以太坊 (ETH) 在 2024 年减半年表现可能逊于比特币 (BTC)

以太坊在价格表现方面优于比特币，尤其是从其诞生以来的时间框架、减半年份和牛市来看

比特币在价格表现方面优于以太坊，尤其是从其诞生以来、减半年和牛市时期的时间范围来看。然而，自 2018-2019 年和 2022-2023 年熊市以来，BTC 的表现一直不佳。在 2024 年减半年，比特币首次大幅落后于以太坊。事实上，过去三年它的表现一直优于以太坊。

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BTC/ETH 比率暴跌至 3 年低点

分形是一种类似模式在不同时间范围内重复的概念，并不是预测未来结果的万无一失的方法，但它们为未来可能发生的情况提供了有价值的背景。

在之前的减半年份中，BTC/ETH 比率在 9 月至 12 月左右突破阻力线，然后在接下来的牛市年度第一季度开始上升趋势。随着比特币再次突破阻力位，类似的情况可能会在 2024 年上演。然而，这一次的情况更加令人担忧。与之前减半年的阻力线相对较新不同，当前阻力线 1.2 在过去 3 年里一直保持强劲，这表明比特币的前景更加悲观。

另一个比较点可以从 2019 年美联储开始降息开始，这一举措可能会在 2024 年 9 月再次出现。早在 2019 年，从美联储开始降息到停止降息，BTC/ETH 比率一直在上升18%.

不仅在所有这些情况下该比率都增加了，而且比特币的价格本身也表现良好，除了 2020 年。然而，关键问题不仅仅是价格上涨还是下跌；还有比特币价格本身的表现。这也是持有比特币是否是更好的投资决策的问题。历史表明，在类似情况下，持有以太坊被证明是更有利的选择——2024 年很可能会延续这一趋势。

比特币供应逆转并导致通货膨胀。

2020年减半后，比特币的供应量一直在稳步下降。比特币供应量的减少是通过一种称为“销毁”的机制来实现的，该机制是在 2021 年 5 月的比特币改进提案 (BIP) 98 中引入的。基本上，以 BTC 支付的部分交易费用会被销毁或永久从流通中移除。随着时间的推移，这会减少比特币的总供应量，尤其是在网络活动频繁、交易费用较高的时期。 

2020年减半后比特币供应量开始下降的原因是网络从工作量证明机制转变为权益证明共识机制。在 PoW 下，不断向矿工发放新的 BTC 作为验证交易的奖励，这有助于比特币总供应量的增加。然而，随着减半和向 PoS 的转变，新 BTC 的发行量显着减少，因为现在保护网络安全的验证者获得的奖励比矿工低得多。

2024年3月的海螺升级标志着一个转折点，扭转了这种通货紧缩趋势，使比特币的供应再次出现通货膨胀。它引入了原始分片和“blob”，可优化数据存储并降低第 2 层网络的交易费用。尽管海螺提高了可扩展性并使交易更具成本效益，但这也导致了比特币销毁量的大幅减少，而这一直是比特币供应通货紧缩的关键因素。 

因此，比特币的供应量开始增加，自海螺升级以来，流通量增加了超过 187,500 个 BTC。相比之下，比特币的供应量目前与 2023 年 3 月的水平相同。

ETF 负流持续

许多人预计比特币 ETF 的批准将通过增加需求并推高价格来提振 BTC。然而，到目前为止情况并非如此。相反，ETF 资金流出已成为一个令人担忧的问题，自交易开始以来，共有 3.9 亿美元资金流出。这一趋势的主要推动力是 Grayscale 的 GBTC，该基金出现了大规模资金流出，盖过了其他比特币 ETF 的积极流入。 GBTC 的资金流出规模如此之大，以至于在综合考虑所有比特币 ETF 时会产生净负面影响。

比特币ETF持有一定数量的比特币，每一份额代表其持有的比特币总量的一小部分。当许多投资者想要购买 ETF 股票时，需求可能会推动 ETF 股票的价格高于基础比特币的实际价值。在这种情况下，与 ETF 提供商密切合作的大型金融机构授权参与者 (AP) 就会介入。AP 在公开市场上购买 BTC，并与 ETF 提供商交换新的 ETF 份额，然后将其出售给投资者在市场a

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