ChatGPT新功能可幫選股！ AI進軍投資領域，如何監管？

ChatGPT新功能可幫選股！ AI進軍投資領域，如何監管？

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 齊萌 張智 深圳報道

OpenAI最近在推特上發布消息，表示它將在本周向所有ChatGPT Plus用戶提供連網功能和多個外掛程式。值得關注的是，其中有一個名為Portfolio Pilot的插件，可以比較兩隻股票的預期收益，同時還會給用戶上傳的投資組合打分並給出改進建議，還可查詢上市公司股價、市盈率、公司新聞等。

上週，顧佳招商證券傳媒首席和TMT大組聯席組長的「AI數位分身」也正式亮相公眾面前。專家訪談結果顯示，雖然AI技術在投資領域的應用具有一定潛力與影響，但同時也存在挑戰與問題。

全聯併購公會信用管理委員會專家安光勇在接受《華夏時報》記者採訪時表示，AI技術對投資的建議及決策的數據品質及準確性存疑，且缺乏解釋能力，同時，AI在分析市場和趨勢的時候無法明確捕捉到非理性行為的影響，此外還可能引發了一系列倫理和法律問題。江瀚，盤古智庫資深研究員，也向本報記者指出，AI決策後的投資風險責任歸屬問題仍有待解決。

就相關法規方面，河南澤槿律師事務所主任付建律師向本報記者指出，「對於金融機構運用人工智慧技術的監管，目前已經有部分相關規範，如《資管新規》，但是AI給金融監管等方面帶來挑戰，仍需要立法的進一步完善。」

對此，上海蘭迪律師事務所趙天驕律師建議，人工智慧的規制可從全週期、分層分類、技術認證、組織架構的思路進行監管，「可在資料來源收集、標註及模型訓練、部署應用、成果輸出、再次加工等方面進行全流程監管；可將主體責任分為來源資料及基礎架構提供者、模型演算法等技術開發者、應用服務提供者等。」

AI進軍金融投資領域

眾多OpenAI的插件中，最受矚目的是Portfolio Pilot。有了該外掛後的ChatGPT，可以比較兩檔股票的預期收益，同時也會給用戶上傳的投資組合評分並給予改善建議，還可查詢上市公司股價、本益比、公司新聞等。

據資料顯示，該插件早在5月初就發布，號稱是首個官方認證的“投資Plugin”，是由AI軟體企業家Alex Harmsen聯合創建的。他曾表示，該軟體得到了對沖基金模型的支持。

顧佳擔任招商證券傳媒首席和TMT大組聯席組長，並且其「AI數位分身」在最近在網路上廣受關注，這也顯示人工智慧正逐漸進入投資領域。據說明，這個AI數位化身不僅擁有顧佳的外觀和聲音，還能夠以多種模式進行互動和生成，這些能力源自於一個大型的模型。她可以24小時不眠不休，化成億萬分身，同時出現在路演現場、記者會、研報解讀、分析師電話會等任何客戶需要的地方。根據消息，從本週起，顧佳將利用數位化代表身分分享傳媒網路產業研究週報​​。

實際上，近年來，數位轉型成為各行各業創新的重要方向。在金融領域，不僅中金財富推出了“數位員工”，興業證券、同泰基金也推出了數位分身虛擬員工及基金經理“數位分身”。

去年10月，中金財富「數位員工」Jinn首次亮相，作為數位顧問小助手，陪伴用戶加深對投資知識的了解；去年12月，同泰基金公司經理王小根的「數位分身」也正式亮相。其主要工作職責也是投資者的陪伴和服務。

今年2月，興業證券發布以自有員工為原型、集“播報服務”於一體的全真化數位分身虛擬員工“小知”，其定位是集行情資訊播報、投資者教育和業務諮詢辦理服務於一體的數智服務官，不但能夠一鍵化內容生產鏈路，秒級生產視頻，以應對證券行情波動，還可同時支持團隊雲端查詢、管理、分享、編輯和共同創作。

機會與挑戰並存

對此，受訪專家均表示，目前AI技術在投資領域的應用具有一定的潛力與影響。

在安光勇看來，AI技術由更快的數據處理和決策能力，可以產生智慧投資建議，可以幫助投資人更好地管理和風險。

江瀚也指出，將AI技術應用於投資領域不僅可以節省大量人力資源，還能夠幫助投資者彌補金融知識上的不足和遺漏。他表示：「投資需要進行大量的數據分析等基礎性工作，目前這些工作由初級分析師或實習生完成，如使用AI，可節省大量人力資源；第二，不少投資者對於金融知識掌握程度相對有限，AI可以起到查遺補缺或科普的作用。」

