為何 dYdX 逃離以太坊早已成定局？

最近，看到@dYdXChinese 宣稱其交易總量已經超過了120B，且已有供應量14.9% 的代幣被質押，超20MUSDC 被分配給了質押者，總之，dYdX 獨立鏈上線後各項數據指標都還不錯。那麼，如何評價 dYdX 從 L1 到 L2 再到獨立鏈的「逃離以太坊」發展歷程？以太坊 Layer3 應用鏈敘事能把 dYdX 拉回來嗎？接下來，談談我的看法：

1）dYdX 是一個典型為Trading 系統而生的應用代表，自始至終目標要成為一個專注於訂單薄類型的永續合約去中心化衍生性商品交易所。正因為此，在過去多年的發展進程中，dYdX 有3 個核心痛點：

1、要有超強的技術擴展高性能，因為和AMM 交易池類型相比，訂單薄對Real-Time 批量匹配和執行對系統吞吐量和延遲有極高要求；

2、要盡可能追求去中心化，因為在L1 和L2 階段為了追求極致效率，dYdX 不得已採取了鏈下中心化伺服器撮合訂單的方式，但專注交易的DeFi 項目，且目標和CEX 等中心化交易所爭奪市場，長期看必須得透過智能合約和DAO 治理來達成關鍵流程的透明化，並分散節點部署，讓社群使用者更參與治理決策。 （這也是其把大量交易手續費分配給驗證節點和質押用戶的主要原因；

3、要盡可能管理好用戶留存和增長問題。和CEX 等交易所相比，鏈上去中心化衍生交易所門檻會更高，因此在產品設計、互動介面、交易工具和風控功能等方面要有較好產品體驗；和Uniswap 等DEX 相比，dYdX 相對而言是一個較為封閉的交易系統，不像Uniswap 可以透過和大量專案integrate 獲得大量的流動性和交易手續費分成，dYdX 只能靠長時間的用戶留存，尤其是專業Trader、做市商等固定用戶群體來支撐產品運作。

2）那麼，為什麼dYdX 要做獨立應用鏈呢？答案是，目前 L1 和 L2 都無法滿足其極致的性能追求。

最初在以太坊L1 上發展業務因為受制於主鏈的低性能、高Gas 波動，dYdX 面臨Uniswap 的競爭壓力選擇向L2 遷移；來到了StarkEX 的layer2 產品形態下，看似有了L2 低Gas 和高吞吐量的基礎，但距離dYdX 追求的高效能還差點距離，因此採取了一種交易數據鏈下撮合的折中方案，利用Starkware 零知識證明鏈上和鏈下Finality Proof，實現了在L2 上做高速率交易引擎的解決方案。但該方案還得依賴鏈下服務，使得dYdX 經常被詬病存在「中心化問題」；

緊接著，隨著dYdX V4 的推出，dYdX 基於Cosmos SDK 建構了一條專屬高性能鏈，有60 個維持共識機制的活躍Validators，包括Ledger、Coinbase Cloud 等，還有持續不間斷推出的用戶質押Reward 分紅機制。在獨立應用鏈的加持下，dYdX 一直頻頻刷新各項營運資料指標，例如：

1、目前已有1.49 億枚DYDX（總量的14.9%），在質押狀態；

2、協議已經向18,991 名質押者分發了超2,000 萬美金的USDC；

3、社區成員迄今已發起了55 項治理提案；

#從數據來看，dYdX 獨立應用鏈正在逐漸實現其去最初的願景，成為一個超級去中心化永續交易所。至少，dYdX 已經確定了其終極應用鏈形態，不需再講鏈擴容、性能等技術層的故事，以後只需要持續做用戶和交易量等數據增長的運營即可。

3）既然 dYdX 已經有了自己的獨立王國，從商業視角看，作為一個成功的應用，dYdX 的今天應該就是很多 L1 和 L2 應用目標可能要實現的明天。

不禁要問，既然L1 和L2 目前都在infra 層面過度內卷，並且還有了layer3 的超級應用鏈的敘事預期，理論上講，若把dYdX 放到以太坊layer3 應用鏈上發展應該沒問題吧？

答案也許會讓大部分人失望，並不能。

1、dYdX 專注於去中心化衍生性商品交易的 Trading 系統業務，其定位之初就是要培養獨立用戶群和資料成長模式，成為一條專屬客製化的應用鏈。

雖然layer3 可以自訂Gas Token、共識機制、驗證規則等，但layer3 應用鏈的核心可交互操作性能力，layer3 應用鏈的關鍵資產結算還要依賴以太坊主網，這同樣會給dYdX 帶來一定限制。

2、即使是Uniswap 現在也沒有到可以基於以太坊做layer3 應用鏈的成熟條件，layer2 的生態流動性深度，layer1 結算上的性能障礙（高Gas 費），依然限制它們有做layer3 應用鏈的可能性。尤其是 layer2 上極度匱乏的用戶和市場流動性，讓架在 layer2 上應用鏈很難有穩定的用戶群體和交易深度。何況 dYdX 對去中心化、訂單薄撮合性能、交易體驗等要求那麼高。

因此，dYdX 脫離以太坊生態做獨立應用鏈，既是主動的出逃行為，同樣也還是受限於以太坊底層性能局限的無奈選擇。 （換個角度思考，雖然以太坊生態卷Infra 已經白熱化了，但必要性還很大。

這其實側面暴露了layer3 應用多鏈敘事的一個突出問題：像dYdX 這樣有成熟用戶和市場的應用實際客製化需要未必能被滿足，而一些從起點做應用鏈的應用在layer3 環境下短期又得不到L1 和L2 超強生態流動性的溢出效應助力。

##總而言之，dYdX 在Crypto 生態大家庭中的定位和發展軌跡都挺獨特的，雖然它已經某種程度上算「成功」了，可以和Uniswap、AAVE 這類協議公司一樣，持續在市場動盪環境下有趨向穩定的業務拓展和成長。已經給了答案，要依賴以太坊生態就很難逃出去，只能在L1、L2、L3 等不斷堆疊中持續優化，畢竟大部分應用沒了公鏈底層提供的可組合流動性就幾乎沒了生存的根本。

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