行为经济学：理性的极限

行为经济学是一门研究影响经济决策的心理偏见的新学科。本文探讨了行为经济学的关键概念及其对投资者的影响。

**诺贝尔经济学奖：行为经济学及其对投资的影响**

诺贝尔经济学奖，正式名称为经济科学奖，由瑞典中央银行于1968年设立，以补充原有的五个诺贝尔奖。该奖项每年颁发给在经济科学领域做出杰出贡献的个人。

理查德·H·泰勒 (Richard H. Thaler) 是这一享有盛誉的奖项的著名获奖者，他于 2017 年因其在行为经济学领域的开创性工作而获奖。塞勒的研究对我们理解心理因素如何影响经济决策产生了深远的影响，凸显了假设完全理性主体的传统经济模型的局限性。

泰勒对行为经济学的贡献不仅推进了该领域的理论基础，而且还影响了实际应用，包括在投资领域。以下是行为经济学和泰勒的见解如何帮助投资者更有效地驾驭市场：

**损失厌恶和价格暴跌：**

行为经济学表明，投资者天生对损失比收益更敏感，这种现象被称为损失厌恶。这种趋势可能会导致投资者在购买最近暴跌的股票时犹豫不决，尽管有证据表明，从长远来看，“失败”股票往往比“获胜”股票提供更高的回报。

**时间偏好和最新新闻：**

投资者经常对近期信息表现出强烈的偏好，称为新近度偏差，这可能会导致投资过程中的错误。他们可能会高估不太相关的近期新闻，而低估更重要的数据点，仅仅是因为这些数据点较旧。这种偏见可能会导致市场泡沫和危机，加剧价格波动，超出基本面本身所能决定的范围。

**群体行为和社会生物：**

人类本质上是社会性动物，这种本能也体现在投资领域。投资者的行为常常像羊群一样，追随相同的趋势，因为“其他人都在这样做”。虽然这种行为并不总是理性的，但它有助于维护社会共识和稳定。然而，对于投资者来说，这可能会导致不加思考的泡沫追逐或大规模恐慌性抛售。

**过度自信和技能感知：**

行为经济学的另一个含义是高估我们自己的技能和知识的倾向，尽管泰勒没有直接研究过。例如，交易者和投资者可能会夸大他们的能力在成功投资中所发挥的作用，导致过度自信并难以坚持低风险投资实践，尽管他们的长期整体表现较好。

通过理解和解释这些心理偏差，投资者可以做出更明智的决策并改进他们的投资策略。减轻行为偏见影响的一些技巧包括：

* **长期投资：** 关注长期目标，避免根据短期市场波动或情绪做出仓促决定。

* **投资组合多元化：** 将投资分散到不同的资产类别、行业和公司，以降低风险并增强稳定性。

* **平均成本法：** 无论市场状况如何，定期投资固定金额，以尽量减少价格时机错误的影响。

* **设定切合实际的期望：** 避免追逐不切实际的回报或期望始终胜过市场。追求与长期经济增长相一致的合理收益。

* **寻求专业建议：** 如果需要，请咨询财务顾问，他们可以提供个性化指导并帮助解决投资的复杂性。

除了这些策略之外，投资者还可以考虑采用被动投资技术，将行为经济学融入到他们的投资过程中。正如我们之前讨论的，这些方法旨在从方程中消除固有的非理性行为。

通过定期投资整个“市场”，例如通过指数基金或ETF，投资者将很多（糟糕的）决策能力交给了大众。这种方法可以帮助实现稳定的长期回报，而不需要选股或先进的投资知识。

Peningkatan ekonomi tingkah laku dalam kalangan akademik juga telah menyumbang kepada penerimaan yang lebih besar terhadap strategi pelaburan pasif, kerana menghapuskan membuat keputusan juga menghapuskan berat sebelah. Ini telah menjadikan idea untuk melabur dalam pasaran saham lebih menarik kepada ramai orang, terutamanya mereka yang mungkin tidak mempunyai masa, minat atau kepakaran untuk melibatkan diri dalam pelaburan aktif.

Syarikat yang menerima dan memenuhi aliran ini, seperti yang terlibat dalam mencipta ETF, akan mendapat manfaat daripada permintaan yang semakin meningkat untuk penyelesaian pelaburan pasif. Berikut ialah dua contoh syarikat yang cemerlang dalam ruang ini:

**1. BlackRock (BLK)**

BlackRock ialah firma pengurusan pelaburan, penasihat dan teknologi global yang menawarkan pelbagai produk dan perkhidmatan kewangan kepada institusi dan individu di seluruh dunia. Ia adalah pengurus aset terbesar di dunia, dengan lebih $9.1 trilion aset di bawah pengurusan setakat Disember 2023.

Barisan besar syarikat termasuk iShares ETF, yang merupakan antara ETF yang paling popular dan paling banyak didagangkan di seluruh dunia. BlackRock turut menyediakan dana bersama, dana tertutup, akaun berasingan, amanah pelaburan kolektif dan sekuriti kerajaan, antara tawaran lain.

Skala besar BlackRock dan portfolio pelbagai kenderaan pelaburan, digabungkan dengan

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