VanEck 和 Coinbase 高管的比特币 ETF 借款激增

VanEck 和 Coinbase 的高管对美国证券交易委员会 (SEC) 对现货比特币 ETF 的处理方式发出警报

美国证券交易委员会 (SEC) 对现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的处理受到了严格审查，VanEck 和 Coinbase 的高管强调了借贷成本增加的直接后果。

根据这些行业领导者的说法，SEC 拒绝允许现货 BTC ETF 的实物创建和赎回导致效率低下。这迫使市场参与者承担大量的资本成本。

VanEck 和 Coinbase 高管的比特币 ETF 借款激增

BTC ETF 市场的知名参与者 VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 一直直言不讳地谈论 SEC 规则带来的挑战。

“美国证券交易委员会拒绝允许以实物方式创建和赎回现货比特币 ETF，迫使市场参与者为许多比特币 ETF 相关交易预先提供资金，”Sigel 说。

此外，他强调，这一要求使得 ETF 流程变得更加资本密集和昂贵。 Sigel 认为，如果 SEC 批准实物交易，交易价差将会收窄。此外，比特币 ETF 相对于资产净值 (NAV) 的折扣将会收窄，最终使投资者受益。

著名的加密货币交易所 Coinbase 也一直在应对 SEC 框架带来的挑战。 Coinbase 的 Prime Finance 主管 Matt Boyd 强调了现金和比特币交易之间的结算不匹配造成的财务压力。

“我们的融资成本并不是特别昂贵。它们与新兴市场融资成本类似。根据 Risk.Net 的一份报告，博伊德解释说：“任何在收到现金之前允许购买的人都在提供贷款，并会以某种方式获得补偿。”

这种不匹配源于现金和加密货币的结算周期不同。比特币交易通常在同一天结算。然而，这些交易所需的现金由银行和高频交易公司等授权参与者 (AP) 提供，遵循 T+1 周期。因此，这种差异迫使 ETF 管理者要么从自己的资产负债表中为购买比特币预先提供资金，要么从 Coinbase 等交易所寻求短期贷款。

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