Galaxy Digital Q2 加密风投报告：同比增长显着，与上一轮牛市还有差距

编译： Yangz ， Techub News

相较于第一季度比特币和流动性加密货币的强劲表现，第二季度的市场略有降温，但与去年同期相比仍有显着增长。第一季度出现的加密货币风投反弹趋势似乎仍在持续。第二季度行业创始人和投资者们的表现意味着融资环境较前几个季度已更为活跃。只是，截至 7 月 1 日，数据表现略逊于市场普遍情绪。

第二季度行业风投交易数量环比略有下降，从第一季度的603 笔降至第二季度的577 笔，而投资资本则从第一季度的25 亿美元增至第二季度的32亿美元。交易规模的中位数从 300 万美元略增至 320 万美元，但投前估值中位数从 1900 万美元增至 3700 万美元，接近历史最高水平。这些数据表明，尽管与之前的高峰期相比，可用投资资本不足，但过去几个季度加密货币市场的复苏已为投资者们带来了激烈的竞争，也引发了他们的 FOMO 。

交易数量和投资资本

2024 年第二季度，风投向加密货币和区块链公司投资了 31.94 亿美元（环比增长 28%），涉及 577 笔交易（环比下降 4%）。

投资资本与比特币价格

比特币价格与投入加密货币初创企业的资本之间的多年相关性已经打破。自 2023 年 1 月以来，比特币大幅上涨，而风投活动却没跟上节奏。虽然比特币在今年大幅上涨，且投入资本也有所上升，但仍远低于 2021-2022 年比特币突破 6 万美元时的水平。加密原生催化剂，如比特币ETF 和新兴领域（如再质押、模块化、比特币L2 ），以及加密货币初创企业破产和监管挑战带来的压力，再加上宏观经济逆风（利率），导致了这种明显的分歧。现在，随着流动性加密货币的复苏，风投们正准备回归，今年下半年的风投活动也将增加。

风险投资的阶段划分

2024 年第二季度，78% 的资金分配给了处于融资早期的公司，20% 则分配给了处于融资后期的公司。尽管专注于加密货币的早期风险投资基金十分活跃，且手握2021 年和2022 年留下来的储备资金，但大型综合风险投资公司似乎已经退出行业或大幅缩减活动，使得处于融资后期的创业公司更难筹集资金。

在交易数量上， Pre - Seed 轮交易的份额略有下降，但仍高于上一轮市场周期。

估值与交易规模

2023 年，风险投资支持的加密货币公司估值大幅下降，第四季度更是降至 2020 年第四季度以来的最低投前估值中值。不过，到了 2024 年第一季度，风投支持的加密货币公司的估值开始反弹，第二季度飙升至 3700 万美元（环比增长 94%），达到 2021 年第四季度以来的最高水平。需要注意的是，随着更多数据的出现，报告的延迟性以及公开估值数据的缺乏会导致上述数据出现大幅波动。我们努力在季度结束后及时提供这些信息，因此数据可能会有修正，但这一峰值仍是一个信号。此外，交易规模的中位数环比略有上升（+7%），达到 320 万美元，与过去五个季度基本持平。估值的上升源于市场情绪的改善；尽管投资资本没有显着增加，但创始人们抓住了现有投资者群体的兴趣和竞争。

投资类别

2024 年第二季度，「 Web3 / NFT / DAO / 元宇宙/ 游戏」类别的加密货币公司和项目筹集到的加密风投总额达7.58 亿美元，在所有类别中占比最大（24%）。该类别中最大的两笔交易是 Farcaster 和 Zentry ，分别筹集了 1.5 亿美元和 1.4 亿美元。

인프라, 거래, L1 관련 회사/프로젝트가 각각 투자의 15%, 12%, 12%를 차지했습니다. 특히 Monad와 Berachain이 각각 2억 2,500만 달러와 1억 달러를 조달하면서 L1 카테고리의 투자 자본 시장 점유율은 6배 이상 증가했습니다. 또한 비트코인 ​​L2는 2024년 2분기에 9,460만 달러를 모금했는데, 이는 연속 174% 증가한 수치입니다(1분기 3,470만 달러).

거래량 카테고리 구분

거래량 기준으로 "Web3/NFT/DAO/메타버스/게임" 카테고리가 19%의 비율로 훨씬 앞섰는데, 이는 주로 탈중앙화된 소셜 미디어와 게임 관련거래 증가. 2024년 2분기에 재스테이킹과 관련된 자금을 조달하는 암호화폐 스타트업의 수가 감소한 반면, 인프라 카테고리는 해당 분기 동안 거래 건수에서 15%로 2위를 차지했습니다.

