以 Rollup 為中心的未來已經走得太好了：代幣現在比以太坊本身處理更多的交易

主要匯總的代幣（也稱為第2 層區塊鏈或L2）經歷了悲慘的一年：Arbitrum 自1 月1 日以來下跌了66%；在此期間，樂觀情緒下降了56%

以太坊已將重點轉向第 2 層區塊鏈（也稱為 L2），以提高可擴展性並降低其網路的交易成本。其中最著名的 L2 包括 Arbitrum、Optimism、Starknet、ZkSync 和 Mantle。這些 L2 在吸引用戶和處理交易方面取得了不同程度的成功。

然而，儘管 L2 整體成長並得到採用，但與這些 L2 相關的代幣在 2024 年的表現基本上表現不佳。雖然加密市場經歷了強勁的一年，所有代幣的總市值飆升了 46% 以上， L2 代幣面臨著不同的命運。

根據CoinGecko的數據，Arbitrum的代幣（token：arbitrum）自1月1日以來已大幅下跌66％。 Optimism的代幣（token：optimism）同期也大幅下跌56％。 Starknet的代幣（代幣：starknet）面臨主要L2代幣中跌幅最大的，暴跌高達84%。

ZkSync 的代幣 (token:zksync) 自 1 月 1 日以來也經歷了 55% 的顯著下跌。相比之下，Mantle 的代幣 (token:mantle) 的跌幅更為溫和，為 10%。

一些分析師將 L2 代幣表現不佳歸因於代幣供應量大以及 L2 附屬組織持續施加的拋售壓力。

GSR 研究分析師 Thomas Bautista 在接受 Blockworks 採訪時表示：「Arbitrum 和 Optimism 已經解鎖，而這兩者的價格最為疲軟。」

「OP 和 ARB 今年都出現了大量代幣解鎖。流通供應量的大幅增加造成了拋售壓力，壓低了單一代幣的價格。」

事實上，很大一部分 L2 代幣仍然處於鎖定狀態，並將在未來幾年內逐步釋放。根據 Token Track 的數據，目前只有 40% 的 Arbitrum 代幣正在流通。

同時，目前只有 29% 的 OP 代幣在流通，而 Starknet 將面臨更大的供應衝擊，其代幣流通率僅為 19%。 Mantle 是主要 L2 中的一個異類，其 54% 的代幣目前正在流通。

「以美元計算，這意味著我們將在未來幾年看到價值數十億美元的代幣進入流通，」Bautista 補充道。

此外，管理大多數 L2 的合作社和基金會經常利用這些代幣來推動各自生態系統的成長和發展。例如，Arbitrum DAO 最近投票決定建立“遊戲催化劑計劃”，該計劃將為遊戲開發商和工作室提供資助和投資。

該計劃的資金超過 2 億個 ARB 代幣，在宣佈時價值約為 2 億美元。

Kairos Research 創辦人 Ian Unsworth 告訴 Blockworks：「目前，所有 L2 都真正專注於成長，其中很大一部分是透過代幣激勵實現的。」

「這沒有什麼問題，這顯然是為了在鏈上創造如此多的價值，以至於它可以開始流回 DAO 或代幣持有者本身。」

值得注意的是，Bautista 表示，儘管代幣解鎖和拋售壓力較大，但主要匯總代幣的總市值仍保持相對穩定。

「自2023 年12 月以來，前五名L2 代幣的總市值一直穩定在60 億美元左右，這表明儘管價格下跌，市場對頂級L2 代幣的整體估值仍保持穩定。」

此外，加密貨幣交易公司 GSR 研究總監 Brian Rudick 表示，如果加密貨幣市場經歷廣泛的反彈，儘管計劃增加供應量，但 L2 代幣仍有可能上漲。

「解鎖通常是代幣價格的阻力，但其對價格影響程度（或）是否影響的最大決定因素可能是市場背景，」Rudick 告訴 Blockworks。

「正如我們在先前的週期中所看到的，當加密貨幣價格運行時，大量解鎖通常更容易被吸收。」

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