比特幣 (BTC) 礦商獲利能力面臨歷史低點，BTC 價格在 10 天內下跌 10%

分析師正在試圖找出這種差異背後的原因。包括加密貨幣交易商 DaaMDeFi 在內的一些人將其歸因於對美國潛在衰退的擔憂。

比特幣（BTC）價格在過去十天裡經歷了大幅下跌，截至 9 月 3 日從 64,190 美元下跌 10% 至 57,800 美元。相比之下，其他主要資產保持相對穩定。標普 500 指數僅比歷史高點低 2%，而黃金僅比歷史高點低 50 美元。

分析師正在試圖找出這種差異背後的原因。包括加密貨幣交易商 DamiDeFi 在內的一些人將其歸因於對美國潛在衰退的擔憂。然而，最近的市場趨勢表明焦點轉向貨幣政策和美元表現。

DamiDeFi 認為，較寬鬆的聯準會政策（可能涉及降息）可能會顯著影響比特幣的未來。這一觀點符合市場對聯準會採取更擴張性措施支持美國經濟的預期。

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在聯準會寬鬆政策和全球宏觀趨勢的推動下，比特幣出現了新的看漲敘述。經過八月初的看跌階段後，對聯準會放鬆貨幣政策（例如降低利率）的預期有所提振… pic.twitter.com/PpE9dOOnwx

這方面的證據可以從美國政府債務需求的增加看出。例如，9月3日，2年期公債殖利率從兩週前的4.06%跌至3.88%。這種轉向更安全投資的趨勢反映了投資者的焦慮，部分原因是 7 月就業報告顯示經濟放緩且失業率上升至 4.3%。

7月份消費者物價指數（CPI）顯示通膨率下降至2.9%，為2021年3月以來的最低水準。然而，由於申請失業救濟人數上升的風險，這項改善可能面臨潛在的挫折，這可能會阻礙對經濟復甦的預期年底前降息0.75%。

市場目前預測聯邦公開市場委員會 (FOMC) 在 12 月 18 日之前將利率降至 4.50% 以下的可能性為 74%。如果經濟數據未能達到預期，這一前景可能會面臨挑戰。定於 9 月 6 日發布的就業報告對於聯準會的決定至關重要。摩根士丹利經濟學家預計 8 月將新增 18.5 萬個就業崗位，這可能會影響聯準會未來的行動。

比特幣 ETF 提款影響

此外，現貨比特幣 ETF 的持續資金外流也削弱了投資者的情緒。 8 月 27 日至 30 日期間，這些資金淨撤資 4.8 億美元，有效抵消了前兩天 4.55 億美元的流入。

雖然這種波動可能並不意味著比特幣價值發生根本性變化，但負面消息可能會引起交易者的不安。這種焦慮可能會導致他們猜測主要投資者是否預期比特幣價格會進一步下跌。

此外，比特幣礦工正面臨越來越多的挑戰。挖礦獲利能力接近歷史低點，礦商目前持有超過 180 萬比特幣的大量儲備。這種過剩的庫存引發了人們的擔憂，即礦工可能會出售其持有的資產來支付成本或償還債務，這可能會導致 BTC 價格下跌。

使這些問題變得更加複雜的是算力指數最近的下降，該指數衡量挖礦的預期收益。根據 Hashrateindex.com 的數據，過去兩個月指數已從每天每 petahash 48 美元下降到每天每 petahash 42 美元。該指數受到網路難度、比特幣價格和交易費用的影響。如果這些因素不利，礦商的大幅拋售可能會進一步加劇當前經濟環境下的風險。

比特幣正處於關鍵時刻。其未來將取決於全球經濟趨勢、美國貨幣政策以及礦業內部動態如何相互作用。時間將會揭曉 BTC 能否克服這些挑戰並重拾上升軌跡。

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