对于可持续投资者来说，观念并非现实

这是我们在仔细研究了私人市场投资者或非公开交易证券的 500 多个调查回复后得出的结论

我们从 PitchBook 第五次年度可持续投资调查中得出的主要结论是，对于可持续投资者来说，这种看法并不现实，而且无论头条新闻可能让您相信什么，ESG 仍然存在且良好。

大多数投资者可能都意识到 ESG 在美国的政治化，尽管那些认为这只是美国问题的人可能会感到惊讶，一些非美国受访者也对 ESG 发表了一些相当负面的言论。然而，在某种“陷阱”时刻，39% 的受访者表示，他们没有将 ESG 因素纳入投资决策过程，但事实上，他们出于对 ESG 的担忧而拒绝进行投资。因此，即使是受访者对自己的看法也与现实不符。当人们认为 ESG 只是根据个人价值观进行投资或围绕绿色目标进行试金石时，他们忽略了该框架中有助于更丰富勤勉实践的方面。

我们想要探讨的另一个看法是，影响力投资等同于优惠的或低于市场的回报。我们曾与不愿被贴上影响力基金标签的基金经理进行过交谈，因为他们担心潜在投资者认为这意味着他们被要求接受低于标准的业绩并迅速拒绝。然而，我们的调查显示，55% 进行影响力投资的受访者在评估潜在投资机会时将市场回报率作为首要目标。只有 7% 的人表示优惠回报是首要任务，其余人表示他们会同时考虑市场利率和优惠回报的影响机会。虽然优惠回报策略确实存在，但在评估影响力基金时，不应假设每个此类基金都是优惠的。

由于媒体普遍持有的观点是“如果流血，就会领先”，随着记者纷纷报道贝莱德放松 ESG 相关承诺、某些州的反 ESG 立法，或欧洲私募基金管理人决定不承诺遵守 SFDR 第 8 条或第 9 条规则。三年前围绕气候承诺、美国证券交易委员会反对洗绿行动以及最新的缔约方会议的庆祝文章越来越少。从头条新闻来看，人们可能会认为 ESG 已经完蛋了，那些将这些原则纳入投资流程的人们正在悄然退却。

无论看法如何，事实并非如此。我们询问了我们的资产管理人（通用私募股权语言的普通合伙人）和我们的分配者（有限合伙人或通用私募股权语言）：1）他们是否增加或减少了对可持续投资的关注；2）他们认为对方的行为如何。很明显，大多数已经成为 ESG 或影响力投资实践者的人都坚持他们的方法。相当多的人正在日益关注这一领域。但对许多人来说，双方都认为对方正在下降，这无疑是受到负面新闻报道的影响。事情并不像看上去的那样！

我们讨论的另一个有争议的话题是多样性、公平和包容性，这也是最近经常出现的目标。自从美国最高法院裁定大学招生中的平权行动违宪以及随之而来的数十起诉讼以来，我们与基金经理进行了交谈，他们担心如果将多元化作为其战略要素进入市场，就会被起诉。尽管他们拥有多元化的投资团队，以及与多元化创始人进行投资的联系，但许多基金经理忽视了这一点，或者投资于提供多元化或包容性产品的企业。我们想知道私募市场生态系统中的其他人在 2020 年大力努力为投资领域带来更好的多样性之后是否正在退缩。

在我们的调查中，我们询问了那些表示之前已将 DEI 纳入投资决策的人，他们对美国法院裁决有何看法。美国和世界各地的绝大多数受访者选择“DEI 举措仍然必要，并将在我们的整个组织和/或投资组合中实施和/或倡导。”很少有人表示不再需要 DEI 举措。

有趣的是，我们的资产经理更加坚定地遵守 DEI 举措，尽管人们认为配置者最有可能以价值视角进行投资。

有关投资者如何驾驭全球可持续投资格局的更多信息，请在此处阅读我们最近发布的报告。

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