清算和追加保證金——加密貨幣中最可怕的詞

在經驗豐富的交易員布萊恩的幫助下改變清算和追加保證金的模式

加密市場的波動性是其擁有保證金機會的核心因素。公平地說，它是取消同等比例風險的一種。

有些是不祥之兆，而有些則可以迅速展開，在消除平衡之前沒有任何提示。

今天的文章將深入探討市場上最常見也是最可怕的威脅之一，這種威脅往往會突然發生—清算。意識就是一切——這件作品將為此做出貢獻。

強平背後的原因是什麼，如何預防強平，以及為什麼強平是槓桿交易的本質 – 下面。

清算的基礎知識

雖然對於現貨交易者來說，波動性被視為阻礙因素，但它是槓桿交易者最依賴的。市場波動早已成為此類投資者的單純基礎，使他們能夠開立多頭部位或空頭部位——分別預測價格的上漲或下跌。

無論市場多麼波動，其短期變化往往不會產生很大的影響，因此，它們不能確保在既定領先趨勢內具有令人信服的利潤。

這就是人為提高賭注派上用場的時候。為了增加交易的總收入，市場參與者有機會從交易所借入資金，從而按比例增加潛在利潤。此方法尋求在保證金和期貨交易中實施，借入資金的金額稱為「槓桿」。

在這兩種類型的槓桿交易中，借入的預算為按比例獲得更高回報打開了大門。唯一維持的條件－順勢而為。

頭寸的輕微價格波動並不總是會導致損失。當維持訂單的資金出現短缺時，交易者總會收到追加保證金通知－要求添加資金以滿足最低資本要求。在某些交易所，例如Coinbase或WhiteBIT，甚至可以使用自動投資模式來預設訂單並降低此類風險。

儘管如此，短期波動並不總是很小。有時，市場可能會劇烈波動，導致損失與潛在收益一樣快。

槓桿訂單規模和市場利率之間的這種不平衡往往會以頭寸清算結束——頭寸自動平倉。

只有在達到預定的清算水準時，部位才會被平倉。

清算水準是經紀商和交易所用來保護自己和客戶免受槓桿交易潛在破壞性影響的風險管理工具。

簡而言之，如果市場走勢不利於您的部位，並且您交易帳戶中的金額低於所需的維持保證金，只有這樣您才有可能達到強平水平並平倉。

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人們擔心清算的核心原因是它們與不可控、不服從投資者介入的事物有關。但這種信念有多真實？

你無法控制市場…

事實是－你永遠不知道市場挫折的確切點。

市場可能會受到投資者無法控制的一系列因素的負面影響——從全球主要經濟體的衰退趨勢到國際衝突的爆發。

然而，市場波動的真正根源不在於因素，而在於投資人對此的反應。大多數投資者採取的下一步措施都會提到外部事件的影響。無論是極度的貪婪，還是猖獗的恐懼迫使無法控制的拋售——最終，交易者的行為形成了看不見的手。

「市場就像一面鏡子，它永遠會在圖表上反映出你以及你的理解水平和情緒，」具有 DEX 管理背景的著名市場分析師和日內交易員 Bryan 認為。在他看來，即使是大規模的清算也僅僅是由反思引起的，而不是實際的行動。

「大多數新交易者被清算只是因為他們低估了這隻野獸。他們可能會在一兩筆交易中走運，而盲目的貪婪會導致交易者認為自己是無敵的」。

在分析加密貨幣市場史上最大規模的大規模清算時，情況會變得更加清晰。

最新的一系列清算已經成為所謂「Uptober」（預計加密貨幣市場將蓬勃發展的一個月）熱情爆發的必然結果。交易員的鴉片在 24 小時內就減少了估計超過 5 億美元的多頭頭寸，這與巨大的積極情緒和貪婪背道而馳。

