随着 ETF 和企业占据中心舞台，比特币矿商逐渐衰落

此前，BTC 矿工对市场施加了相当大的压力，生产了充足的比特币。尽管如此，这种影响已经减弱

货币分析师仍然热切关注比特币矿工的行为，考虑由于比特币短缺而对加密货币成本产生的历史性影响。但根据 Glassnode 的说法，随着时间的推移，矿工在市场上的印象已经减弱，中心化交易所、ETF 和政府等更大的参与者现在正在参与更重要的活动。让我们更深入地研究这一正在展开的变化。

比特币矿工的头寸不断减少此前，BTC 矿工通过采矿活动对市场施加了相当大的压力，导致新的比特币供应充足。然而，随着连续减半，挖矿奖励减半，这种影响逐渐减弱。根据 Glassnode 的报告，在过去 12 个月中，矿工的互联网流量显示每周典型变化约 500 BTC。相比之下，中心化交易所和 ETF 的存款和取款出现了 ±4,000 BTC 的变化，进一步凸显了矿工影响力的减弱。矿商并没有像以前那样维持市场的主导地位。例如，由于 ETF 和长期持有者（或 HODLers）的强劲需求，德国当局最近抛售比特币的印象有限。 Glassnode 指出：“自从比特币达到 73,000 美元的峰值以来，矿工的推销压力一直很低。”目前，第一个增长压力出现在中心化加密货币交易所（CEX）的行为中。 ETF 和机构的能量不断上升随着 ETF 和机构的进入，比特币市场的动态发生了重大转变。 11 只新的美国 ETF 总共持有超过 887,000 枚 BTC，成为继中心化交易所（持有约 300 万枚）之后的第二大储备。即使在整个波动期间，这些机构玩家也有助于保持相对稳定。这种稳定性也可归因于短期投机者影响的减弱。尽管这些交易者在最近的价格下跌过程中遭受了重大损失，但长期持有者基本上没有受到影响。即使比特币的价格跌至 53,500 美元，仍有约 25% 的可用资产处于未实现损失状态。尽管如此，供应占收入的份额仍保持在 75% 左右，这是牛市调整期间的典型水平。总而言之，虽然比特币矿商曾经对市场产生了主导影响，但他们的角色已经逐渐转向有利于大型机构持有者和 ETF 发行人。这种结构性变化预示着未来市场波动将更少受到矿工行为的影响，从而为加密货币内部的长期交易者提供更好的稳定性。

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