Coinbase cbBTC vs Babylon：比特币收益率霸权之战

得益于2024年的升级和改进，比特币新兴的DeFi领域BTCFi正在蓬勃发展。为加密货币最具主导地位的代币提供了新的实用程序

比特币新兴的去中心化金融 (DeFi) 领域 BTCFi 得益于 2024 年的升级和改进，正在蓬勃发展。加密货币最具主导地位的代币的新用途是让项目竞相提供新产品和服务——例如流动性质押— 这样用户就可以充分利用他们所持有的资产。

我们采访了币安支持的比特币收益和流动质押协议 pSTAKE Finance 的创始人 Mikhil Pandey，了解更多信息。

Q1。 Wrapped Bitcoin (WBTC) 在 DeFi 生态系统中扮演了什么历史角色，它最近面临着哪些挑战？

A1。 WBTC 一直是希望通过持有的 BTC 产生收益的比特币持有者的首选抵押资产。它很好地集成到基于以太坊的领先 DeFi 协议中，例如 Aave、MakerDAO、Uniswap 和 Compound。此外，WBTC 的供应量已超过 90 亿美元，约占比特币流通供应量的 0.78%，其中大部分（约 64.2%）来自以太坊。

然而，社区内部存在一些担忧，特别是关于 WBTC 在没有适当支持的情况下铸造的问题。最近，负责发行 WBTC 的公司 BitGo 宣布将其基础比特币的托管权转移给新实体，引发了对其 WBTC 稳定性的猜测。

Q2。您能否谈谈 Coinbase 即将推出的 cbBTC 代币旨在如何解决这些差距？

A2。 cbBTC 可以被视为 WBTC 的替代品，Coinbase 计划利用其广泛的用户群，并将其整合到其第 2 层 (L2) 解决方案 Base 中。也就是说，该项目仍然存在很多如果和但是，代币的设计仍处于保密状态。然而，它可能会追随其产生收益的 ETH 代币 cbETH 模型的脚步。

Q3。尽管比特币是一个工作量证明链，cbBCTC 将如何产生收益？

A3。一种可能性是，cbBTC 可以重新纳入 Symbiotic 和 EigenLayer 等协议中，利用以太坊现有的结构来产生收益。另一种可能的方法可能涉及在巴比伦等本地比特币质押层之上将 cbBTC 构建为流动性质押代币（LST）。这将允许比特币持有者在不将比特币移出比特币网络的情况下赚取收益，在参与质押活动的同时保持安全。

另一种可能性是 Base 可以实施自己的原生质押机制，从比特币借用安全性并与 BTC 持有者分享 ETH 的使用收益。

第四季度。您能否讨论一下 cbBTC 对 Babylon 等去中心化比特币质押解决方案的影响？

A4。 cbBTC 因其易用性、广泛的发行网络以及与以太坊上现有 DeFi 协议的集成而吸引了广泛的受众，可能会减少 Babylon 的直接市场份额。

然而，Babylon 真正区别于 Coinbase 的一个方面是，它为用户提供了新颖的收益生成机会，这些机会在其运营范围内是非托管信任最小化的。这是一个极其强大的价值主张，针对的是中心化领域根本无法吸引的大量受众。

最后，Babylon 上引入 Liquid Stake 代币（LST）还引入了可能与 cbBTC 的流动性和采用竞争的托管方面。

Q5。您能否谈谈重新抵押的概念，这是 cbBTC 和 Babylon 等比特币收益生成解决方案之间的关键区别？

A5。对于外行来说，重新抵押的想法允许比特币持有者利用他们的资产来增强权益证明（PoS）链的安全性，而无需将他们的比特币移出比特币网络。这种方法是 Babylon 战略的核心，因为它符合信任最小化和非托管质押的原则。

相比之下，cbBTC 可能会将重新抵押整合到 Symbiotic 和 EigenLayer 等协议中，作为其策略的一部分，但这仍然需要确定。然而，这些中心化方法涉及信任假设，这可能不会吸引许多精通加密货币的人。

Babylon 在这方面的工作被淘汰，因为其非托管重新抵押方法提供了相当或更好的收益机会，同时保持了比特币网络固有的安全性和去中心化。

Q6。中心化和去中心化的比特币收益解决方案之间的竞争如何塑造更广泛的加密生态系统？

A6。竞争可能会产生深远的影响，特别是它如何影响重新抵押和流动性抵押代币（LST）等金融原语的采用和发展。

像 cbBTC 这样的中心化产品可能会在短期内推动显着的流动性和用户参与度，但去中心化解决方案提供了一个更面向未来的框架，可以吸引对加密领域日益集中化持谨慎态度的用户。

随着这两种方法争夺主导地位，数字资产生态系统可能会在跨链互操作性、收益生成和去中心化金融基础设施方面看到更多的创新。

此外

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