因此，資訊情緒在市場中起著決定性的作用，而受到它的直接影響就變成了危險的遊戲。這種趨勢發生在比特幣交易所交易基金（ETF）上市之前，當時美國證券交易委員會（SEC）否認了官方 X 帳戶之前發布的確認 ETF 批准的聲明。這導致價值 2.2 億美元的平倉頭寸，在積極更新後開立。

然而，市場並不總是會自行發揮作用——許多大規模清算最終成為外部威脅的結果。典型的例子是：2024 年 8 月 2 日，中東的地緣政治緊張局勢和大型科技業的收入困境出人意料地導致市場崩盤，並導致交易員面臨價值超過 10 億美元的清算頭寸。

俄羅斯全面入侵烏克蘭和哈馬斯 10 月 7 日襲擊以色列時也發現了類似的趨勢。

由於市場大幅波動往往伴隨著不可抗力的情況，強平風險似乎是不可避免的。無論這聽起來多麼合理，事情都有不同的一面。

……但您可以控制風險。

造成市場波動的因素，雖然實際上是由投資者的行為引起的，但交易者的行為卻無法阻止，違背市場趨勢。然而，這並不意味著不能提前採取預防措施。

首先，被頭寸清算所困的風險可以在您的交易所或經紀商設定的清算水平內進行估計。提前計算您的潛在利潤和可能的損失是交易者可以針對清算危險採取的極其簡單而有力的預防措施之一。這也包括設定與您準備冒險的預算相關的適當槓桿。

「槓桿的關鍵不是將其視為‘看看我能開多大的頭寸’，」Bryan 強調。 「這都與你的抵押品有關」。

最初的策略最重要。根據您的槓桿和估計，為開倉設定明確的目標至關重要。 「如果你在開倉前沒有設定目標，那麼你就沒有機會應對波動的市場，」布萊恩說。

雖然預先定義策略是本質，但這並不意味著事情不會脫離交易者的掌控，看到市場的波動。然而，這也不會讓交易者別無選擇。

「（清算）最大的警告信號是交易者帶著片面偏見入場；如果貿易對他們不利，他們沒有計劃，」布萊恩說。

靈活性在風險管理中起著至關重要的作用；調整策略和改變部位的能力，即使會損失潛在利潤，也可以成為一條救命的經驗法則。

「不要在虧損的部位上加倉，無論它有多誘人，」布萊恩警告。 「你最初的錯誤是有原因的，沒有必要添加更多的希望它能扭轉局面」。

根據 Bryan 的說法，槓桿交易中最重要的是紀律和正確的心態：

「任何交易者可以擁有的最好工具就是紀律和耐心。如果沒有這兩種美德，市場就會顯得不可能，而且會「出手抓你」。無論你交易多久、有多成功——總有一天你必須面對停損並面臨虧損交易。

不是威脅，而是保障

清算是一個可怕的術語，否則很難相信。

但實際上，清算與其說是一種威脅，不如說是一個內建的安全網，旨在保護交易者和更廣泛的金融生態系統。將其視為一種自動防故障機制，當情況惡化時就會啟動，確保損失不會失控。

除此之外，清算也是一個很好的均衡器。如果不進行清算，交易者的損失可能會超過其初始投資，交易所可能會持有無法償還的債務，導致系統性風險。

「強平是交易系統的重要工具，因為這是向其他交易者付款的方式，」布萊恩說。 「現在顯然有做市商為市場雙方提供服務，以確保交易者可以按照他們認為合適的方式做多和做空，但為了讓交易者賺取3 萬美元的利潤，需要有交易者在某個地方接受3 萬美元的交易。

至關重要的是，透過強制限制損失金額，清算可以保護資本，防止市場混亂，並最終確保更順暢的交易環境。

從這個角度來看，它不是一個令人恐懼的怪物，而是維護市場安全、穩定和公平的工具箱；布萊恩表示，這是交易者經驗中不可或缺的一部分，一旦完成，就會為新高打開一扇大門。

「這不是一條容易的路，但你將成為的人比你在市場上賺到的任何美元都更有價值」。

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