巨头 VC 间的博弈：一文详解 Paradigm 及 Lido 支持的再质押协议 Symbiotic

作为此轮牛市中少有的 DeFi 热门叙事，再质押赛道迎来又一位重磅选手。6 月 11 日，Symbiotic 宣布完成初步部署并在 Paradigm 和 Cyber Fund 领投的种子轮融资中筹集 580 万美元。上线 5 小时后，Symbiotic 上质押的 wstETH 更是达到上限，势头实为凶猛。

考虑到当前再质押赛道 EigenLayer 只支持 ETH 和某些 ETH 衍生品质押，而 Symbiotic 则支持 ERC-20 代币标准的任何资产进行质押，两者或将成为直接竞争对手。据CoinDesk此前的报道，此次融资的背后其实也是巨头 VC 间的博弈。几位知情人士透露， EigenLayer 联合创始人 Sreeram Kannan 曾拒绝 Paradigm 的投资，转而选择了 a16z。而 Cyber Fund 则由 Lido 联合创始人 Konstantin Lomashuk 和 Vasiliy Shapovalov 创建。虽然 Cyber Fund发文对 EigenLayer 在再质押方面所做的开创性工作表示尊重，但不难想象，此次投资应该也是其应对 EigenLayer 蚕食其市场份额的措施。

那么，Symbiotic 究竟是怎样一个再质押协议？

Symbiotic 简介

根据官方文档介绍，Symbiotic 是一种共享安全协议，可作为协调层使网络构建者能够以无需许可的方式控制和调整自己的（再）质押策略。

该协议的优势包括：

• 模块化带来的灵活性

该网络可控制（再）质押策略的方方面面，包括支持的质押资产、节点运营商的选择、奖励、罚没以及相关的结算机制。所有参与者都可灵活选择加入或退出 Symbiotic。

• 通过不变性实现风险最小化

以太坊上不可升级的核心合约消除了外部治理风险和单点故障。而 Symbiotic 的合约设计可最大限度降低执行层风险。

• 通过再质押和基于信誉的策展提高资本效率

无需许可、多资产且网络无感化的设计可帮助实现可扩展且高资本效率的经济安全性。此外，不断发展的以运营商为中心的跨网络信誉系统将进一步提高网络建设者的资本效率。

Symbiotic 核心模块

Symbiotic 协议由 5 个相互关联的模块组成，包括经济安全层的抵押品、质押层的财库、基础设施层的运营商、仲裁层的解决者（Resolver）以及服务层的网络。

抵押品

抵押品通过使用于保护 Symbiotic 网络安全的资产能够在 Symbiotic 协议本身之外持有（例如，在以太坊之外的网络上持有 DeFi 头寸）来提高资本效率并扩大规模。

Symbiotic 通过将罚没资产的能力与底层资产本身分离来实现这一目标，与流动性质押代币如何创建底层质押头寸的代币化表示类似。从技术上讲，Symbiotic 中的抵押头寸是 ERC-20 代币，且具有处理罚没的扩展功能。

抵押代币由拥有资产或想要再质押头寸的用户铸造并存入财库，财库会将抵押品委托给 Symbiotic 网络中的运营商。财库定义可接受的抵押品，而网络需要接受财库抵押品和财库条款（如罚没限额）才能获得奖励。

财库

财库是 Symbiotic 的委托和再质押管理层，功能包括：

• 「会计」：财库处理抵押品的存款、取款和罚没，进而处理其相关资产。

• 委托策略：财库部署者/所有者向 Symbiotic 网络上的运营商制定委托和再质押策略。

• 奖励分配：财库将网络的质押奖励分配给抵押品储户。

财库可以以不可改变、预先配置的方式部署，也可指定能够更新财库参数的所有者。加密货币机构或流动性（再）质押协议等运营商和托管人有望使用财库来创建差异化产品，例如：

• 运营商专用财库：运营商可创建财库，并将抵押品通过任何网络配置重新质押到其基础设施上。运营商可创建多个不同配置的财库为客户提供服务，无需额外的节点基础设施。

• 多运营商财库：为不同的运营商配置再质押网络和委托策略。财库还可以设置自定义罚没限额，为特定运营商或网络可罚没的抵押品金额设定上限。这些承诺条款需要得到提供策展服务的网络的认可。

• 不可更改的预配置财库：财库可以使用无法更新的预配置规则进行部署，进而预防财库管理者添加额外的再质押网络或以任何其他方式更改配置等风险。

运营商

运营商是在 Symbiotic 生态内外运行去中心化网络基础设施的实体。Symbiotic 协议会创建运营商注册表，记录与协议的交互，协议参与者可将凭证和其他数据附加到运营商实体上。在初始版本中，这包括运营商自己提供的运营商实体元数据，以及通过与 Symbiotic 协议交互创建的数据，例如：

