10x Research：比特幣上漲是因宏觀因素！減半、ETF並非利多

本站(120BTc.coM)：10x Research研究分析師Markus Thielen表示，當今加密貨幣市場籠罩賣壓，幾乎可以肯定會在短期內拉低價格。

比特幣ETF流量持續下滑

Markus Thielen在CoinDesk的Podcast上表示，目前看不到任何能再次推高價格的催化劑：我們不再擁有能將價格從4萬美元推升至7萬美元的上漲動能了，主要原因是比特幣現貨ETF，過去幾週幾乎沒有新資金流入，投資者已度過了最初的興奮期，傳統金融投資者似乎不再感興趣。

先前Markus Thiele在ETF流量下滑時仍持續看漲，並認為穩定幣才是資金流入的真正指標。

宏觀因素不利

Markus Thielen強調，宏觀環境才是價格上漲的主要動能，去年年底到2024年初，交易員們認為聯準會在今年將多次降息，這種預期助漲了風險資產，例如科技股及加密貨幣的價格。

Markus Thielen：比特幣ETF的資金流入並不是突然停止的，而是在3月12日消費者物價指數和生產者物價指數公佈時停止的。

他引用3月的通膨報告等數據，指出通膨仍遠高於聯準會2%的目標，導致聯準會多次表示不確定是否會降息。

比特幣減半從不是看漲事件

比特幣減半往往會帶來牛市，但Markus Thielen仍認為是宏觀因素為比特幣帶來牛市，而非減半：漲勢主要是由於積極的宏觀環境所致，而非減半本身。例如上次減半發生在2020年5月，伴隨著圍繞新冠疫情的大規模財政刺激措施(降息、印鈔)，我幾乎不會把任何上漲歸功於減半上。

他預計市場將迎來一段長達數週的盤整期，比特幣可能會跌至5萬美元，並在年底前反彈。

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