英特爾 (INTC) 股票：到 2025 年是否會取得有意義的進展？

週四，英特爾（納斯達克股票代碼：INTC）發布了截至 9 月的 2024 年第三季財報。繼 10 月中旬宣布裁員後下滑

英特爾（NASDAQ：INTC）週四公佈了 2024 年第三季收益。繼 11 月宣布裁員後 10 月中旬下跌後，INTC 股價保持相對平穩，兩週內從每股 22.16 美元小幅攀升至 22.79 美元。

第三季的財報獲得了正面的反響，英特爾的營收達到 132.8 億美元，超出了 130 億美元的預期。更重要的是，英特爾對第四季的前景持樂觀態度，預計營收將在 133 億美元至 143 億美元之間，高於華爾街普遍預期的 136 億美元。

儘管從年初至今的時間範圍內仍遠遠落後於 Nvidia 和 AMD，且回報率為 52%，但 INTC 的股價似乎自 9 月中旬以來已在每股 21 美元的區間內觸底。根據第三季財報和策略定位，INTC 股票到 2025 年是否會有有意義的進展？

讓我們打開報告，看看這家半導體巨頭的未來。

英特爾第三季財報回顧

與去年同期的141.6億美元相比，本季132.8億美元的營收減少了8.74億美元。繼2月針對現場可程式閘陣列（FPGA）市場推出獨立的Altera公司後，Altera的營收年減了44%。

預計Intel Foundry的營收是最大的輸家，同期營收下降了79%。這一成長被英特爾資料中心和人工智慧部門 (DCAI) 的年成長 9% 所抵消。由於轉向面向資料中心和行動的低利潤產品，英特爾的毛利率從 2023 年第三季的 42.5% 下降至 15%。

然而，儘管在長期研發、生產和勞動力成本方面進行了大量投資，英特爾的營運現金流仍然強勁，達到 51 億美元，而 2023 年（年初至今）為 68 億美元。剔除資本支出、一次性費用和重組成本，英特爾調整後的自由現金流改善了 93%。

如前所述，英特爾將繼續實施裁員 16,500 名員工的計劃，作為 100 億美元成本削減計劃的一部分。 INTC股票表現如此糟糕的主要原因之一是對成本極高的英特爾代工廠的投資。到 2030 年的長期目標是讓英特爾成為全球晶片製造商，僅次於台積電，領先三星。

為此，英特爾計劃將英特爾代工廠打造為獨立子公司，將其從核心英特爾產品部門中分離出來。此舉可能會受到 INTC 股東的歡迎，因為英特爾可以更有效地分配資源，並有可能吸引更多外部資金。

考慮到英特爾本季公佈了有史以來最大的收入損失，這一點非常必要。截至 9 月的 9 個月，英特爾的淨虧損達 186 億美元，而 2023 年同期淨虧損為 12.8 億美元。

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英特爾有問題的 CHIPS 注入行為

為了遏制中國晶片製造能力，美國政府與其合作夥伴一起實施了多項晶片出口管制。在國內方面，美國商務部根據《晶片和科學法案》向英特爾提供了 520 億美元的直接資金，其中 85 億美元為直接資金。

除此之外，英特爾還獲得了美國財政部對其 1000 億美元資本投資高達 25% 的投資稅收抵免 (ITC) 的資格。最後，USG 向英特爾獲得了高達 110 億美元的優惠低利率貸款。

儘管這對 INTC 股東來說在紙面上聽起來不錯，但 CHIPS 的資金似乎沒有落入英特爾手中。最近週三，俄亥俄州州長 Mike DeWine 告訴記者，他與白宮進行了溝通，以加快這一進程。

2022 年 1 月，英特爾宣布計劃投資超過 200 億美元在俄亥俄州利金縣建造半導體製造設施，作為其 IDM 2.0（整合設備製造）策略的一部分。

然而，官僚主義的拖延並不令人意外。值得注意的是，當拜登政府於 2023 年 6 月宣布價值 424.5 億美元的寬頻公平接入和部署（BEAD）計劃時，該計劃尚未連接到任何人。

美國總統選舉對英特爾的影響

在喬羅根體驗秀上露面時，

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