AirPuff 積分收益最大化指南：如何活用槓桿增加預期回報

原文標題：《Leveraged Points Farming With Airpuff.io》

作者：THOR AND HYPHIN

編譯：深潮TechFlow

#介紹

在目前的DeFi 活動中，透過槓桿敞口進行空投積分的策略很可能是最佳策略。 Ethena 第一季活動的參與者根據他們對 Ethena 的「shards」槓桿敞口的不同，分別得到了 100-500% 的回報。許多人期待 Eigenlayer 及其 LRT 生態系統在回報方面與之相當，目前 EIGEN 積分的價值為 0.2 至 0.4 美元。獲得這些積分活動的一種方法是透過 Airpuff。

Airpuff 是一個多鏈貨幣市場，為 Eigenlayer、Renzo、Etherfi、Kelp、Ethena 等積分項目提供了槓桿敞口。用戶可以獲得最高 12.75 倍的積分槓桿，或透過借出資產進行交易，這可以獲得超過 50% 的年化利率。 Airpuff 正在為他們的 $APUFF TGE 做準備，Foundry LBP 將持續到 UTC 時間 4 月 11 日中午 12 點。今天的報告將解析 Airpuff 協議、$APUFF 代幣，最後給出具體策略和預期回報。

使用Airpuff 進行槓桿積分空投活動

#AirPuff 的核心是由兩個關鍵組件組成，它們共同協作以促進槓桿積分活動。

1.借貸

所有必要的借貸操作都是透過借貸池執行的，該池允許存款人透過向平台提供流動性在多個網路上獲得高收益。

存款不收取任何費用，但從借貸池提取資產會收取固定的 0.2% 費用。

從提供資產收到的利息是由抵押品池的利用率決定的，這意味著它會根據需求不斷波動。每小時會對累積利息進行快照，並分配到被借出的代幣的價值中，從而實現有效的複利。

在大多數情況下，ETH 的需求量大且收益率最具吸引力這主要是因為借入非ETH 資產會在開倉時會自動將抵押品轉換為ETH，從而有效地做多，從而為借款人帶來額外的價格風險。

參與貸款市場的另一個好處是，用戶可以從使用抵押品獲得的所有積分中獲得一定份額。

WhalesMarket數據顯示，流動性提供者在所有借貸池中累計賺取了約7.7 萬美元的積分

借款人還有資格根據所提供的具體資產（ETH 和stETH 獲得更高的獎勵）、時間和提供的數量來獲得AirPuff 的積分獎勵。

2.空投

可以使用協定的原生空投策略 Buffs 來獲得放大的空投獎勵。

目前，3 個不同網路上有12 個不同的buff 可用，大多數策略與提供EigenLayer 積分的LRT 相關，同時也提供原生協議激勵。然而，也有一些包括額外獨特生態系統獎勵的選擇（例如，在 Mode 上進行策略的 Mode 積分）。

根據策略的不同，使用者可以利用多種抵押品選項，最大程度地提高從活動（包括 AirPuff）中獲得的潛在獎勵，最高可達 15 倍的槓桿。在藉貸任何資產時，請務必注意高於正常利率，並考慮使用非 ETH 抵押品的複雜性。

所有從槓桿頭寸中獲得的積分的 10% 將分配給借出者，另外 5% 將分配給 veAPUFF 參與者。關閉頭寸也需要支付固定的 0.2% 費用。

對於風險偏好較小的投機者，也可以選擇非槓桿嘟空投選項，同時利用平台提供的獎勵和激勵措施。

預計回報

為了說明策略的潛在回報，讓我們來看看來自Kelp的rsETH 流動再質押代幣。下面的圖顯示了 Airpuff 上的保險庫。雖然現在它幾乎滿了，但未來容量很可能會增加。

在這個例子中，以 5 ETH 作為抵押品，針對它以 10 倍槓桿借出 wstETH。然後，每個循環都會將 wstETH 轉換為 rsETH。由於 Airpuff 抽取積分分配給 veAPUFF 持有者和貸方，因此有效積分槓桿為 8.5 倍。左下角可以看到各種資產的利率。

