隨著 MiCA 生效，Tether 面臨監管壓力，摩根大通分析師警告陷入停滯的代幣發行人可能會失去市場主導地位

CoinDesk 引用的摩根大通最近的一份研究報告指出，日益嚴格的監管，尤其是來自歐洲加密資產監管市場 (MiCA) 的監管，是該公司面臨的重大挑戰。

根據 CoinDesk 的 Will Canny 的報告，穩定幣發行商 Tether 面臨越來越大的監管壓力，這可能會影響其市場主導地位。

CoinDesk 引用的摩根大通最近的一份研究報告指出，日益嚴格的監管，尤其是來自歐洲加密資產市場監管 (MiCA) 的監管，是該公司面臨的重大挑戰。

MiCA是歐盟建立的一個管理加密資產領域的綜合框架，旨在為投資者和產業本身創造一個更透明和安全的環境。

它涵蓋了廣泛的方面，包括投資者保護、市場誠信和穩定幣監管。 MiCA 要求加密貨幣公司對其產品保持透明，並在營運前獲得授權。它還解決市場操縱和內線交易等問題，確保公平做法。此外，它還為穩定幣發行者制定了具體規則，以維持充足的準備金並保護用戶資金。

雖然 MiCA 於 2023 年 5 月正式採用，但其全面實施是分階段進行的。穩定幣相關規定於2024年6月30日生效，其餘部分將於2024年12月生效。

像 USDT 這樣的穩定幣是通常與美元掛鉤的數位貨幣，儘管它們也可以與黃金等其他資產掛鉤。 USDT 目前的市值約為 1,170 億美元，是其最接近的競爭對手 Circle 的美元代幣 (USDC) 的三倍多。然而，據 CoinDesk 報導，以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通分析師警告稱，新的監管要求可能會損害 Tether 保持領先地位的能力。

Tether 先前曾因其儲備實踐面臨監管審查，特別是在透明度方面。 MiCAR 的新規定預計將加大 Tether 提供更詳細資訊揭露並接受更嚴格審計的壓力。不遵守這些規定可能會危及 Tether 的市場主導地位，為更合規的競爭對手贏得市場打開大門。

CoinDesk 指出，隨著歐洲法規的生效，美國的穩定幣立法仍懸而未決，預計可能在 2025 年出台。根據 CoinDesk 報道，摩根大通表示，一旦這些法規實施，合規的穩定幣可能會得到更多採用，使加密貨幣進一步成為主流。另一方面，CoinDesk 指出，不合規的穩定幣可能面臨重大挑戰，導致產業內可能出現整合。

在 2024 年 7 月 31 日發布的 2024 年第二季鑑證報告中，經 BDO 審計的 Tether Holdings Limited 確認了其財務和儲備報告的準確性。該報告強調了 Tether 持續的財務實力，顯示 2024 年第二季淨利潤達到創紀錄的 13 億美元，為今年上半年帶來了 52 億美元的驚人利潤。這項績效突顯了 Tether 收入基礎的穩健性，主要由對美國國債等傳統資產類別的投資所推動。

報告中指出的一項關鍵成就是 Tether 史無前例地擁有美國國債，截至 2024 年 6 月 30 日，美國國債的持有量已超過 976 億美元。這使 Tether 躋身全球最大的美國國債持有者之列，整體排名第 18 位，在購買 3-3 種國債方面排名第 3 位。月美國國債，僅次於英國和開曼群島。 Tether 的 USDt 代幣越來越多地被採用，這表明它可能很快就會成為美國國債的最大持有者。

儘管由於比特幣價格下跌導致未實現損失 6.53 億美元，但第二季度集團的股本增長了 5.2 億美元，部分被黃金投資收益 1.65 億美元所抵消。截至 2024 年 6 月 330 日，Tether 的合併淨資產達到令人印象深刻的 119 億美元。

Tether 也強調其對透明度和穩定性的承諾，維持 53 億美元的超額準備金以支持其代幣的穩定性。該報告詳細介紹了 Tether 的資產超過負債超過 53 億美元，證實了其強勁的財務狀況。該公司在本季發行了超過 83 億美元的 USDt，並繼續將利潤投資於戰略項目，以加強其生態系統，進一步鞏固其在穩定幣行業的領導地位。

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