代幣獎勵都去哪了？

原文作者：FLORIAN STRAUF

#原文編譯：Frost，BlockBeats

編按：空投或質押的獎勵到底去哪裡了呢？也許大多數人並沒有仔細地想過這個問題。代幣激勵計劃作為區塊鏈行業的一個重要組成部分, 正在被廣泛採用, 但市面上分析激勵效果的文章卻不多，這樣的獎勵機制真的有效嗎？本文對代幣獎勵機制進行了分析，BlockBeats 將原文編譯如下：

最近有人問我這個問題：「代幣獎勵的接收者如何處理代幣？」

如果我們看看Jupiter 最近的$JUP 空投，答案是大多數都在賣出。

獎勵接收者有兩種選擇：出售或持有。

深入分析後發現，個人持有代幣的風險偏好在出售或持有之間產生了不確定性。一般來說，加密貨幣新創公司承擔著巨大的風險，這就導致人們在決定在該專案上分配多少資金時會面臨一定的門檻。如果激勵超過這個門檻並且持有動力不足，那麼最終可能會選擇出售。因此，在評估個人對風險的接受程度時，需要考慮潛在的利益以及專案的可持續性，以便做出明智的決策。

為什麼要獎勵？

獎勵是代幣發起者手頭上的強大工具。鑄造代幣不需要任何成本，出售它們可以獲得利潤。

計畫會獲得免費的資金，並且可以激勵其他人（行動性提供者、使用者等）與協議互動。這樣做可以引導市場，並補貼買家和賣家以推動業務發展。

發起人也許希望隨著時間的推移，買家和賣家的數量將使市場在沒有網路資金的情況下保持有機運作。

毫無疑問，免費的代幣是一個很好的工具。幾乎每個推出代幣的項目都使用它來進行激勵。但問題是，這些激勵措施的效果如何？

這樣做能有效嗎？

質押獎勵是一種激勵方式。在最初的形式中，質押是一種機制，其中權益證明基礎層向驗證者支付鑄造的網路貨幣。

然而，非基礎層已採用這種策略來向代幣持有者支付費用以留住用戶。目前，它是許多協議實現的流行機制。

如果我們談論來自非基礎層的質押獎勵，目標通常是保留客戶，即人們因持有代幣而獲得獎勵。

代幣獎勵活動能否留住代幣持有者？

我將$GMX 支付的收益率與公司債的收益率進行了比較。大多數人不太可能以低至 3-4% 的收益率持有$GMX 等風險資產。他們會對該資產進行低買高賣等行為，因為他們看到了該專案的潛力。

在這種情況下，我認為代幣獎勵活動無法留住持有者，或者作用非常小。

平均客戶保留率

代幣持有者和客戶並不相同，但存在一些重疊。

我們可以將獎勵作為留住客戶或代幣持有者的成本。它類似於股息作為留住股東的機制（只不過股息不是實物支付）

同樣，空投可以被視為一種獲客成本。不幸的是，關於質押獎勵有效性的數據並不多，但有一些空投很好的例子。

例如，7% 的空投接收者在空投後的某個時間仍然持有 $UNI。這在某種程度上與上面 Jupiter 的空投活動相匹配。

Kerman Kohli 詳細分析了 Looksrare 空投的客戶獲取成本，詳情可參考本文。

儘管空投與質押並不完全可比，但它們都顯示獎勵活動的用戶保留率較差，所以我認為二者在結果上是大致相同的。

順便一提。這是Jupiter 的空投情況：

Dune： https://dune.com/jhackworth/jupiter-airdropDune

對比(來源source）:

供應滿足需求

糟糕的是，專案不僅花錢，還花費代幣來獲取客戶。其中許多代幣最終將成為市場上的拋售壓力。

如果他們沒有遇到可以承受這份拋壓的買家，代幣價格可能會下跌，從而使激勵措施減弱，可能會形成以下循環。

我想說的是，代幣激勵是有幫助的，但它們可能不像人們想像的那麼有效，當代幣的流通較大時，人們需要有一個強大的理由購買和持有。如果用戶會這樣做，那麼它應該具有豐厚的實際收益、治理權、代幣回購等機制，或是穩定成長的專案。

以上是代幣獎勵都去哪了？的詳細內容。更多資訊請關注PHP中文網其他相關文章！