그 뒤를 이어 트레이딩 및 DeFi 관련 암호화폐 기업/프로젝트가 2024년 2분기 완료된 전체 거래 수의 11%와 9%를 차지했습니다.

단계별 및 카테고리별 벤처 캐피탈

단계별, 카테고리별로 투자 자본 및 거래 규모를 세분화하면 각 카테고리에서 어떤 유형의 기업이 자금을 조달하고 있는지 더 명확하게 알 수 있습니다. 2024년 2분기에는 Web3, L1 및 인프라 범주의 자금 대부분이 초기 단계 기업과 프로젝트에 집중된 반면, 거래 범주의 벤처 캐피탈은 자금 조달 후기 단계의 기업에 더 많이 집중되었습니다.

각 단계에서 각 카테고리에 투자된 자본의 비율을 연구하면 각 유형의 투자 가능한 자본의 성숙도에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다.

게다가 거래 횟수도 비슷한 이야기를 말해줍니다. 거의 모든 범주에 걸쳐 완료된 거래의 상당 부분에는 초기 단계의 회사 및 프로젝트가 포함되었습니다.

각 카테고리 내 각 단계에서 완료된 거래의 비율을 연구하여 각 투자 가능 카테고리의 다양한 단계에 대한 통찰력을 얻으세요.

지역별 투자

투자 규모로 보면, 2024년 2분기에는 벤처 캐피털 투자의 40% 이상이 미국에 본사를 둔 기업에 집중되었습니다. 영국이 10%, 싱가포르가 8.7%, UAE가 3.13%, 홍콩이 2.78%를 차지한다.

투자금액 기준으로는 미국에 본사를 둔 기업이 벤처캐피탈을 53% 유치했는데, 이는 전월 대비 23.5% 증가한 수치입니다. 영국이 12.78%, 싱가포르가 4.6%, UAE가 4.39%를 차지합니다.

그룹별 투자

2024년 2분기 VC 투자의 대부분은 2021년에서 2023년 사이에 설립된 회사에 집중되었습니다.

요약

암호화폐 VC 감정은 계속해서 개선되고 있지만 수준은 여전히 ​​2021~2022년 강세장보다 현저히 낮습니다. 올해 비트코인과 이더리움이 약 50% 상승하면서 투자 자본은 전월 대비 28% 증가한 반면 거래 수는 본질적으로 변동이 없습니다. 이 성장률이 연말까지 지속된다면 2024년은 투자금과 거래액 기준으로 2021년, 2022년에 이어 3위를 차지하게 된다.

Web3 및 L1 카테고리에 대한 투자는 매력적입니다. Web3 카테고리는 Farcaster(1억 5천만 달러)와 Zentry(1억 4천만 달러)가 주도하는 총 자금 7억 5천만 달러로 선두를 달리고 있습니다. L1은 Monad(2억 2,500만 달러) 및 Berachain(1억 달러)과 같은 거래에 힘입어 3억 7,100만 달러로 4위를 차지했습니다.

获得风投的加密货币企业的估值中值大幅飙升，已达到 2021 年第四季度（上一轮牛市的顶峰）以来的最高值。受 2022 年熊市及宏观经济的不利因素影响，目前大多数普通风投机构仍处于观望状态，而专注于加密货币的风投机构则处于竞争加剧的环境中，为项目创始人们提供了更多谈判筹码。需要注意的是，该中位数是根据截至 7 月 1 日的可用数据得出的，随着第二季度交易信息的增多，中位数可能会有所更新，并有可能向下调整。

比特币 L2 继续获得大量投资，相关公司和项目共筹集 9460 万美元，环比增长 174%。投资者们对比特币生态将出现更多可组合区块空间、吸引 DeFi 和 NFT 等模式回归生态的热情依然高涨。我们的内部研究表明，至少有 65 个项目自称是「比特币 L2 」。

早期交易在第二季度独领风骚，获得近 80% 的投资资本，且 Pre - Seed 轮交易占所有交易的 13%。对早期交易的持续关注预示着更广泛的加密货币生态的长期健康发展。虽然一些处于后期阶段的公司在融资方面举步维艰，但企业家们正在为新的创新理念寻找愿意投资的投资者。

美国继续主导加密货币创业生态。虽然美国在交易和资本方面保持着明显的领先优势，但监管方面的不利因素可能会迫使更多公司转移到其他国家和地区。美国若想长期保持技术和金融创新中心的地位，政策制定者就需要意识到他们的作为或不作为会如何影响加密货币和区块链生态。

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