿美元。

“机构正在（通过 ETF）大量买入 BTC 美元，同时从 ETH 中撤资（ETF 自 7 月推出以来净流出 5.46 亿美元，凸显了人们兴趣的缺乏）。”

根据 Ebtikar 的说法，机构对 BTC 的兴趣很大程度上是由于 ETF 在美国获得批准，这有助于这种主要的加密货币与更广泛的市场脱钩。

另一方面，Ebtikar 表示，私人资本认为 ETH 被高估，并将资本转移到其他被认为被低估的 ETH 竞争对手，例如 SOL、Celestia [TIA] 和 SUI。

“$ETH 是唯一一种对于本土资本来说太大而无法支持的资产，同时又能够支持 $SOL 和其他大盘股等其他指数资产。

Coinbase 分析师在 9 月份的报告中也呼应了上述观点。

“叙述已经从 2021 年的‘ETH 一切’转向 2022 年和 2023 年的‘BTC 和其他加密货币’。在‘其他加密货币’类别中，有明显的最爱，例如 $SOL、$SUI 和 $ GRT。”

来源：SOLETH 比率，TradingView

追踪 SOL 相对于 ETH 价值的 SOLETH 比率自去年以来呈爆炸式增长，证实了 Ebtikar 的论点，即投资者可能已从 ETH 转向 SOL。

话虽如此，Ebitaker 也承认 ETH 是唯一在美国获得批准的 ETF 的山寨币。

“作为美国唯一拥有 ETF 的山寨币，从 2025 年开始，$ETH 可能会重新引起人们的兴趣，尤其是来自机构投资者的兴趣。可能的 ETF 买家、以太坊基金会内部的变化以及特朗普。”

截至发稿时，ETH 的估值为 2400 美元，自 10 月初以来一直在 2300 美元到 2500 美元之间盘整。

来源：ETH/USDT，TradingView

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