比特幣（BTC）是否正在為高波動期做好準備？

比特幣市場已達到平衡狀態，表現為淨資本流量減少以及獲利和虧損活動減少。

比特幣市場已達到平衡狀態，淨資本流動和損益活動減少。市場的平靜以投機降溫和波動性重置為特徵，可能表明在不久的將來將進入向活動增加的過渡階段。

以下是最近鏈上指標的一些關鍵觀察：

* 近幾個月來，流入比特幣的資本顯著放緩。市場似乎已經在尋求收益的投資者和接受損失的投資者之間找到了平衡。這種現象並不常見，通常先於波動性增加。

* MVRV 比率（市值與已實現價值）已恢復至 1.72 的歷史平均值，這是一個通常標誌著看漲和看跌市場趨勢之間過渡的關鍵水平。約51%的交易日MVRV值高於平均水平，顯示投資者的獲利能力在ETF推出後的熱情後已恢復到均衡狀態。

* 此外，供應占利潤的百分比已恢復到歷史平均值。這種行為與 2016 年底、2019 年和 2021 年拋售期間觀察到的水平相當，因為比特幣供應在獲利能力方面正在達到全球均衡。

一些指標顯示市場正在為更高的波動性做準備：

* 衡量市場均衡的賣方風險比率已降至較低水準。這表明大多數代幣的花費接近其原始購買價格，這通常先於波動性更高的新制度。

* 就短期壓力而言，實現淨利潤已降至每天 1500 萬美元，遠低於 3 月份 73,000 美元 ATH 期間觀察到的每天 36 億美元。這種調整是典型的市場轉折點。

其他觀察結果包括：

* 3 至 6 個月年齡層的比特幣供應量佔流通供應量的 12.5% 以上。這種模式與 2021 年下跌和 2018 年熊市高峰期間觀察到的模式類似，表明這些 BTC 即將遷移到長期持有者 (LTH) 類別。

* 永續掉期市場的投機活動下降，清算量下降，承擔高風險的意願下降。這與整個數位資產生態系統投機興趣的重置一致，現貨市場在短期內佔據主導地位。

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