COIN Stock：間接接觸加密貨幣市場的可行方式？

Coinbase Global Inc. 在納斯達克的股票代碼 COIN 股票作為投資者在不直接購買比特幣的情況下獲得加密貨幣市場敞口的潛在方式而引起了人們的關注。

Coinbase 股票（NASDAQ：COIN）已成為那些尋求接觸加密貨幣市場而不直接購買比特幣的人的替代投資選擇。自 2021 年在納斯達克上市以來，COIN 因其對加密貨幣價格走勢的敏感性以及 Coinbase 本身的結構變化而受到關注。

在本次分析中，我們探討了 Coinbase 股票是否符合被動的比特幣投資策略，檢視了近期表現、獲利歷史和商業模式轉型。

了解 Coinbase 比特幣以外的業務

Coinbase 成立於 2012 年，最初提供簡單的比特幣交易服務，然後在 2021 年發展成為一家上市公司。如今，該交易所透過一系列服務產生收入，從傳統交易費用到質押和託管服務。

最近，Coinbase 推出了 Base，這是一種以太坊第 2 層解決方案，允許用戶執行低費用交易並增強 Coinbase 的收入多元化。

隨著 Coinbase 不再是一個簡單的交易所，分析師 Will Clemente 強調，該公司的目標是成為一個“加密超級應用程式”，擴大其產品範圍以吸引更廣泛的用戶群。即使在熊市中，這種轉變也可以穩定 Coinbase 的收入，從而有可能提供更穩定的獲利基礎。然而，這些雄心勃勃的轉型也伴隨著風險，因為 Coinbase 必須在面臨嚴格監管審查的同時管理營運複雜性。

COIN 股票與直接比特幣曝險

對投資者來說，COIN 股票代表的風險狀況與直接持有比特幣明顯不同。雖然比特幣的價格與加密貨幣的市場需求和供應直接相關，但 COIN 股票反映了 Coinbase 更廣泛的業務表現以及對外部因素（包括美國監管發展和市場情緒）的敏感性。

從歷史上看，COIN 的價格一直追隨比特幣，在加密貨幣市場週期期間價格波動很大。這種相關性在 2023 年初就很明顯，當時隨著比特幣的反彈，COIN 從低點飆升了 300% 以上。

儘管如此，COIN 的發展軌跡也因 Coinbase 的營運表現而有所不同。例如，COIN 由於機構交易量、平台創新甚至監管詢問而既有收益也有損失。因此，投資 COIN 與其說是關於比特幣價格投機，不如說是對 Coinbase 應對加密貨幣複雜性的能力的押注。

在多頭市場期間，Coinbase 的收入往往會隨著交易量的增加而增加。相比之下，看跌的情況往往會導致下跌，正如 2022 年的加密貨幣冬天所見。

COIN 能否提供穩定的回報？

Coinbase 的收益報告揭示了其財務表現的起伏。該公司的收入出現了極端的高點和低點，通常與加密貨幣市場的表現有關。

2024 年第一季度，Coinbase 報告每股收益為 1.15 美元，營收為 44 億美元，與 2023 年第四季報告的 10.4 億美元形成鮮明對比。

這些波動顯示該公司的收入對比特幣和其他數位資產價格的敏感性。 Coinbase 的獲利歷史突顯了這種波動性，在牛市期間顯示利潤，但在低迷時期則下降。

該公司減少了對交易費用的依賴，交易費用在 2022 年佔其收入的 90%，但截至 2024 年第二季僅為 56%。 Coinbase 在第二季交易費用收入達到 7.81 億美元，訂閱和服務收入達到 5.99 億美元，反映出其策略多元化的影響。

此外，Coinbase 的自由現金流在過去 12 個月內達到 12 億美元，較 2023 年的 9.23 億美元有所改善，凸顯了其透過削減成本和擴大收入而實現的彈性。

儘管取得了這些進展，但分析師們仍存在分歧。 7 人建議“強力買入”，1 人建議“適度買入”，13 人將 COIN 評為“持有”。這些評級顯示人們對 Coinbase 提供穩定回報的能力持謹慎態度。交易量和加密貨幣價格的波動往往會導致收益不可預測。

COIN 可能會吸引那些具有高風險承受能力的人，但它與傳統投資或比特幣 ETF 相關的被動收入預期不同。

影響 COIN 庫存的因素

COIN 股票波動性大。其表現反映了更廣泛的加密市場趨勢。雖然 COIN 的價格通常反映了比特幣，但它面臨著來自機構情緒的獨特壓力。

值得注意的是，由 Cathie Wood 領導的 ARK Invest 一直是 COIN 的活躍交易者，經常根據市場狀況調整其持股。 2024 年初，ARK 出售 COIN 股票引發了機構對 Coinbase 成長軌跡信心的質疑。

一些分析師將 COIN 視為具有高成長潛力的創新科技股，類似於早期特斯拉的投資。由於 Coinbase 的獲利波動，其他人對 COIN 持謹慎態度，尤其是在熊市階段。

例如，COIN 目前的交易價格約為 216 美元，市值為 540 億美元，儘管

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