世界黃金協會 (WGC) 表示，由於價格有吸引力，印度黃金需求將在 2024 年下半年增加 50 噸

在全球金價走強的推動下，國內金價今年迄今已上漲10%

在全球金價飆漲的帶動下，今年以來國內金價已上漲10%，全球金價今年迄今已上漲18%。世界黃金協會表示，這一成長歸因於央行強勁的購買、地緣政治風險的加劇以及對聯準會貨幣政策轉向的預期不斷增強。

進口關稅的降低引發了印度各地黃金需求的復甦。最近結束的印度國際珠寶展的報告顯示，零售商的訂單預訂大幅增加，特別是為即將到來的節日和婚禮季節做準備。

製造商指出，在某些情況下，訂單達到了幾年來未見的水平，突顯了珠寶零售商和消費者的強烈購買興趣。金條和金幣的購買趨勢也保持強勁，消費者和珠寶商都利用更具吸引力的價格來儲備以滿足未來的製造需求。

值得注意的變化是，連續五個月以低於國際價格的價格交易的國內黃金價格，在聯盟預算公佈後現在開始以溢價交易。受需求疲軟以及透過各種優惠貿易協議和非官方管道增加黃金供應的推動，7 月貼水大幅擴大，在該月第三週達到每盎司 80 美元左右的峰值。

然而，在舊關稅制度下購買庫存的批發商開始以高於到岸成本的價格出售黃金，以減輕損失，而消費者需求的增加進一步支撐了他們的損失。雖然溢價最近有所放緩，從每盎司 28 美元降至每盎司 5 美元左右，但這一轉變凸顯了市場情緒的變化以及國際金價上漲和潛在庫存估值調整的影響。

歷史分析表明，印度消費者需求（包括珠寶、金條和硬幣需求）可能會在 2024 年下半年增加 50 噸或更多。這一潛在的成長是由消費者胃口最初的提振所推動。更具吸引力的價格以及本地價格與國際價格的長期一致。

聯邦預算中引入的變化，包括減少長期投資持有期限和降低稅率，使黃金ETF成為更具吸引力的投資選擇。印度互惠基金協會（AMFI）的數據顯示，7月黃金ETF的淨流入額達134億盧比（約1.6億美元），創下2020年2月以來的最高月度流入量，較6月份增長84% 2024 .

儘管有這些資金流入，印度黃金 ETF 的管理總資產 (AUM) 仍較上月小幅增長 0.3%，達到 3,450 億盧比（41 億美元）。這一小幅上漲可歸因於進口關稅下調後國內金價下跌 8%。今年迄今，印度黃金 ETF 的淨流入總額已達 450 億盧比（5.43 億美元），總資產管理規模較去年同期成長 48%。

印度儲備銀行（RBI）繼續其黃金購買趨勢，但在 6 月份大幅增加後步伐有所放緩，當時購買量達到 9.3 噸，為近兩年來的最高月度總量。今年迄今為止，印度央行的黃金收購總量已達 44.3 噸，超過了過去兩年購買總量的總和。印度儲備銀行的黃金儲備現已達到創紀錄的 849 噸，佔外匯存底總額的 8.8%，而一年前為 7.5%。

7月份，黃金進口穩定在31億美元，維持了前三個月的穩定趨勢。 4 月至 7 月期間，平均進口額為 32 億美元，進口量在 43 至 47 噸之間。 2024 年 7 月的黃金進口費用比前一年減少 11%，數量預計減少 26%，約 47 噸。

儘管國際金價飆升，但印度國內金價卻出現顯著下跌，這主要是由於2024-25年聯邦預算宣布進口關稅降低9%。這項政策變化導致黃金到岸成本下降了 6%，標誌著國內黃金市場動態的轉變。

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