加密貨幣手冊：如何投資科技的未來

在每一個案例中，投資者都看到了真相：這些技術將改變世界，而且可以賺很多錢。混亂源於不知道錢該花到哪裡。

1900 年代初期，汽車工業蓬勃發展，新公司迅速湧現。然而，該行業仍處於起步階段，目前尚不清楚哪些公司最終會取得成功。

這引發了汽車股的大量投機，一些公司的股價飆升，但未能兌現承諾而暴跌。

許多汽車公司儘管實際製造汽車的能力有限，但還是上市了。但慢慢地，投資人開始明白，汽車生產成本高昂，只有資本雄厚、擁有大規模生產技術的公司才能生存。

這就是 T 型車改變遊戲規則的原因。它作為第一款經濟型汽車上市，耐用、可靠且易於維護。 （福特最終將價格降至 260 美元，相當於今天的 4,000 美元左右。）它可以在崎嶇不平的道路上行駛而不會丟失車輪。很快，T 型車隨處可見，這使得尋找零件和服務變得容易。

令人驚訝的是，福特早期並沒有上市：該公司由亨利·福特和一小群投資者私人持有。但該公司的成功推動了其他汽車股的新一輪繁榮，因為投資者將賭注押在了「下一個福特」上。 這種情況一直持續到 1929 年著名的股市崩盤，當時汽車業只剩下幾家能夠抵禦大蕭條的主要參與者（特別是克萊斯勒、通用汽車和福特）。大多數汽車股暴跌，他們的汽車只在老式汽車博物館裡倖存下來。

投資原則是，在新興產業，要區分有真正價值的公司和炒作的公司。福特開發了一些真正有價值的東西：一家可以規模化的汽車公司。同時，許多投資者將資金投入車庫裡的兩人。

如果這聽起來很熟悉，那是因為加密產業正處於估值的早期階段，沒有人知道要為任何東西付出什麼代價。但我們可以從這段歷史中學到長期的教訓。

生存與鞏固

美國不需要 100 家不同的汽車公司。它需要三個。

今天，世界不需要 100 個不同的區塊鏈平台。它需要三個。如果您今天要創建一個新的區塊鏈平台，就像在 1908 年創建小型汽車公司一樣。您將如何吸引開發人員、建立更多 dapp、吸引更多用戶？

第一層之戰已經勝利：是以太坊。當然，這種情況將來可能會改變，但要明白區塊鏈發展出巨大的規模經濟，成為自我強化的回饋循環：更多的開發人員、更多的 dapp、更多的用戶。

原則是，隨著時間的推移，科技業往往會在少數大公司之間進行整合。這肯定發生在汽車上，這是我們對加密貨幣的投資原則（有關更多信息，請參閱我們的行業投資指南）。

這是由於兩件事：生存（小公司最終被大公司壓垮）和整合（小公司被大公司吞併）。

對於投資者來說，原則非常簡單：投資那些在其類別中明顯處於領先地位、並且似乎具有可持續競爭優勢的加密貨幣公司（就像福特的裝配線和 T 型規模經濟那樣）。

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創新和可擴展性

我們都知道那些未能與時俱進創新的統治科技公司的故事：柯達和數位攝影、黑莓和手機、雅虎和搜尋。

但是那些未能跟上腳步的加密貨幣公司呢？

例如，比特幣現金是一個試圖解決比特幣主要問題的衍生項目。 BTC 是出了名的緩慢且昂貴； BCH 應該是快速且便宜的。但比特幣現金並沒有足夠快地解決這些問題，如今只有少數 BCH 持有者仍然相信它。

將其與以太坊進行比較，這是一家使用較差技術（工作量證明）成功轉向更好技術（權益證明）的公司的一個很好的例子。以太坊使用起來也很慢且昂貴，但它開發了第 2 層擴展解決方案，使其更快更好。

以太坊的優勢來自於其活躍的開發人員網絡（他們定期在世界各地的現實生活中聚會）、以太坊改進提案流程（允許結構化和社區驅動的創新）以及Vitalik Buterin（其精神首席執行官）的謙遜領導。

就像福特能夠在其裝配線上生產1500 萬輛T 型車，然後將利潤再投資於進一步的創新一樣，最好的區塊鏈也有一個自我強化的反饋循環，可以大規模地產生良好的想法和良好的執行力。投資能夠創新和擴展的加密貨幣公司。

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