随着 MiCA 生效，Tether 面临监管压力，摩根大通分析师警告陷入停滞的代币发行人可能会失去市场主导地位

CoinDesk 引用的摩根大通最近的一份研究报告指出，日益加强的监管，尤其是来自欧洲加密资产市场监管 (MiCA) 的监管，是该公司面临的重大挑战。

根据 CoinDesk 的 Will Canny 的一份报告，稳定币发行商 Tether 面临着越来越大的监管压力，这可能会影响其市场主导地位。

CoinDesk 引用的摩根大通最近的一份研究报告指出，日益严格的监管，尤其是来自欧洲加密资产市场监管 (MiCA) 的监管，是该公司面临的重大挑战。

MiCA是欧盟建立的一个管理加密资产空间的综合框架，旨在为投资者和行业本身创造一个更加透明和安全的环境。

它涵盖了广泛的方面，包括投资者保护、市场诚信和稳定币监管。 MiCA 要求加密货币公司对其产品保持透明，并在运营前获得授权。它还解决市场操纵和内幕交易等问题，确保公平做法。此外，它还为稳定币发行者制定了具体规则，以维持充足的准备金并保护用户资金。

虽然 MiCA 于 2023 年 5 月正式采用，但其全面实施正在分阶段进行。稳定币相关规定于2024年6月30日生效，其余部分将于2024年12月生效。

像 USDT 这样的稳定​​币是通常与美元挂钩的数字货币，尽管它们也可以与黄金等其他资产挂钩。 USDT 目前的市值约为 1170 亿美元，是其最接近的竞争对手 Circle 的美元代币 (USDC) 的三倍多。然而，据 CoinDesk 报道，以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师警告称，新的监管要求可能会损害 Tether 保持领先地位的能力。

Tether 此前曾因其储备实践面临监管审查，特别是在透明度方面。 MiCAR 的新规定预计将加大 Tether 提供更详细信息披露并接受更严格审计的压力。不遵守这些规定可能会危及 Tether 的市场主导地位，为更多合规竞争对手赢得市场打开大门。

CoinDesk 指出，随着欧洲法规的生效，美国的稳定币立法仍悬而未决，预计可能在 2025 年出台。据 CoinDesk 报道，摩根大通表示，一旦这些法规得到实施，合规的稳定币可能会得到更多采用，从而使加密货币进一步成为主流。另一方面，CoinDesk 指出，不合规的稳定币可能面临重大挑战，导致行业内可能出现整合。

在 2024 年 7 月 31 日发布的 2024 年第二季度鉴证报告中，经 BDO 审计的 Tether Holdings Limited 确认了其财务和储备报告的准确性。该报告强调了 Tether 持续的财务实力，显示 2024 年第二季度净利润达到创纪录的 13 亿美元，为今年上半年带来了 52 亿美元的惊人利润。这一业绩凸显了 Tether 收入基础的稳健性，主要是由对美国国债等传统资产类别的投资推动的。

报告中指出的一项关键成就是 Tether 史无前例地拥有美国国债，截至 2024 年 6 月 30 日，美国国债的持有量已超过 976 亿美元。这使 Tether 跻身全球最大的美国国债持有者之列，总体排名第 18 位，在 3 个月期美国国债购买量中排名第 3 位。国债，仅落后于英国和开曼群岛。 Tether 的 USDt 代币越来越多地被采用，这表明它可能很快就会成为美国国债的最大持有者。

尽管由于比特币价格下跌导致未实现损失 6.53 亿美元，但第二季度集团的股本仍增加了 5.2 亿美元，部分被黄金投资收益 1.65 亿美元所抵消。截至 2024 年 6 月 330 日，Tether 的合并净资产达到令人印象深刻的 119 亿美元。

Tether 还强调其对透明度和稳定性的承诺，维持 53 亿美元的超额准备金以支持其代币的稳定性。该报告详细介绍了 Tether 的资产超过负债超过 53 亿美元，证实了其强劲的财务状况。该公司在本季度发行了超过 83 亿美元的 USDt，并继续将利润投资于战略项目，以加强其生态系统，进一步巩固其在稳定币行业的领导地位。

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