揭秘顶级研究员的Crypto宏观分析方法论

主题：揭秘顶级研究员的Crypto宏观分析方法论

嘉宾：

1. Zheng @ZnQ_626
   • LUCIDA Founder
   • 2019 Bgain数字资产交易联赛第一赛季 混合策略组冠军
   • 2020 TokenInsight全球资产量化大赛，复合策略组 四月亚军、五月冠军、赛季季军
   • 2021 TokenInsight x KuCoin全球资产量化大赛，复合策略组赛季季军
2. Vivienna @VV_watch
   • BuilderRocket Accelerator Research Partner
   • 2017年入行
   • ex富士康旗下区块链投资基金做投研
   • ex火币Defi researcher
   • 痴迷宏观研究
3. HighFreedom @highfree2028
   • 2016年入行
   • 计算机&金融复合背景
   • 现某券商研究员
   • 擅长基于美元流动性分析与宏观分析进行周期择时
4. Albert @assassinaden
   • 量化私募 基金经理
   • 前外汇市场量化研究员，做统计套利与相对价值策略
   • 擅长non-delta策略与宏观研究
   • 重视应对周期及穿越牛熊的能力

揭秘宏观分析框架

Zheng@LUCIDA：

随着Crypto行业的发展，行情与宏观经济的相关性越来越高，宏观也越来越成为分析市场的必要一环。今天与大家特意聊一聊宏观相关的话题。我们首先从第一个问题开始，即请各位依次分享自己分析宏观经济的框架和方法论，以及底层逻辑是怎样的。

HighFreedom：

面向crypto的宏观分析，由两部分组成：第一类是场外（非crypto native的）宏观，第二类是场内宏观（crypto native的，核心是BTC链上数据分析）

对于第一类场外宏观，我的分析框架有点像一个倒三角形，分为三个层次。

第一层是各种各样的数据，比如就业、GDP、通胀、PCE等。

第二层是对数据进行归纳总结。第一层里的数据看似杂乱，但实际上我们可以把各种数据最终分为两类：经济好坏类数据和通胀高低类数据。因为制定货币政策（加降息、缩扩表等）的美联储和制定财政政策（政府怎么花钱等）的财政部的最终目标是：最大化就业和物价稳定。也就是说，这两大机构的核心目标是保证经济够好且通胀可控。

第三层是美元流动性的具体构成及其未来预期。美元流动性的主要构成包括银行储备金、美联储的资产负债表、财政部的余额、以及隔夜逆回购账户的余额。我们需要关注这些因素的变化，以及财政部每季度发布的再融资公告，来判断当前和未来的美元流动性情况。

而且，就业和物价这两个核心因素在某种程度上是相互影响的。比如说，美联储在决定是否降息或者停止缩表时，会同时考虑就业和通胀数据。因此，我们需要对这些数据进行综合分析，才能更准确地预测美元流动性的变化。通过每季度的再融资公告和各种经济数据，我们可以更好地了解财政部和美联储的操作，从而预测美元流动性的未来趋势。

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