美國財政部對穩定幣有一些想法，而這些以美元計價的代幣的發行人可能不喜歡他們所聽到的

美國財政部對穩定幣有一些想法，而這些以美元計價的代幣的發行人可能不喜歡他們所聽到的。

美國財政部對穩定幣有一些想法，而這些以美元計價的代幣的發行人可能不喜歡他們所聽到的。

10 月29 日，財政部發布了首份《國家金融普惠戰略》報告，該報告僅提及了數位資產，即便如此，也只有先前的報告主要關注在投資組合中添加代幣的風險。最近的財政部報告強調了這些風險，包括 Tether 的 USDT 等穩定幣在促進犯罪和恐怖主義方面的作用。

10 月 30 日發布了一份更為重要的報告，總結了財政部借款諮詢委員會 (TBAC) 的會議。 TBAC 由銀行、經紀交易商、資產管理公司、對沖基金和保險公司的高級管理人員組成，他們每季度召開一次會議與財政部官員就各種金融發展發表評論。 （TBAC 目前不包括來自 Cantor Fitzgerald（納斯達克股票代碼：ZCFITX）的任何人，其相關性將在下面討論。）

TBAC 會議紀要引用了一位與會成員的觀點，他「觀察到，由於據報道大多數穩定幣抵押品由國庫券或國庫券支持的回購協議交易組成，因此穩定幣的增長可能會導致短期需求的適度增長國債。

在上一季對其儲備資產的「證明」中，Tether 聲稱擁有價值約 1000 億美元的國債（包括回購協議）來支持目前已發行的 1210 億美元的 USDT。據說這些國庫券由 Cantor Fitzgerald 保管，Cantor 執行長 Howard Lutnick 已公開認可這一說法。

在加密貨幣人群中，人們越來越擔心，如果針對 Tether 準備的刑事指控的報告被證明是準確的，這些國庫券可能會被聯邦政府扣押。這對 USDC 穩定幣的發行人、Tether 在美國的競爭對手 Circle 來說將是一個福音，Circle 已敦促政府追查 Tether 的國債。

完整的 TBAC 簡報更詳細地介紹了穩定幣，指出穩定幣市場的總市值從 2019 年的 50 億美元增長到如今的約 1660 億美元。文件警告說，Tether 崩潰「可能導致短期國債拋售。」

該簡報還引用了2022 年報告中的一項說法，即「現在超過80% 的加密貨幣交易都使用穩定幣作為交易的一個環節。」雖然財政部預計穩定幣市場將繼續增長，但它不祥地指出，「不符合NQA [不問任何問題] 要求的『私人貨幣』會導致金融不穩定，因此是非常不可取的。」

馬廄裡的一隻野貓

該 NQA 引用指的是缺乏盡職調查，摘自 2021 年芝加哥大學法律評論題為“馴服野貓穩定幣”的論文。該論文將穩定幣與 19 世紀中葉的「野貓銀行」時代進行了不利的比較，當時國家特許銀行發行了自己的貨幣，但最終失敗了，導致無數人持有毫無價值的紙幣。

該論文回顧說，所謂的“私人貨幣”時代“經常遭受恐慌、價值崩潰，最終需要政府介入並發行單一統一形式的貨幣”，即美元。

2008 年金融危機期間也經歷過類似的恐慌，一些由短期國債以外的資產支持的貨幣市場基金 (MMF) 失敗了，其中包括 Tether 過去持有的粗略商業票據。它的儲備。

TBAC 文件接著表示，「中期監管和政策選擇將決定這一最新版本的私人貨幣的命運」。然而，“歷史表明，穩定幣不能充當私人貨幣，最終需要像今天的政府貨幣市場基金一樣受到嚴格監管，以持有無風險抵押品”，即短期國庫券。

財政部官員此前曾向國會尋求更多權力，以追查“離岸美元計價的穩定幣提供商”，儘管他們意識到要求無所事事的國會實際做某事始終是一項艱鉅的任務。

TBAC 文件提到在分散式帳本/區塊鏈技術上對各種現實世界資產(RWA)（包括國庫券）進行代幣化的計劃，警告說這些帳本「還需要在中央銀行和央行的支持下開發”他們提供的信任基礎。 ”

警告變得更加明確，「與1800 年代末私人發行的'野貓'貨幣被政府支持的中央貨幣取代類似，中央銀行數位貨幣(CBDC) 可能需要取代穩定幣，成為支撐代幣化交易的數位貨幣的主要形式。

美國政府的消息好壞參半

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