加密市場在FTX倒閉等事件後重新崛起，BTC越過4萬美元大關

12月4日，比特幣今年首度突破40,000美元，受益於對美國降息的普遍期待以及交易員對美國股市交易比特幣基金即將批准的預期，比特幣迎來了上漲勢頭。

全球最大的加密貨幣週一觸及41,522美元，創下自2022年4月以來的最高水準。這似乎是一個積極的信號，暗示加密市場正在逐漸走出自FTX崩盤和其他加密業務倒閉以來的困境。這可能為投資者帶來更多信心，激發更多對加密貨幣的興趣和投資。

來源路透社

比特幣時隔 578 天重回 4 萬美元上方，究竟是什麼原因，導致比特幣價格持續上漲？

01

比特幣現貨 ETF 預期

隨著 10 月比特幣現貨 ETF 通過的假新聞發酵，比特幣現貨 ETF 申請落地的消息持續刺激加密市場。

根據Glassnode的研究報告，比特幣現貨ETF產品面臨大量抑制的需求。目前，14家比特幣現貨ETF申請機構的總資產管理規模達到了14兆美元。分析師認為，股票、債券和黃金投資者只需要將資產的一小部分分配到加密市場，就有可能引入高達705億美元的資金流入。即使是更保守的預測，在最初幾年也有數百億美元流入市場。

11 月底，美 SEC 與灰階、貝萊德和 Hashdex、Bitwise、VanEck、Fidelity 和 Invesco 等 8 家機構就各自的比特幣現貨 ETF 申請進行了會面。而在11 月30 日，貝萊德在同SEC 交易與市場部門會面時，也向他們展示了「修訂後的」比特幣ETF 現貨實體模型設計，新模型中，離岸實體做市商從Coinbase獲得比特幣，然後以現金預付給美國註冊的經紀交易商。

貝萊德比特幣 ETF 現貨實體模式設計；圖源：Eric Balchunas

12 月 1 日，彭博分析師 James Seyffart 也表示比特幣現貨 ETF 的批准窗口期預計將在 2024 年 1 月 5 日至 10 日之間。根據 SEC 的文件，Franklin/Hashdex 的評論期結束於 1 月 5 日，Ark/21 的評論截止日期為 1 月 10 日。

同日，Coinbase CEO Brian Armstrong 在接受採訪時表示對現貨比特幣ETF 獲批「相當樂觀」，Armstrong 稱「從公開閱讀的所有內容來看，感覺現貨比特幣ETF 越來越接近獲得批准。 ”

02

#機構資金持續流入

#而在市場相信比特幣現貨 ETF 終落地的利多預期同時，機構資金也在持續進場。

11 月 27 日，CoinShares 發布週報稱近一週數位資產投資產品的資金淨流入 3.46 億美元，已連續 9 週淨流入，且創近 9 週最大單週流入金額。

價格上漲和資金流入的結合現已將管理資產總額 (AuM) 推高至 453 億美元，為 1 年半以來的最高水準。上週比特幣流入總額為 3.12 億美元，使年初至今的流入額略高於 15 億美元。

12 月4 日，根據Coinglass 數據，CME BTC 期貨合約持倉量近24 小時成長3.02% 達11.67 萬BTC，持倉價值為47.53 億美元，全網佔比25.47%，成為當下BTC 期貨合約持股量最大的交易所。

CME BTC 合約持股；圖源：Coingalss

#CME 的全球加密產品主管 Giovanni Vicioso 指出，加密衍生性商品市場成交量和持股的增加是「機構正在進入這一領域的明確跡象」。 ### ######03####### ######Binance 與監管機構達成和解###### ###11 月，加密市場行情除了價格強勢，在監管方面也前進了一大步。相較於 2022 年 11 月的 FTX 暴雷事件對加密市場造成的打擊而言，此次 Binance 與美國監管機構的和解則向市場釋放了正面訊號。 ### ###從 FTX 暴雷開始，市場的信心崩壞，大家相信中心化交易平台一定會有這樣或那樣的問題存在。但 Binance 這次在多家監管機構的調查下，也沒有發現足以暴雷的問題。美國未指控其挪用用戶資金，也未指控市場操縱，某種意義上看，這已經是在建立產業信心。 ###

11 月22 日，Coinbase 主管Conor Grogan 在社群媒體發文表示，根據Binance（Binance Corporate）的Proof of Reserves（PoR）數據，其加密資產持倉為63.5 億美元，其中穩定幣31.9 億美元，不包括鏈下現金餘額或不在PoR 中錢包裡的資金。 Binance 很有可能在完全不出售加密資產的情況下全額支付 43 億美元的司法部罰款。

而Binance 新任CEO Richard Teng 也表示「Binance 的資本結構內沒有債務，且費用適中，儘管我們向用戶收取的費用較低，但我們擁有強勁的收入和利潤”，給市場打了一陣強心劑。

除了一些宏觀的因素，比特幣生態的活躍也使得二級市場交易人數增加，從而拉動比特幣價格上漲。而比特幣礦工的收益也持續增加，2023 年 11 月，比特幣交易手續費曾經高達 18 美元。 12 月 3 日，The Block Pro 數據顯示，11 月比特幣礦工收入增加 30.1% 至 11.5 億美元。

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