暫停提幣 幣印為何突遭流動性危機

9月6日，幣印宣布暫停BTC和ETH提現；市場先前猜測幣印陷入流動性危機的傳言進一步被證實。幣印最新公告有哪些內容，又意在何為？礦池巨頭為何突遭擠兌？幣印危機到底起於何時？又是什麼給了幣印致命一擊？在幣印流動危機和兌付危機下，幣印能否扛起？

幣印急，發佈公告暫停提幣

9月6日晚間，幣印官方發布最新公告，從公告意圖看主要目的在於暫緩擠兌風險，這也側面顯示出幣印資金已經告急。以下本文就其公告主要內容進行解讀：

1. 幣印礦池將對全部在挖BTC和ETH的客戶（同樣適用於ETH轉PoS後承接ETH算力的幣種）於2022年9月8日至12月7日期間實施零費率優惠。

2.「在礦池餘額或礦池帳戶持有1 BTC以上，或5 ETH以上的客戶將專屬BTC、ETH零費率一年。同樣適用於ETH轉PoS後承接ETH算力的幣種。」 這部分內容意在以一年的零費率優惠希望客戶將資金盡可能留在礦池，從而減小擠兌壓力。

3.「針對結算功能，將進行如下調整：BTC費率模式將由FPPS變更為PPLNS（9月8日生效），存放礦池餘額的BTC、ETH暫停提現（將在9月6日對各子帳戶餘額進行快照），並暫停提供閃兌功能（9月6日生效）。另因礦池帳戶資金託管幣印錢包，具體提現方案將參照幣印錢包官方公告執行。」 這則公告發佈於9月6日，而暫停時間也在9月6日，根本沒有給用戶提供選擇的機會，可見其擠兌壓力已然到了不可承受之地。

礦池龍頭，為何突遇擠兌？

幣印創辦於2017年，由BTC.com原始核心團隊創立。根據miningpoolstats數據，目前幣印的算力排名全球第四，為全球算力最大的礦池之一。這麼大礦池龍頭，為什麼忽然要暫停礦工提現？而礦工又是為何忽然大量提現呢？

其實，從2022年7月份開始就傳言說幣印挪用了礦工的幣種，結果被defi清算爆雷的傳言。 2022年5月時，UST脫錨，隨後Luna崩盤，進而引發三箭資本清算危機，在清算過程中直接帶崩了以太坊幣價。從結果來看，幣印也可能被清算過一撥。只是當時的沉澱資金還能夠應付礦工的兌付，這個窟窿才一直摀到了今天。

大量礦工的突然擠兌很可能和即將到來的以太坊合併有關。有不少礦工覺得以太坊轉PoS之後可能無法挖礦，則選擇將機器出售，將幣提走，這在短期內增加了幣印兌付壓力。而且，目前礦工的兌付壓力很可能已經超過了幣印可兌付的臨界值。同時也有部分看空以太坊2.0的礦工選擇走人，換成USDT避險；當然也有一部分內部人知道真相之後提前出逃，這都在不斷為幣印兌換形成壓力，這一切也就直接造成文章開頭幣印發布的「限兌」公告。可是，幣印畢竟是礦池巨頭，一直以來口碑也不錯，那幣印現在的狀況，除了這些突發事情還有其他原因嗎？

冰凍三尺非一日之寒，瘋狂擴張慘遭政策扼喉

古話說“冰凍三尺非一日之寒”，其實幣印的危機也絕非一次崩盤事件就造成，其內在危機在2021年或已開始，為更好理解當前幣印的困境，不妨先來看看幣印的發展史。

2021年4月21日，幣印創始人潘志彪在接受採訪時表示：「2018年年底的裁員，是至今為止還令我非常難過的事情。當時整個團隊儘管只有三十多個人，但是在大熊市下，為了保存現金流進行產品研發投入，不得不進行了裁員，最終只剩下20人左右。不過在這次裁員後，幣印一鼓作氣，成為頭部礦池。這次裁員後，幣印幾乎再沒有裁員的行動了，幣印一直在保持緩慢擴張，在2020年下半年到2021年一季度，開始逐步進入了高速擴張期。從佈局上看，還是和往年一樣，從新疆把機器搬到四川等水利發電的地區。在豐水期下半場建立一兩個礦場，擴大規模，讓公司與客戶的機器更加安全。」

正如潘志彪所言，在2020年下半年到2021年一季度，幣印開始進入高速擴張期。首先，幣印在國內為迎豐水期擴建礦場外；第二，Poolin（幣印）礦池也開始玩起了礦池金融；其次，開始大力擴張海外市場。

2021年2月8日，幣印礦池收購Novablock礦池，業務擴展到北美等成長中的地區，Novablock所有算力自動切換到幣印礦池。 2021年1月12日，幣印發布了結合標準化算力產品和流動性挖礦的一站式去中心化標準算力協議Mars。該協議目前包括兩個代幣，分別為算力代幣pBTC35A和治理代幣MARS，投入pBTC35A進入Mars協議，會獲得wBTC挖礦收入和MARS。另外，在Uniswap為pBTC35A/USDT、MARS/USDT交易對提供流動性，也可取得wBTC和MARS。

正當幣印高速擴張，搞得風生水起之時，5月21日，國務院金融委要求打擊比特幣挖礦和交易行為，堅決防範個體風險向社會領域傳遞，比特幣挖礦產業鏈上下游遭遇巨大打擊。幣印在國內礦池大量關閉後遭遇巨大損失，由於之前瘋狂擴張也出現巨大成本壓力，雖然後來加密市場短暫反彈，幣印的危機暫緩，但隨後加密市場一路下跌，再加上Luna暴雷可能引起的DeFi清算，幣印危機終於在以太坊合併前的擠兌高峰爆發。

截止9月6日，幣印算力幣pBTC35A跌幅明顯，治理代幣Mars更是在很早就跌跌不休，這說明聰明資金早已看出幣印危機，早早開始出逃，目前市場預期悲觀，擠兌風險也不斷上升。

安撫無用，潘朵拉魔盒已然開啟

9月4日，幣印（Poolin）礦池創辦人兼CEO潘志彪在社群媒體上發文回應近期「提幣困難」問題表示，該情況因缺乏流動性導致，資金是安全的，目前幣印企業淨資產為正，近期將會提出包括流動性債務、債務換礦機、債務換股份等可能的解決方案。

幣印官方Telegram 討論群在9月4日上午十點半左右，也發文安撫社群表示：幣印礦池和錢包營運正常，正在挖礦的用戶也可以看到各幣種的收益均維持正常支付。近期因錢包風控管理，審核時間相對較長，但錢包團隊正在陸續處理，請用戶耐心等待，強調用戶資金安全無虞、也請不要製造恐慌謠言。

從效果來看，謠言像長了腿，早已在礦圈以及加密市場傳開。先前公告還是審核時間較長，今天則已明確暫停提現。市場對於幣印的不信任正在蔓延，雖然幣印可以暫停用戶兌付，但是很難阻止礦工算力出逃，一旦算力大量出逃，幣印的危機也將大幅放大。目前的幣印大概率正在進行債務換礦機和股權，以及融資合作等。可以說，目前的幣印正在與擠兌危機賽跑，最後幣印到底能否度過危機，我們將持續關注。

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