Penta Lab研發Top30系列：TRON市值上升空間35%

穩居穩定幣交易主導地位，創新比特幣二層助力生態繁榮發展

專案名稱: TRON

代幣: TRX

目前市值: 116億美金

6 個月預估市值: 156 億美金

上升空間: 35%

Penta 十維度評分: 73

#資料截至: 2024 年3 月13 日

完整研報下載https://t.me/pentalabio

官網：pentalab.io

TRON 在穩定幣線上交易市場處於主導地位。 CoinMarketCap 數據顯示，截至 2023 年 12 月 31 日，全球穩定幣市場總市值約為 1,300 億美元，佔加密貨幣總市值的 7%。 2023 年12 月，Tether Treasury 在Tron 區塊鏈上增發了10 億美元的USDT 穩定幣，流通在TRON 鏈上的USDT 突破488 億枚，佔USDT 總流通量的53%，且其持有帳戶數高達3,500 萬。 TRON 版 USDT 已成為全球用戶使用的主流穩定幣。不僅如此，TRON 鏈上流通的另外兩大中心化穩定幣 USDC 和 TUSD 同樣表現優異。 2023 年末，TRON 版 USDC 流通量超 2.7 億美元；而 TRON 版 TUSD 流通量則超過 18.7 億美元，佔 TUSD 總流通量的 77%。 TRON 多項穩定幣指標均佔據全球區塊鏈前列，包括週活躍地址數、週交易量等，鞏固了 TRON 在穩定幣領域的主導地位。

Just Network 提供了一個集多種 DeFi 協定於一體的豐富金融生態系統。這個平台託管了 TRON 中各類 DeFi 協議，並使它們高度融合，形成了穩健的生態系統，代表下一代 DeFi 解決方案。它包括基於 USDJ 穩定幣的 Just Stable、借貸平台 JustLend DAO 和跨鏈橋 Just Cryptos。透過 stUSDT，Just Network 實現了對真實世界資產的支持，並與 RWA DAO 合作管理 RWA DAO 平台。截至2024 年3 月13 日，TRON 的總鎖定價值(TVL) 達到了252 億美元，其中JustLend DAO 佔81 億美元, Just Cryptos 佔7.96 億美元, TRX Staking Governance 佔5.92 億美元，總計佔TRON 總TVL的37.6%。 Just Network 依託於 TRON 網路的高效能，提供了低廉的手續費和良好的交易體驗。

TRON 即將推出一項創新的比特幣二層解決方案，致力於提升互通性和實用性。這項方案旨在連接 TRON 網路內的代幣與比特幣網絡，預計將使超過 550 億美元市值的穩定幣市場能夠接入比特幣網絡，為比特幣注入更多的金融活力。此方案的路線圖分為三個階段，包括跨鏈技術的應用、與比特幣 Layer 2 協議的合作，以及整合 TRON、BitTorrent（BTTC）與比特幣網路的 Layer 2 解決方案。這些合作將允許 TRON 用戶參與到主要比特幣 Layer 2 網路的再質押活動中，並以 TRON 的多樣化資產組合支持比特幣 Layer 2 生態系統的發展。同時，這將保留 POS 系統的速度和低費用的優勢，並確保與 BTC L2 的 POW 和 UTXO 安全性相結合。

估值：我們用總鎖定價值 (TVL) 來估值 TRON 鏈上的協議，使用總價值鎖定 (TVL) 來衡量穩定幣的價值 (TVC)。一方面，自 2021 年 3 月以來，流通市值與 TVC 的平均比值約為 1.45 倍，而目前的比值為 1.12 倍，與歷史平均值相當。另一方面，自 2023 年 6 月以來，流通市值與 TVC 的平均比值約為 0.13 倍，目前的比值為 0.14 倍，與 2023 年 6 月以來的平均值相當。目前 TRON 的 TVL 年增率為 130%，而 TVC 的年增率為 46%。假設未來六個月的成長率分別為 50% 和 20%，我們可以預測 TVL 將達到 156 億美元，TVC 將達到 985 億美元。同時，如果採用目前的估值水平，即 1.12 倍和 0.14 倍，分別預計六個月內的市值為 174 億美元和 138 億美元。取這兩者的平均值，我們得到的六個月目標市值為 156 億美元，比當前市值高出約 35%。

主要風險：市場競爭加劇，比特幣二層發展不如預期。

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