MVRV 比率：衡量比特幣 (BTC) 是否過熱的工具

傳奇的比特幣市值與已實現價值（MVRV）比率提供了有關比特幣當前是否過熱的見解。

比特幣市值與已實現價值（MVRV）比率是評估比特幣當前是否過熱的有用指標。隨著比特幣最近的反彈取得進展，這個比率也在進步。

一位分析師在最近的 CryptoQuant Quicktake 帖子中深入研究了 MVRV 比率。 MVRV 比率是一個鏈上指標，用於追蹤比特幣市值與其已實現市值之間的比率。市值是當前現貨價格下比特幣流通供應量的總估值。相比之下，已實現上限是一種更細緻的資本化模型。它不會為流通中的每種硬幣分配相同的價格；相反，它將每個代幣的最後交易價格視為其「真實」價值。這種方法假設任何代幣的先前交易代表了它轉手的最後一點，總結了所有流通代幣的總成本基礎。

解釋已實現上限的一種方法是衡量投資者投入加密貨幣的總資本。另一方面，市值代表了這些資產的當前價值。當 MVRV 比率大於 1 時，表示市值目前高於已實現上限，這表示投資者平均而言處於淨利潤狀態。相反，如果該指標低於此標記，則表示普通持有者處於水下，以低於購買價格的價格持有代幣。

如下圖所示，比特幣 MVRV 比率一直在上升。它在今年第一季飆升至顯著水平，大約在 2021 年 11 月比特幣突破歷史高點 (ATH) 的時候。雖然 MVRV 比率在新的 ATH 後有所增加，但並不像以前那麼高今年早些時候。從歷史上看，比特幣往往會在該指標達到高位時達到頂峰。然而，正如分析師指出的那樣，「高」的門檻在過去幾個週期中有所下降。如果當前趨勢線保持不變，當 MVRV 比率達到 3 左右時，週期可能會達到頂峰。在撰寫本文時，該指標為 2，這表明比特幣在變得過熱之前可能還有一段距離。

隨著 MVRV 比率上升，比特幣趨於過熱的原因是，較大的收益使投資者更有可能獲利了結。截至撰寫本文時，比特幣交易價格約為 74,100 美元，在過去 24 小時內上漲了近 8%。該幣的價格在過去一天大幅上漲。

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