然而，需要注意的是，AI技術在投資領域的運用也存在一些挑戰與問題。

在安光勇看來，AI技術對投資的建議及決策的數據品質及準確性存疑，且缺乏解釋能力，同時，AI在分析市場和趨勢的時候無法明確捕捉到非理性行為的影響，此外也可能引發了一系列倫理和法律問題。

他表示，在數據方面，AI的投資建議和決策依賴大量的數據輸入，如果數據品質不好或不準確，將導致錯誤的預測和投資決策；在決策方面，因AI通常以黑盒子的形式提供決策，很難解釋背後的邏輯和決策依據，這使得投資者很難理解和信任AI的建議，同時，投資市場會受到情緒、非理性行為和群體行為的影響，AI在分析市場和預測趨勢時可能無法準確捕捉這些非理性因素，從而導致錯誤的預測和決策。

「在倫理方面，AI在投資領域的應用引發了一系列倫理和法律問題，如隱私保護、資料安全、人工智慧決策的責任等；在風險管理方面，AI在決策中不應只關注利益而忽略風險，這樣可能會導致投資組合的不穩定性和潛在的損失。」安光勇認為。

江瀚也指出，AI決策後的投資風險到底該誰來承擔也是待解決的問題。

對於以上問題，安光勇建議，需使用高品質的資料來源，進行資料清洗和驗證，並建立準確的模型；可開發透明的AI模型和演算法，能夠提供解釋和可解釋性，使投資者能夠理解決策的依據；可將行為金融學原理和心理學因素納入模型，以更好地理解投資者行為；可開發風險管理模型，利用歷史數據和市場指標來評估風險，並採取適當的風險控制策略；建立適當的監管框架，確保AI的使用符合倫理和法律要求，並保護使用者的權益。

法規待完善

#具體在法規方面，就金融業「AI數位人分身」合規性問題，趙天驕律師表示，需根據該類產品的具體情況具體分析。從行為屬性來看，如果AI數位分身並未直接向客戶提供投資顧問服務並獲利，例如僅提供一般的投資資訊彙編，則從理論上分析只需要滿足我國對於網路資訊內容傳播及人工智慧技術的監管要求。我國關於人工智慧監管方面法規與標準尚在不斷完善中，已生效的有《互聯網資訊服務深度合成管理規定》，尚在徵求意見的包括《生成式人工智慧服務管理辦法（徵求意見稿）》。

「另一方面，如果AI數字分身所從事的行為已經屬於法律上所規定的'投資顧問'業務範圍，則除了上述要求應同時遵守我國《證券投資顧問業務暫行規定》的相關規定，例如相關機構應接受證監會、證券業協會的監督管理，相關人員應在中國證券業協會註冊登記為證券投​​資顧問。」趙天驕表示。

「同時，從主體性質來看，利用AI數位分身提供服務的主體本身應是滿足法規監理要求的證券公司、證券投資諮詢機構等金融機構，同時，提供技術服務的機構應當履行金融科技產品和服務的相關監督管理義務，例如產品認證、外部評估、自律管理等要求，具體參見央行《金融科技（ FinTech ）發展規劃（2019—2021年）》等文件精神。」趙天驕進一步指出。

就相關法規方面，付建指出，目前已經有部分相關規範，「《資管新規》要求'金融機構運用人工智慧技術開展資產管理業務應嚴格遵守有關投資者適當性、投資範圍、資訊揭露、風險隔離等般性規定，不得藉助人工智慧業務誇大宣傳資產管理產品或誤導投資者。AI對金融監管等領域帶來了挑戰，因此需要進一步完善相關立法。」

那麼，當金融機構AI數字人分身表達的訊息觀點出現糾紛或問題，如何追責？

付建表示，目前相關責任承擔的法律規範目前並不完善，但AI數字分身相當於是有資格的從業者和機構開展的一項特殊的投顧服務業務，因此如果出現糾紛問題，提供AI分身服務的機構和實務工作者應該作為責任主體。

AI為金融監理帶來巨大挑戰，據悉目前我國對於人工智慧的應用尚未建立分行業、分級監理的體系。

對此，趙天驕建議，人工智慧的規制可從全週期、分層分類、技術認證、組織架構的思路進行監管。

他建議，可在資料來源收集、標註及模型訓練、部署應用、成果輸出、再次加工等方面進行全流程監管；對主體責任進行分層，可分為來源資料及基礎架構提供者、模型演算法等技術開發者、應用服務提供者等；將應用場景分類，分為資訊諮詢類、輔助決策類等。

「對技術進行評估及標準認證，長期對新技術、新應用進行安全評估，並在此基礎上更新相關政策，完善相關數據標準、技術標準、服務標準、處罰標準，開發產品及服務認證，提供安全服務產品；在組織架構方面，建立從中央到地方的監管機構及相應管理辦法，鼓勵行業組織、專業機構等參與協同治理，市場主體內部建立相關委員會，自律管理；司法部門完善相關認定標準。」趙天驕表示。

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