• 运营商选择加入的网络

• 相關的財庫和財庫中的再質押抵押品

• #歷史罰沒日誌以及與Symbiotic 生態的所有其他交互記錄

Symbiotic 協定及其財庫系統的一個重要優勢是，營運商可以從不同合作夥伴（透過財庫）接收每個受支援網路的同一套節點基礎設施的質押份額。該系統允許節點營運商從具有不同風險狀況的不同質押者那裡獲取份額，而無需為他們建立獨立的基礎設施。

解決者

Symbiotic 透過引入解決者，支援各種處理罰沒事件的模式。解決者是能否決從網路轉發的罰沒事件的合約或實體，由網路提出的條款確定，並被尋求為營運商提供抵押品支援的財庫所接受。財庫可以允許多個不同（或無）的解決者來涵蓋其全部抵押品。此外，UMA、Kleros、reality.eth 等去中心化爭議解決框架也可當作解決者。另外，還可以透過要求達到法定人數的否決機製或透過特定的罰沒事件，為 Symbiotic 協議的參與者提供額外的安全保障。

網路

在Symbiotic 中，網路定義為任何需要去中心化基礎設施網路在加密經濟中提供服務的協議，例如，透過負責驗證和排序交易，向加密貨幣經濟中的應用提供鏈下數據，或為用戶提供跨網路互動的保證等，使開發人員能夠啟動去中心化應用程式。

去中心化基礎設施網路可以利用 Symbiotic 靈活地以營運商和經濟支援的形式獲取其安全性。在某些情況下，協定可能由具有不同基礎設施角色的多個子網路組成。 Symbiotic 協議的模組化設計允許此類協議的開發人員定義參與者選擇加入任何子網路的參與規則。

Symbiotic 生態進展

根據 CoinDesk 援引消息人士報道，Renzo 已在就 Symbiotic 推出後進行整合進行討論。此外，Ether.Fi 聯合創始人 Mike Silgadze 對 Symbiotic 也充滿期待，稱「我對他們正在研究的東西感到興奮。它看起來很有趣，也很有創新性。」

目前Symbiotic 生態已有近20 位合作夥伴，以下是相關進展：

• Ethena 正將Symbiotic 與LayerZero 的去中心化驗證網路(DVN) 框架整合在一起，以實現Ethena 資產（如USDe）的跨鏈。

• Bolt 由Chainbound 構建，是一個能讓以太坊區塊提議者做出可信承諾（如無信任的預先確認）的協議，併計劃利用Symbiotic 進行運營者集的再質押和罰沒。

• Hyperlane 正在為其模組化互通性框架探索由 Symbiotic 驅動的鏈間安全模組（ISM）。

• Kalypso 是一個 ZK 證明市場，支援私有輸入，使用 Symbiotic 再質押為證明產生提供有效性和回應時間保證。

• Fairblock 正與Symbiotic 合作探索動態加密服務網路(CSN)，透過（再）質押資產來確保安全，並針對需要不同安全參數、效能和可用性權衡的應用進行客製化。

• Aori 計劃將 Symbiotic 再質押與穩定幣資產結合起來，使做市商和解決者在與其高頻訂單協議交互時承擔責任。

• Drosera 正與 Symbiotic 團隊合作，研究以太坊 Layer2 解決方案的再質押應用安全。

• Ojo 是一個跨鏈預言機網絡，將透過 Symbiotic 來提高其經濟安全性。

• Blockless 透過將Symbiotic 可自訂的安全性與其可自訂的運算基礎設施集成， 使建置者能夠創建安全、網路中立的應用，並在共享安全性方面擁有完全的自主權和靈活性。

• Rollkit 正在探索將Symbiotic 再質押整合到其模組化堆疊中，以促進在Celestia 上啟動主權Rollup；Symbiotic 最初將幫助為Rollup 排序器提供問責制，整合的長期目標是排序器的去中心化。

• Cycle Network 是一個旨在實現區塊鏈無感化的統一流動性網絡，將使用 Symbiotic 為其共享排序器提供動力。

• Stork 希望整合 Symbiotic 再質押，以增強鏈上資料利用的去信任化。

• Aizel 正在建立一個可驗證的人工智慧網絡，研究如何利用 Symbiotic 對不同節點角色進行重構，以確保從推理到執行的可驗證性。

• Mind Network 將利用 Symbiotic 再質押與 FHE 結合，以增強去中心化網路中的經濟和共識安全性。

• DOPP 正在建立完全鏈上的選擇權協議，該協議正在研究 Symbiotic 再質押，以幫助其預言機網路實現去中心化，從而獲得特定選擇權的價格回饋。

如 Cyber​​ Fund 所指出的，可組合資本效率一直是 DeFi 協議的核心價值主張。 EigenLayer 在以太坊之外為需要安全保障的協議帶來了高效的資本再部署，儘管在早期階段受到詬病，但在激發創新方面功不可沒。如今，Symbiotic 帶著雄厚資本進入再質押賽道，雙方的博弈在所難免。至於 Symbiotic 是否會像Paradigm所期待的那樣“成為啟動去中心化網絡的默認選擇”，答案尚未可知，但其與 EigenLayer 的競爭無疑將為當前低迷的 DeFi 賽道注入新的活力。

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