以太坊表現落後44%！與比特幣相比下降的原因

自 2022 年 9 月以太坊過渡到權益證明 (PoS) 共識模型以來，該加密貨幣的表現比比特幣低了 44%。

自從以太坊於 2022 年 9 月過渡到權益證明 (PoS) 共識模型以來，加密貨幣的表現確實比比特幣 (BTC) 低了 44%。考慮到人們對「合併」的高期望，這種表現不佳尤其引人注目，這一事件本應預示著以太坊進入了效率和永續發展的新時代。

表現不佳的主要原因之一是與比特幣相比，以太坊網路活動下降。以太坊網路上的累積交易費用有所下降，部分原因是 Dencun 更新降低了轉帳費用中位數。相比之下，比特幣網路的交易活動達到了前所未有的水平，這主要歸功於新的第 2 層解決方案和銘文。

ETH/BTC價格比目前為0.0425，為2021年4月以來的最低水準。這個數字表明，儘管「合併」帶來了技術改進，但以太坊未能如預期那樣主導市場。 7月份，即使基於以太坊的現貨ETF在美國獲得批准，也不足以扭轉這一趨勢，進一步下跌了18%。

不利的供應動態和較低的轉讓費也導致了這種表現不佳。 ETH/BTC 市值與實現價值 (MVRV) 比率目前為 0.6，這意味著以太坊在觸及低估區域（比率為 0.45）之前仍可能下跌。以太坊上次進入該區域時，其價格與比特幣相比為 0.02，表明有可能進一步下跌。

有趣的是，儘管以太坊目前表現不佳，但專家預測，由於其技術改進和日益普及，到 2029 年該網路的表現可能會超過比特幣。儘管「The Merge」在技術上取得了成功，但尚未為以太坊帶來預期的市場表現效益。數據顯示，投資人似乎更喜歡比特幣。因此，目前的情況凸顯了網路活動和供應動態在加密貨幣相對錶現中的重要性。

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