现货与期货：探索加密 ETF 格局

今年，美国证券交易委员会批准了 12 只现货比特币交易所交易基金（ETF）和 9 只现货以太坊 ETF。

美国证券交易委员会今年批准了 12 只现货比特币交易所交易基金（ETF）和 9 只现货以太坊 ETF。这里深入探讨现货和期货加密资产交易所交易产品 (ETP) 之间的区别，为投资者在不断发展的加密投资世界中导航提供重要见解。

现货加密ETF直接持有基础加密货币，如比特币或以太币，使投资者能够购买与数字资产所有权相对应的股票。这些 ETF 在纳斯达克、纽约证券交易所和芝加哥期权交易所等成熟证券交易所进行交易，提供更高的流动性并加强监管。对于对直接持有加密货币相关风险保持警惕的机构投资者来说，这尤其有吸引力。美国目前提供的 12 种现货 BTC ETF 包括 IBIT、GBTC、BTC、FBTC、ARKB、BITB、HODL、BRRR、EZBC、BTCW、DEFI 和 BTCO。九只现货以太ETF包括ETHE、ETH、ETHA、FETH、ETHW、ETHV、EZET、QETH和CETH。带有 ETH 和 BTC 代码的 ETF 是 Grayscale 的迷你比特币和迷你以太坊信托。

另一方面，期货加密 ETF 不涉及加密货币的直接所有权。相反，它投资于期货合约——在未来日期以设定价格买卖资产的协议。这些 ETF 追踪加密货币的预期未来价格，而不是其当前市场价格。由于合约展期成本和市场状况（例如升水或现货溢价）等因素，这可能会导致与现货价格的差异，从而影响期货合约的表现。美国比特币和以太坊期货 ETF 中领先的有 BITO、BTF、XBTF、BITS、EETH、EFUT 和 BETE。

在选择现货和期货 ETF 时，投资者应权衡不同的风险状况和成本结构。现货 ETF 提供了直接接触加密货币价格的机会，但也面临着信任托管人及其安全性的挑战。期货 ETF 绕过了这些托管问题，但受到期货市场复杂性的影响，包括潜在的跟踪错误和与滚动合约相关的额外成本。最终，这两种类型的 ETF 之间的选择归结为投资者的风险承受能力和投资目标。

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