STH-MVRV 比率跌至 1.0 以下，比特幣短期持有者紛紛投降

比特幣在 8 月 5 日突然暴跌至 50,000 美元以下，導致加密貨幣市場的許多頭寸被清算。這突然的下降，級聯成

最近的一份報告顯示，本月早些時候比特幣的低迷，導致這種先鋒加密貨幣的價格短暫跌破50,000 美元，這主要是由短期持有者的過度反應推動的。

根據領先的區塊鏈分析和情報公司Glassnode的報告，面對最初的市場下跌，短期持有者很快就投降並清算了頭寸。報告稱，這種趨勢在加劇經濟衰退方面發揮了重要作用。

短期持有者通常被定義為那些在相對較短的時間內（通常約為一個月左右）持有加密貨幣資產的投資者。因此，在價格調整期間，他們很快就會屈服。這種趨勢在最近的比特幣價格調整/整合中尤其明顯，其持續時間遠遠超出許多投資者的預期。

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正如Glassnode最新的鏈上報告所強調的，受到打擊的一個關鍵指標是STH-MVRV（市場價值與實現價值）比率，該比率跌破了臨界均衡值1.0。

當 STH-MVRV 比率低於 1.0 時，這表明新投資者平均持有比特幣是虧損的，而不是盈利的。這些未實現的損失通常稱為帳面損失，發生在資產的市場價值低於收購價格但資產尚未出售時。這與已完成交易產生的已實現損失不同。

雖然牛市期間短暫的未實現損失很常見，但它們往往會給比特幣的價格帶來拋售壓力。這是因為 STH-MVRV 交易持續低於 1.0 往往會導致短期持有者出現恐慌和投降的可能性更高。值得注意的是，這種現象導致了本月早些時候的比特幣崩盤。

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此外，Glassnode 的報告顯示，這種相關性和拋售壓力可能已經成為現實，STH-SOPR（支出產出利潤率）也低於 1.0。 STH-SOPR 比率衡量已用產出的獲利能力，顯示資產出售時是獲利還是虧損。

這本質上意味著許多短期投資者更多地接受已實現的損失而不是利潤。此前有說法稱，許多短期持有者對價格調整反應過度。

雖然短期持有者在最近的經濟低迷中承受了大部分損失，但長期持有者仍然強勁。截至撰寫本文時，比特幣交易價格為 59,540 美元，在過去 24 小時內下跌了 2.15%。

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