Robinhood加码加密布局：2亿美元收购老牌合规交易所Bitstamp，股价今年大涨九成

成立于2011年的Bitstamp被认为是合规性较高的交易所之一，业务遍及卢森堡、英国、斯洛文尼亚、新加坡和美国，不仅是英国FCA过去1年批准的4家加密公司之一，还成为首家在新加坡获得原则性批准的欧洲加密交易所，也多次作为以太坊创始人Vitalik Buterin的“御用”交易所。而如今，Bitstamp即将成为传统证券交易软件Robinhood的加密板块。

近期，或因面对加密交易活动的放缓以及监管压力，Robinhood宣布正以2亿美元收购全球加密交易所Bitstamp，以扩张自身国际化版图。与此同时，加密业务已成为Robinhood业绩增长的重要动力，其股价也在今年出现大幅跃升。

斥资2亿美元收购Bitstamp，业务扩张与监管压力是重要原因

6月6日，Robinhood发布公告宣布将收购Bitstamp，该笔交易会以2亿美元的现金形式完成，预计将在2025年上半年完成，具体取决于常规的成交条件和监管审批。在本次收购中，Barclays Capital将担任Robinhood的独家财务顾问，Galaxy Digital Partners则将担任Bitstamp的独家财务顾问。

公告指出，此次战略合作将使Robinhood能够更好地向美国以外扩张，并将为Robinhood带来值得信赖和声誉良好的机构业务。

对于收购原因，Robinhood Crypto总经理Johann Kerbrat近期在接受Unchained采访时表示，Robinhood希望借助收购Bitstamp扩大潜在市场，这家交易所在全球50多个国家或地区拥有有效许可证并进行了注册，能为Robinhood带来欧盟、英国、美国甚至亚洲部分地区的客户。

对此，《财富》杂志预测，这笔交易除了能为Robinhood增加400万至500万名新的加密客户。同时，Bernstein也在研究报告指出，Robinhood收购Bitstamp将使Robinhood能够向更多机构客户提供更广泛的加密货币产品。从目前在美国的15种和欧洲的30多种代币，扩展到Bitstamp的85种以上，且还将使Robinhood获得全球流动性，从而改善其自身平台的经济效益。Bitstamp的多元化服务（如质押、稳定币、交易、托管和主要经纪业务）将帮助Robinhood吸引更多的机构客户，并有可能加速其在欧洲市场的扩展。

另外，美国监管环境也是促成此次收购的重要原因，今年5月Robinhood还收到了美国SEC的韦尔斯通知。“美国缺乏监管清晰度正是我们选择扩展欧盟市场的主要原因之一。SEC主席公开表示加密公司需进行注册后，Robinhood一直在尝试注册并与之会面了16次，同时为了安全，Robinhood仅在平台上列出15种资产，且从不提供质押服务，但仍然收到SEC的韦尔斯通知，我们对SEC的反应失望至极。”Johann Kerbrat在采访中坦言。

投资银行Architect Partners认为，SEC的韦尔斯通知是告知Robinhood监管机构已掌握足够信息，可能对其采取执法行动，而该平台收购Bitstamp将扩大Robinhood的全球影响力，从而减弱SEC的强监管影响，无论美国采取何种行动都能确保Robinhood参与。

CoinGecko数据显示，截至6月11日，Bitstamp的日交易量近2亿美元，月访问量达121万次，在众多交易所中排名第41名。虽然Bitstamp的交易量曾一度排名全球前三，但如今该交易所的市场竞争优势不再明显。值得一提的是，Ripple也曾于2023年参与收购部分Bitstamp的股份，以帮助公司扩大其全球影响力并超越支付领域。但Bitstamp也面临多国的监管施压，例如此前停止向美国客户提供代币交易和ETH质押服务、终止在加拿大的服务以及被印度金融情报机构封锁等。

加大加密业务的扩张，股价较年初已上涨近90%

自今年以来，Robinhood正在加快业务扩张步伐，包括与加密项目达成合作、丰富加密交易服务和资产类型等。

比如，今年1月，Robinhood上线11支现货比特币ETF的交易服务，其在退休账户与经纪账户中面向美国所有客户开放；2月，Robinhood的钱包服务Robinhood Connect集成MetaMask，允许其用户使用后者的聚合服务来购买加密货币；3月，Robinhood正式向Android用户推出加密钱包，支持以太坊、比特币、狗狗币、Arbitrum和Polygon等上的加密货币发送、接收和存储功能；5月初，Uniswap Labs宣布与Robinhood合作，用户可使用借记卡、银行转账或直接从Robinhood余额购买加密货币。同月，Robinhood Crypto向欧洲客户推出质押功能，并推出本地化应用程序。另外，Robinhood还通过上线TON、WIF、BONK等热门资产来吸引投资者。

这些举措也带动着Robinhood在今年第一季度实现营收激增。据Robinhood此前公布的2024财年第一季度财务业绩数据显示，其基于交易的收入同比增长59%，达到3.29亿美元，主要是由加密货币收入的1.26亿美元（增长232%）和期权收入的1.54亿美元（增长16%）驱动的。而Robinhood Q1加密货币名义交易量同比增长224%至360亿美元，这一增长速度远高于股票名义交易量的增长（40%），尽管后者的交易量更大，达到2250亿美元。

不过，随着散户投资者对数字资产的兴趣降温，Robinhood的加密货币交易量也出现大幅下滑。据其公布的4月运营数据显示，Robinhood的加密交易已较3月已下降了57%至101亿美元，超过了竞争对手交易所的跌幅，但仍较去年同期增长173%，且股票交易平台日均营收交易量也下降了43%至约40万笔。

而受惠于资产增长和交易量增加，Robinhood的股价也在今年大涨，华尔街投行JMP甚至将Robinhood的目标价上调至30美元，并重申其“市场表现优于大盘”评级。不过该机构也认为由于此次收购对象Bitstamp的盈利能力微乎其微，预计此次交易不会带来实质性增值。截至发文，Robinhood的股价为23.43美元，较收购公告收盘价仅上涨了近2.1%，但较年初已涨了超89.3%。不久前，Robinhood还宣布其董事会批准了一项价值10亿美元的股票回购计划，预计将在今年第三季度开始的两到三年内执行该计划。

整体来说，Robinhood正通过多项业务布局加大在加密领域的影响力，但能够借助Bitstamp为平台带来更多用户和资金量尚未可知。

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