澳大利亚证券交易所（ASX）刚刚上市了其首只比特币现货交易所交易基金（简称“ETF”）。

随着澳大利亚准备迎接可能出现的大量新的主流加密货币投资产品，重要的是要更多地了解它们的运作方式以及它们可能带来的风险。

澳大利亚证券交易所（ASX）刚刚看到了这些产品的上市其首个比特币现货交易所交易基金（ETF）。

由投资管理公司 VanEck 发行，新投资产品的交易代码为“VBTC”。

这并不是澳大利亚推出的第一个比特币 ETF——其他 ETF 已经在规模较小的澳大利亚芝加哥期权交易所上市了一段时间。但这对于我们最大的证券交易所澳大利亚证券交易所来说还是第一次。

如果以国际经验为参考的话，澳大利亚证券交易所的新比特币现货 ETF 可能会引起人们的极大兴趣，并且可能成为许多类似产品中的第一个。

1月份，美国投资管理公司贝莱德在美国推出了类似产品（IBIT），此后该产品已发展到​​管理近300亿澳元的资产。

随着澳大利亚准备迎接可能出现的大量新的主流加密货币投资产品，重要的是要更多地了解它们的运作方式以及它们可能带来的风险。

一篮子投资

ETF 是跟踪标的资产表现的投资产品。与股票一样，它们可以在公共证券交易所进行交易。但购买 ETF 就像购买一篮子不同的投资，其中的内容可能有所不同。

例如，比特币或黄金 ETF 仅跟踪一种商品的价格。但股票 ETF 可以追踪整个股票集合，并按反映特定指数的比例进行组合。

了解实际持有标的投资的“现货”ETF 与投资衍生证券以近似其名义投资表现的“期货”ETF 之间的区别非常重要。

比如贝莱德的IBIT产品就是现货ETF，因为它直接投资比特币。另一种 ETF——ProShares“BITO”——是一种期货 ETF，因为它以跟踪标的资产价格的方式投资比特币期货（在未来日期买卖比特币的合约）。

比特币 ETF 正在蓬勃发展，因为它们允许传统投资者投资一种基本上仍不受监管的流行资产类别。与直接购买加密货币不同，交易是由大型 ETF 发行人介导，并通过受监管的证券交易所进行。

但它们也会产生新的成本，包括可能显着影响回报的管理费。

远不及美国市场的规模

在美国，现货比特币ETF的分水岭出现在今年1月10日，当时美国证券交易委员会批准了其中的11只。

此后，这些基金管理的综合资产已累计超过 750 亿澳元，而贝莱德的 IBIT——流动性最强（最容易买卖）——每天的交易量经常超过 10 亿澳元。

相比之下，现有的澳大利亚比特币 ETF 规模要小几个数量级。 Global X 的“EBTC”自 2022 年以来一直在澳大利亚 Cboe 交易，管理着略多于 1 亿澳元的资产，但只占交易量的一小部分。

这意味着美国的流动性——购买、出售资产和转换成现金的容易程度——要高得多。

美国和澳大利亚在这方面的差异很大程度上是由于机构投资者的参与程度不同造成的。贸易便利意味着世界各地的大型资产管理基金更有可能在美国进行交易，从而进一步增加了美国管理的总资产。

这种机构对比特币市场的参与已经变得相当可观。该货币 2100 万枚代币供应上限中的约 12.5% 目前仅由 90 个机构实体持有，其中包括国家、上市公司和 ETF。

管理费很重要

对于一次交易数百万或数十亿美元的大型机构投资者来说，流动性通常是交易 ETF 时的主要成本考虑因素。流动性低会使以优惠价格买卖变得更加困难。但对于规模较小的散户投资者来说，这是管理费。

每年 1% 的管理费意味着，如果投资在一年内从 100 美元增长到 105 美元，投资者最终账户中只会有 104 美元。 1 美元归 ETF 发行人所有。

看起来可能不多，但对于买入并持有的投资者来说，管理费的微小差异可能很重要。

例如，假设起始投资为 10,000 美元，年回报率为 5%，在十年内，投资于管理费为 1% 的 ETF 与管理费为 0.2% 的 ETF 相比，收益将减少 1,178 美元。

今天的 ASX 上市已经引发了 VanEck 和竞争对手比特币 ETF 提供商 Global X 之间的管理费“价格战”。

Global X 将从 7 月份开始将其 ETF 管理费降低至 0.59%，以匹配 VanEck 的新产品。但是

新闻来源：https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/australian-securities-exchange-asx-listing-bitcoin-spot-exchangetraded-fund-etf-short.html

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