以下是該策略的回報計算。 Eigen 積分和 Kelp Miles 的價值是基於另一篇貼文中對 TVL 和空投百分比的預測，應該持保留態度（不過這些價格更偏向保守）。如所見，透過存入 5 ETH，以 10 倍槓桿和 30 天的持續時間，並藉出 wstETH，該策略的回報為 16.94% 的 ROI，相當於約 206% 的年化收益率。請記住，這裡有很多假設，因此實際回報可能與估算不同。

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由於各種市場的利用率都在 80% 以上，目前借貸利率非常高，這對回報產生了負面影響（支付了將近 6,000 美元的利息）。關於這些的更多資訊如下：

• 0-80% 利用率：利率將從 5% 線性成長至 15%。

• 80-100% 使用率：利率將從 15% 線性成長至 45%。

既然借款利率低很多，為什麼不以 USDC 或 ARB 借款呢？因為你要承擔更多的清算風險。如果 rsETH 對 USDC 或 ARB 的價值下降，你可能會被清算並且失去全部存款。隨著槓桿的增加，被清算的風險也增加。借出 wstETH 時的風險要低得多，因為它們都跟踪 ETH，但如果 rsETH 脫鉤，你也可能被清算。與借出 wstETH 相比，借出 ARB 的回報如下：

#如所見，回報更高。然而，需要注意的是，清算風險也更高。

TGE & $APUFF

Airpuff 的早期存款人不僅可以透過Eigenlayer 和LRT 獲得基礎積分，還可以獲得“Airpuff 積分”，這將在五月轉化為一個$APUFF 空投。總共 7% 的 $APUFF 供應量將在兩個賽季內空投給協議用戶。其中 4% 將在第一個賽季空投，另外 3% 將在接下來的賽季空投。有關如何獲得資格的更多信息，請參閱此頁面。

此外，$APUFF 流動性引導池（LBP）目前在 Fjord Foundry 上線，從 4 月 8 日上午 12 點 UTC 至 4 月 11 日上午 12 點 UTC。截至撰寫本文時，Airpuff 在 LBP 中籌集了 250 萬美元的 $APUFF，這將使代幣的市值達到 870 萬美元，FDV達到 5800 萬美元。點擊這裡，進入 LBP 的網站：

一旦 LBP 結束，$APUFF 代幣將上線。初始流通供應量為 16%（來自 LBP 的 15% 和私募的 1%）。以下是 Airpuff、Pendle 和 Gearbox 之間的一些比較指標。

APUFF 代幣經濟學

Airpuff 使用 $APUFF 的雙代幣模型。用戶可以選擇鎖定 $APUFF 以獲得 veAPUFF（類似於 vePENDLE），這將使他們有權在各種市場上對代幣激勵分配進行投票，並透過賄賂獲得收益。這些賄賂來自於協議支付給 Airpuff 以製定庫策略和直接發行的收益，作為促進其協議增長和提高採用率的手段。

為了進一步加強代幣持有者群體，並且為了有資格獲得 $APUFF 發行，用戶必須鎖定其持倉價值的至少 5% 在 veAPUFF 中。最後，Airpuff 從所有借出者和借入者（Eigen積分、LRT積分等）獲得的積分中抽取 5% 的費用，並將其分配給 veAPUFF 持有者，以進一步增加代幣的實用性。

結論

2024 年是積分交易的年份，而 Airpuff 以其貨幣市場和內建槓桿以獨特的方式實現了這一點。在未來幾個月裡，Airpuff 將整合新的保險庫，啟動更多鏈上的項目，並發布 $APUFF 代幣，使用戶可以更多地接觸各種積分項目。

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以上是AirPuff 積分收益最大化指南：如何活用槓桿增加預期回報的詳細內容。更多資訊請關注PHP中文網其他相關文章！