DeFi 即將迎來轉機嗎？儘管今年價格表現不佳，但該行業基本面強勁

化金融作為一個產業，今年的價格表現不佳，生態系統基本面強勁，讓一些人猜測 DeFi 是否會迎來轉機。

雖然去中心化金融（DeFi）代幣在 2024 年的表現在很大程度上落後於 BTC 和 ETH，但由於 DeFi 活動富有彈性，其基本面依然強勁。

MakerDAO（加密貨幣：MKR）和 JTO（Solana 領先的流動性質押提供商 Jito 的另一種治理代幣）在 2024 年迄今均上漲了約 24.8%。 領先的是 AERO，它是最大的去中心化交易所 Aerodrome 的原生代幣Coinbase 孵化的 L2 Base 飆升近 1,300%。

另一方面，LDO（主要流動性質押提供商Lido 的治理代幣）已下跌63.0%，從1 月1 日的2.92 美元跌至截至發稿時的1.08 美元，而CRV（管理流行的穩定幣交換場所Curve Finance 的加密貨幣）下降了約50.9%。

以下是一些頂級 DeFi 代幣在 2024 年的表現：

DeFi 代幣整體疲軟的價格表現部分源自於智慧合約協議的代幣經濟模型所面臨的挑戰。 DeFi 專案仍在微調其向代幣持有者分配價值的機制。

例如，MakerDAO 正在透過其 Endgame 的發布徹底改革其生態系統，預計將推出新的穩定幣、治理代幣和子 DAO 等變化。

Aave 十天前還通過了一次快照治理投票，旨在創建“與協議'費用切換'相關的清晰路徑和路線圖”，旨在通過使其能夠從協議收入中收取獎勵來提高Aave 代幣的效用.

與此同時，美國證券交易委員會在針對以太坊軟體供應商 Consensys 的訴訟中暗示，Lido 的旗艦產品 stETH 是一種未註冊的證券。另一項訴訟最初於去年向美國加州北區地方法院提起，聲稱該協議的治理代幣 LDO 也是尚未在 SEC 註冊的證券。

一些人還指出 DeFi 與正在進行的 memecoin 狂熱之間的零和關係，注意力和資本等資源在兩者之間分配。

負責開發衍生性商品交易平台 Lyra 的 Lyra 基金會核心貢獻者 Paul Vaden 在接受 Unchained 採訪時表示：「DeFi 觸底反彈需要 memecoin 週期結束，我不確定這會在什麼時候發生。」簡訊.

Pump.Fun 是一個讓人們能夠創建和賭博memecoin 的平台，根據DefiLlama 的數據，它是過去30 天內產生費用第八高的加密項目，籌集了2857 萬美元，領先於Aave、Maker、Aerodrome 和Curve Finance。表演.

然而，根據追蹤過去 90 天內超過 BTC 的前 50 名加密貨幣百分比的 Alt Season 指數，AAVE 是唯一表現更好的 DeFi 代幣。

加密貨幣做市商 GSR 研究分析師 Toe Bautista 透過電子郵件告訴 Unchained：“儘管許多 DeFi 專案的代幣在 2024 年表現遜色於 BTC 和 ETH，但 DeFi 活動具有彈性，其基本面依然強勁。”

「例如，第二季度DEX 交易量達到5,200 億美元，7 月份未償還借款達到160 億美元的年度高點，穩定幣累計市值今年迄今增長了28%。此外，DeFi 的市場份額也不斷增加， 7 月DEX 與CEX 現貨量比率創下14% 的歷史新高。

「作為加密貨幣領域產品市場契合度最強的領域，相對於全球加密貨幣市值而言，DeFi 最近跌至3 年來的最低點。我預計，隨著我們進入新的利率週期，這種情況將在未來幾個月內觸底反彈，」創投公司DeFiance Capital 執行長兼創辦人Arthur Cheong 在X 上寫道。

另一方面，「大多數 DeFi 代幣永遠不會回到歷史高點，」Lyra 的 Vaden 認為。 「我不太確定 DeFi 何時會觸底，很多看起來仍然沒有吸引力。」

然而 Vaden 和 GSR 的 Bautista 指出了 DeFi 的反射行為。 Vaden 表示：「DeFi 指標具有超強的反射性。」「隨著代幣開始上漲，指標（交易量/TVL/等）也會上升並強化敘事，因此[如果ETH 表現良好，可能會有強勁的推動力。

加密貨幣天使投資人 Chris Eberle 透過 Telegram 告訴 Unchained，「如果說我在近八年的加密貨幣領域學到了一件事的話，[那就是]

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