比特幣（BTC）追蹤期貨以美元計價創下歷史新高未平倉合約（OI）

美國隨著 CME 未平倉合約在過去 24 小時內飆升，上市現貨 ETF 流入量繼續打破紀錄。

數據顯示，週二上午，以美元計算的比特幣 (BTC) 期貨未平倉合約 (OI) 創下新高，該資產交易自 6 月份以來首次突破 71,000 美元。

BTC 期貨的 OI 創下了自 6 月 3 日以來的最大單日漲幅。截至週二，OI 躍升至超過 20,000 BTC，以當前價格計算價值 25 億美元，達到近 60 萬 BTC，即 426 億美元。

OI是指尚未結算的未平倉衍生性合約總數，例如期貨或選擇權。高未平倉合約表示對特定資產有很大興趣。當未平倉合約隨著價格上漲而增加時，這表明新資金正在進入市場，表明趨勢正在加強 - 例如週二的情況。

高未平倉合約可能會導致波動性增加，尤其是在合約即將到期時。交易者可能會急於平倉、展期或調整頭寸，這可能導致價格大幅波動。研究公司 Kaiko 在 X 貼文中表示，雖然交易者對期貨表現出濃厚的興趣，但此類部位的融資利率仍遠低於 3 月的高點，這表明需求減弱。

永續合約市場的資金費率是交易者之間定期支付的費用，以確保永續合約的價格保持接近標的資產的現貨價格。總部位於新加坡的 QCP Capital 等交易商近期仍看好 BTC，預計未來幾週價格將持續上漲。

該公司在周二的 Telegram 廣播中寫道：「隨著川普可能獲勝的預期不斷上升，提振了股市和比特幣，我們相信 BTC 處於中期上漲的有利位置。」

這就是 BTC OI 擴大規模的原因

芝加哥商業交易所（CME）的合約在24 小時內激增9%，未平倉合約達到171,700 BTC，價值超過122.2 億美元，這使CME 在期貨未平倉合約市場佔據30% 的主導地位。他們在這個市場上保持第一的位置。

10 月中旬，比特幣交易價格約為67,000 美元，CME 的未平倉合約(OI) 名義未平倉合約(124 億美元)（即期貨合約的美元價值）和比特幣計價期貨合約( 179,930 BTC) 皆創下歷史新高，根據Glassnode 資料。

其次，永續市場的資金費率在過去24小時內也飆升至15%，根據Coinglass數據，這是過去幾個月的最高記錄水準之一，這表明看漲多頭的極端偏向交易。

最後，第三個原因可歸因於美國上市現貨ETF的強勁流入，近幾週來，該ETF從年初的機構基礎交易略有演變，現在更加看漲的多頭方向性交易。

自 10 月 16 日 CME 交易所以比特幣計價的期貨合約見頂以來，已下跌超過 6%，這與 ETF 流入相反，ETF 累計淨流入達 27 億美元。這項舉措由貝萊德旗下的 iShares 比特幣信託基金 (IBIT) 領銜，該信託基金在同一時期內淨流入 22 億美元，同時創下了在 ETF 中持有超過 40 萬枚比特幣的新紀錄。

今年早些時候，明顯存在基差交易或現金套利套利，其中涉及利用比特幣現貨和期貨價格之間的價差。基差交易涉及在 ETF 上建立多頭頭寸，然後在 CME 期貨比特幣價格上建立空頭部位。這就是為什麼比特幣自 3 月以來一直在長期橫盤區間交易的原因之一，因為並非所有 ETF 的流入都是定向做多，但總體而言是淨中性策略。

分析師 Checkmate 也指出了最近 CME OI 和 ETF 流入之間的分歧。

“比特幣ETF 流入量與 CME 持倉量之間存在差異。 ETF 流入量顯著增加。芝商所未平倉合約有所增加，但增幅不大。GBTC 的流出也很少。我們看到真正的定向ETF 流入，而現金和套利交易則較少。

埃默里大學捐贈基金最近購買了灰階比特幣迷你信託（BTC），這可能支持 Checkmate 的觀點，即定向多頭購買，因為人們不會期望大學開始執行基差交易。埃默里大學將是第一個購買比特幣 ETF 的捐贈基金，雖然 1500 萬美元對機構投資者來說並不是一個大數目，但其敘事和方向性的表現與威斯康辛州退休基金類似。

然而，Bitwise 研究主管 Andre Dragosch 則持相反觀點：他認為這是由於成長

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