一文了解Dragonfly提兩點代幣經濟學建議：未解鎖幣不應質押、懸崖式解鎖該淘汰

Dragonfly Capital 提出兩項代幣經濟學改進建議，旨在減少代幣解鎖帶來的市場波動和恐慌。 這些建議主要針對未解鎖代幣的質押以及代幣解鎖機製本身。

建議一：禁止未解鎖代幣質押

Dragonfly 認為允許未解鎖代幣進行質押是“愚蠢的”，因為它破壞了私募投資的信任基礎。 這種做法近年來在一些項目中流行，但 Dragonfly 從未推薦過，並呼籲立即停止，尤其是在新項目中。

建議二：淘汰“懸崖式解鎖”

常見的代幣解鎖機制，例如四年期，通常包含一個“懸崖式解鎖”，即在第一年結束時一次性解鎖大量代幣，之後再按月解鎖。 這種設計容易引發市場恐慌，因為投資者難以判斷這是否會導致代幣拋售。

Dragonfly 建議用線性解鎖機制代替：從第二年開始，每日解鎖代幣，持續到第四年結束。 雖然總解鎖時間不變，但這種方式更平滑，避免了集中解鎖帶來的市場衝擊。

與KPI掛鉤的替代方案及評價

一些專家建議將代幣解鎖與團隊或投資者的關鍵績效指標 (KPI) 掛鉤。 Multicoin Capital 共同創始人 Tushar Jain 支持這一觀點。 然而，Dragonfly 的 Haseeb Qureshi 認為，KPI 掛鉤機制在實際操作中存在諸多問題，例如容易被操縱以及管理複雜度高，最終“只是製造更多麻煩”。

總而言之，Dragonfly 的建議旨在通過改進代幣解鎖機制，創造更穩定、更透明的加密貨幣市場環境。

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