宏观——跨越卢比孔河

唐纳德·J·特朗普和不归路。三个字，“战略比特币库存”。多年来，许多比特币爱好者都提出了这个理论

比特币 2024 是一场汇聚了来自世界各地数千人的盛会。这是对比特币及其提供的所有可能性的庆祝。房间里的能量是显而易见的，每个人都很高兴能成为真正特别的事情的一部分。

从唐纳德·J·特朗普宣布美国将积累比特币作为战略资产的那一刻起，一切都发生了变化。此举不仅让比特币永远名声大噪，而且也明确表明它没有回头路。世界终于意识到了比特币的潜力，现在没有什么可以阻止它。

但这对比特币的未来意味着什么？它将如何影响我们所知道的世界？

以下是比特币 2024 年的一些关键要点：

机构都在这里。同样的博弈论也适用于机构。如果民族国家正在积累比特币，企业也必须这样做。民族国家的积累基本上保证了价格长期上涨，这意味着以美元计价的企业国债将相对受到影响。它成为区分赢家和输家的明线。将部分资金转移到比特币甚至不一定会让你成为赢家，这将是竞争的基本要求。任何不这样做的人都会被抛在后面。 “买一些以防万一它流行起来可能是有意义的”

零售业仍然基本上不存在。如下图所示，以 1 万美元以下交易总转账量 30 天变化衡量的零售流量处于 3 年来的最低点。尽管BTC与ATH的差距还不到10%。

虽然这次会议在散户参与方面不可避免地取得了成功，但散户买家似乎要么精疲力竭，要么已经全力以赴，要么不愿意以这样的价格购买额外的比特币。对此的另一个可能的解释是整个会议的整体感觉是“等待下一个催化剂”。

UTXO Alpha Day - 风险投资家的第一个

我们很幸运能够支持最优秀的人。 UTXO Management 在比特币 2024 年会议上举办了首届投资者日 UTXO Alpha Day。我们聚集了数百名资本配置者、企业家、机构投资者和天使参加这次活动，探讨了比特币中的收益资产、新的比特币层的前景，以及比特币作为终极财务资产的出现。这次活动取得了成功，并很好地提醒我们，风险投资首先是关于那些竞相为比特币带来新效用的杰出个人。 BTC Startup Lab 还在周五举办了一场令人难以置信的混音活动，我们很高兴见到了许多不同的投资者和创始人。离开这次活动时，我感觉比特币创始人是一种稀有品种，必须受到美国张开双臂的欢迎。他们的重点主要是建立和准备牛市——预计当比特币决定性地突破之前的 ATH 时，一切都会同时发生。

会议的主要收获之一是，投资者对比特币原生收益策略的兴趣正在超出我们最初的预期。当我们谈论闲置资本时，大多数人往往会想到钱包里的数百万比特币，然而，上周很明显，这个机会对于目前分配在不同区块链上的加密货币投资者同样具有吸引力。 TVL 在当前环境中是唯利是图的，我们进行的许多讨论来自于希望从其他区块链上的桥接 BTC（例如 WBTC）切换到比特币 L2 的投资者，或者来自寻求比基于以太坊或 Solana 的更具吸引力机会的投资者比特币作为比特币项目的激励活动，通常会产生有吸引力的当前回报和不对称的上涨空间。

风险投资对比特币的了解仍然有限。正如最新的 Galaxy 区块链风险投资报告所强调的那样，今年以来对加密货币投资的兴趣稳步增长，但仍远未达到 2022 年第一季度的顶峰。报告中指出：“2024 年第二季度，风险资本家投资了 31.94 亿美元（+ 28% 环比）进入以加密货币和区块链为重点的公司，涉及 577 笔交易（-4% 环比）。”

虽然这对该领域来说是一个好兆头，但比特币投资仅占 2024 年第二季度总交易流量的 3.1%，即 9640 万美元，而比特币市值占整个加密货币市场的 55% 以上。

我们相信，随着比特币 Defi / 基础设施所代表的不对称机会的本质变得不容忽视，这种趋势将迅速逆转。目前比特币风险投资资金滞后的一种可能解释是，比特币机制的技术知识在风险投资公司之间的分布并不像其他加密货币那样均匀。比特币分析师数量很少，而且比特币领域历来对风险投资家关闭，因为比特币缺乏可编程性阻碍了其吸引力。我们也希望这种情况能够尽快改变，因为有动力了解来龙去脉

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